SemiAnalysis：长鑫存储产能有望超越美光

据行业分析机构SemiAnalysis发布的最新长篇研究报告显示，长鑫存储正逐步对现有的动态随机存取存储器（DRAM）市场格局发起冲击。从综合指标评估，该企业已稳居全球第四大DRAM制造商的位置，并在传统内存供应领域持续扩大其领先优势。

尽管发展势头强劲，但长鑫存储在营收规模上与行业头部企业仍有差距。报告预测，2025年长鑫存储的营收约为86亿美元（约人民币586.32亿元），同比增长156%。相比之下，三星、SK海力士和美光同期的DRAM业务收入预计分别达到723亿美元（约人民币4929.16亿元）、521亿美元（约人民币3552.00亿元）以及372亿美元（约人民币2536.17亿元）。

进入2026年，长鑫存储的财务数据呈现显著增长。第一季度，其实现营业收入508亿元人民币，同比增幅达719.13%；净利润和归母净利润分别为330.11亿元人民币和247.62亿元人民币。对于2026年上半年，该公司预计营收将介于1100亿元至1200亿元人民币之间，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润预计在500亿元至570亿元人民币区间，同比增幅高达2244.03%至2544.19%。此外，受益于DRAM平均销售价格的走高，长鑫存储的盈利能力持续改善。2026年第一季度其营业利润率达到70%，而同期SK海力士、三星和美光的该项指标分别为73%、81%和84%。报告预计，2026年全年长鑫存储的总收入有望突破500亿美元（约人民币3408.83亿元），全球市场份额将从2025年的9%攀升至2027年的12%。

在晶圆产能布局上，预计到2026年底，长鑫存储的月产能将达到约35万片，略低于美光的38.5万片，有望凭借晶圆产能规模跃居行业第三。不过，三星和SK海力士的预估产能分别高达72万片和59.5万片，长鑫存储与这两大巨头相比仍存在一定距离。随着合肥生产基地的全面投产以及上海厂区两期工程的持续推进，长鑫存储的产能规模将稳步扩张。研究报告指出，到2028年底，其晶圆月产能预计将提升至50万片，占据全球DRAM总产能的17%左右，较2025年的11%有大幅提升。

在资本市场方面，相关监管部门此前已批准长鑫科技首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。根据其提交的招股说明书，长鑫科技计划通过此次IPO募集资金295亿元人民币，资金将主要投向存储器晶圆制造量产线技术改造、DRAM技术升级以及前瞻性技术研发等核心项目。

注：按1美元≈6.82人民币计算