芯碁微装科创板IPO获批，国内光刻机第一股要来了？

2月2日，证监会发布公告称，我会按法定程序同意芯碁微装科创板首次公开发行股票注册，芯碁微装及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

 

芯碁微装成立于2015年，主要从事以微纳直写光刻为技术核心的直接成像设备及直写光刻设备的研发、制造、销售以及相应的维保服务，主要产品及服务包括PCB直接成像设备及自动线系统、泛半导体直写光刻设备及自动线系统、其他激光直接成像设备以及上述产品的售后维保服务，产品功能涵盖微米到纳米的多领域光刻环节。

 

 

申报稿显示，芯碁微装拟募集资金4.73亿元，其中，2.08亿元用于高端PCB激光直接成像(LDI)设备升级迭代项目；9380.00万元用于晶圆级封装(WLP)直写光刻设备产业化项目；1.08亿元用于平板显示(FPD)光刻设备研发项目；6355.00万元用于微纳制造技术研发中心建设项目。

 

 

据了解，国内A股上市公司中，尚无与公司产品应用领域完全相同的企业。招股说明书显示，与公司产品相近的境内外上市公司分别是日本SCREEN、瑞典Mycronic、美国KLA-Tencor、美国Rudolph、台湾川宝科技、大族激光。

 

在合肥“国资委系”的大力支持下，芯碁微装2017-2019年的业绩表现十分耀眼：短短三年间，净利扭亏为盈，从-685万元迅速突破至4,763万元，呈增长趋势。

 

据IPO日报，芯碁微装估值两年暴增13倍。报道称，2017年12月，报业传媒将其持有的芯碁微装17.94%的股权以1440万元的价格转让给顶擎电子，彼时，芯碁微装的估值为8026.76万元。2018年5月，春生三号出资2000万元认购芯碁微装499.9982万元注册资本，其余1500.0018万元计入资本公积，彼时芯碁微装的估值为28750万元。2019年12月，国投基金以3000万元认购芯碁微装236.3414万股，此时，芯碁微装的估值为11.5亿元。也就是说，最初短短半年时间，芯碁微装估值涨了2亿元，涨了2.58倍。整整两年，芯碁微装估值较2017年已增长了13倍。

 

2017年至2020年1-6月，芯碁微装营业收入分别为2218.04万元、8729.53万元、2.02亿元、7590.22万元，归母净利润分别为-684.67万元、1729.27万元、4762.51万元、991.31万元。

 

2017年至2020年1-6月，芯碁微装经营活动产生的现金流量净额分别为-3717.21万元、182.14万元、-1587.63万元、-8872.02万元。2017年、2019年、2020年1-6月，芯碁微装经营活动产生的现金流量净额均为负。

 

芯碁微装表示，报告期内，经营活动产生的现金流量净额小于净利润，主要原因为：①公司在手订单持续增加，为了应对后续销售规模的快速增长，采购了较多的原材料，导致购买商品、接受劳务支付的现金较多；②公司第四季度确认的收入占比较高，各期末处于信用期的应收账款余额增加较多。

 

 

光刻是利用光学—化学反应，将设计好的微图形结构，转移到覆有感光材料的晶圆、玻璃基板、覆铜板等基材表面，这三种基材面板对应的最终电子器件分别是：芯片、显示面板和印制电路板（PCB）。其中，制造PCB的直写光刻设备由计算机控制高精度光束，无需掩膜就能直接扫描成像。相较传统掩膜光刻，其不仅省去了多道工序流程，还大幅提升了光刻精度、良品率两大核心指标。

 

由于受到《瓦纳森协定》限制，中国企业无法购买技术最先进的设备，直写光刻技术在中国并不普及。在此背景下，芯碁微装苦研直写光刻技术，终于做出了一款“ACURA280激光直接成像设备”，该设备能够用于PCB最高端的基板光刻，一举填补该领域空白。芯碁微装因此顺利跻身于行业第一梯队，自给自足，不再受《瓦纳森协定》限制，甚至在国际舞台上与以色列的Orbotech、日本的ORC展开较量。随着PCB产业结构不断升级，国产直接成像设备有望加速实现对行业内传统曝光设备以及进口PCB直接成像设备的替代。

 

除PCB制造业务，芯碁微装也将直写光刻技术押注在更有前景的OLED领域，OLED与PCB相比对精度的要求更高。与合肥打造“IC之都”的蓝景不谋而合。发行人于2018年推出应用在FPD低世代产线的国内首条OLED显示面板直写光刻自动线系统（LDW-D1），光刻精度可达0.7μm，成功获得面板客户的产线验证，给中国的OLED制造带来了希望。

 

在IC掩膜版制版及IC前道制造领域，经过多年的深耕与积累,芯碁微装累计服务近70家客户，芯碁微装直写光刻设备的客户主要为中国科学院半导体研究所、中国工程物理研究院激光聚变研究中心、中国电子科技集团公司第十一研究所、中国科学技术大学、华中科技大学、广东工业大学等高校及科研院所，通过优秀产品帮助客户在提升产品品质和降低生产成本的同时实现数字化、无人化、智能化发展。

 

从PCB到OLED再到IC领域，这个年轻的公司在一步步升级直写光刻技术。秉承“成为国产光刻机世界品牌”的奋斗目标，在“依托自有核心技术,加大研发力度,开拓新型应用领域”及“整合行业资源,打造高端装备产业供应链”的战略发展方向下，专注于微纳直接成像设备及直写光刻设备领域，力争成为微纳直写光刻领域的国际领先企业。