北京君正：DRAM配额供应，行业高景气或延续

据北京君正（300223）在近期的机构调研中透露，当前存储芯片在汽车总成本中所占比例较小，下游客户对DRAM产品的价格上涨普遍予以接受，公司的定价策略亦随市场行情同步调整。相较于价格波动，客户现阶段更为看重供应链的稳定性。由于当前市场需求旺盛，公司产能无法完全覆盖所有订单，因此针对DRAM产品采取了配额供应的模式。

在行业周期方面，据该公司表示，市场主流观点认为本轮行业上行周期有望延续至2027年。与2021年的周期相比，本轮周期的强度更大且持续时间预计更长。由于北京君正的业务主要聚焦于汽车电子与工业控制等领域，其业务周期的可持续性通常长于通用消费市场。

针对产能规划与供应链保障，北京君正指出，当前半导体全产业链的产能均处于紧张状态。公司自去年起已提前储备了部分库存，涵盖基于20纳米、18纳米及16纳米等新工艺节点的DDR4和LPDDR4产品，并维持持续生产。现有的库存结合当前的生产计划，足以保障今明两年的稳定交付。同时，公司管理层正紧密对接国内外的晶圆代工资源。

在产品结构优化上，据北京君正透露，DDR4与LPDDR4的销售比重在今年将实现显著跃升。过去DDR3在DRAM总营收中占据约半壁江山，但该比例在今年第一季度已出现下滑，DDR4和LPDDR4的合计营收已超越DDR3。预计在今年全年，DDR4与LPDDR4的合计收入将成为公司DRAM产品线中营收占比最高的部分。

在财务表现方面，公司今年第一季度的毛利率达到38.9%。据预计，第二、第三及第四季度的毛利率将呈现逐季攀升的态势。目前，国内客户的价格调整已基本完成，海外客户的价格调整也在陆续推进中。此外，海外客户的新签协议将综合考量市场供需与客户实际情况，以确保定价具备一定的弹性空间，从而支撑后续毛利率的持续增长。