马桶巨头Toto跨界半导体，未来投资占比将超五成

据彭博社报道，知名卫浴制造商Toto正不断强化其在半导体产业中的布局。该公司首席技术官林良佑透露，预计未来针对半导体等新业务领域的设备投资，将占据公司总投资额的一半以上。

以往该企业的资金主要流向住宅设备板块，如今为迎合人工智能浪潮催生的庞大芯片需求，正加快步伐抢占半导体市场。林良佑在2026年5月底的专访中指出，公司正构建能够精准匹配市场需求的稳定供应体系。同时，鉴于此前在中美两国的大型卫浴项目已基本完工，传统住宅业务与新兴半导体业务的资本开支比例即将发生逆转。作为对比，在2025财年（2025年4月至2026年3月）期间，半导体板块的投资比重仅为11%。

乘着半导体行业高速发展的东风，Toto的市场关注度显著提升。依托深厚的陶瓷技术底蕴，该公司成功研发出半导体设备所需的关键材料，使得新业务在2025财年的营业利润历史性地超越了主营的住宅设备业务。2026年2月，其英国机构股东Palliser Capital认为Toto在人工智能存储芯片领域的受益价值未被市场充分认知，敦促其增加半导体投资并提高信息披露透明度。Toto对此迅速作出反应，于同年4月底宣布，计划在2028财年前斥资约300亿日元（约合12.72亿元人民币）或1.9亿美元（约合12.88亿元人民币）用于设备升级，并谋划后续的产能扩张。不过，对于与该股东的具体沟通细节，公司未予置评。林良佑强调，尽管营业利润率可能会因设备折旧和汇率波动而有所起伏，但整体营收规模的增长趋势不可逆转。

追溯历史，Toto凭借在卫生陶瓷领域的专业积累，早在上世纪80年代就已涉足半导体赛道。其核心产品涵盖用于固定晶圆的静电吸盘，以及能够减少微尘产生、提高产品良率的AD材料。值得一提的是，AD材料的核心技术灵感，恰恰来源于研发防污马桶的过程。尽管半导体业务曾经历过漫长的蛰伏期，但自2020年推进部分生产环节自动化以来，该板块的盈利能力得到大幅跃升，现已成为公司重要的利润来源。

展望未来，林良佑预计芯粒（Chiplet）技术的广泛应用将为高性能工程陶瓷带来广阔的市场空间。他提到，在塑料和金属无法胜任的极端工况下，客户对相关材料的咨询量正日益增加。随着芯片性能的攀升和制造工艺难度的加大，Toto具备出色耐热性与稳定性的材料，其应用场景有望得到进一步拓展。

注：按1日元≈0.0424人民币、1美元≈6.78人民币计算。