长鑫存储即将上市，韩券商称反成三星重估契机

长鑫存储的母公司长鑫科技即将进行首次公开募股（IPO）。对此，韩国部分业内人士担忧此举可能会抢占三星电子与SK海力士的市场份额，进而影响其盈利能力。然而，据韩联社、每日经济等韩媒援引KB证券的研究报告指出，长鑫存储的上市不仅不会削弱韩国企业的优势，反而会成为市场重新评估三星等存储巨头技术价值的重要契机。

报告分析认为，尽管长鑫存储能够通过上市募集巨额资金，但受限于技术壁垒与客户群体的不同，其难以对高带宽存储器（HBM）、DDR5以及LPDDR5等高端服务器DRAM市场格局造成实质性冲击。目前，长鑫存储生产的HBM及DDR5等产品主要依托传统工艺制造，在芯片性能与良率方面与三星电子存在显著差距。此外，在运行速度、能效比以及获取大型科技企业认证等方面，其产品尚难以完全满足人工智能（AI）服务器和高性能计算对存储芯片的严苛要求。

KB证券强调，三星电子在高性能AI存储芯片领域具备独特的技术优势、稳固的客户基础以及改善盈利结构的潜力。因此，长鑫存储上市所带来的竞争压力，预计将主要由中国台湾地区DRAM企业承担，而非韩国厂商。在业绩方面，该机构预测三星电子2026年第二季度营业利润将同比激增19倍，达到90万亿韩元（约人民币4010.40亿元），即590亿美元（约人民币4005.68亿元）；同年第三季度营业利润更有望攀升至107.9万亿韩元（约人民币4808.02亿元），突破百万亿韩元（约人民币4456.00亿元）大关。

此外，当前市场对存储芯片的需求满足率仅约为50%，供应短缺的局面依然持续。基于此，KB证券预计DRAM与NAND闪存的价格上涨幅度将显著超出市场先前预期，并预测在2026年第二季度，这两类存储产品的价格涨幅均将达到60%。

注：按1韩元≈0.0045人民币、1美元≈6.79人民币计算。