股价大涨后，华尔街警告美光英特尔面临回调风险

受人工智能产业热潮的推动，英特尔与美光科技的股票价格在2026年迎来了显著增长。然而，据多家华尔街金融机构发布的风险提示显示，这两家半导体巨头的当前估值已经偏离了其实际基本面。据晨星公司测算，美光科技的股价未来可能会面临高达44%的下跌风险；而据摩根大通评估，英特尔的下行空间甚至可能达到60%。此外，即使参考整个市场分析师给出的目标价中位数，这两家公司的股价依然分别存在26%和16%的回调余地。

在基本面方面，英特尔正遭遇中央处理器市场份额不断被竞争对手侵蚀的困境，同时其芯片代工业务也连续多年出现巨额亏损。据机构分析，该公司目前高达200倍的市盈率已经远远超出了行业的平均水平，单纯依靠人工智能推理方面的需求，很难支撑起如此高昂的市场估值。

另一方面，美光科技的高估值也被认为缺乏长期的业绩护城河。据业内分析，动态随机存取存储器和闪存等产品具有较强的大宗商品属性，其价格主要受市场供需关系的直接驱动。美光近期的业绩大幅增长，更多是得益于行业产能短缺带来的价格上涨，而非源于绝对的技术领先优势。与此同时，三星电子和SK海力士在产能规模、研发投入以及市场占有率方面均保持着全面领先的态势，持续挤压美光的市场空间。据相关机构预测，存储芯片行业的景气周期有望在2028年达到顶峰，随后产品价格将在2029年出现回落，这意味着美光当前的市盈率水平难以适应未来下行周期的盈利预期。