AI服务器带动高端MLCC需求，台厂抢占市场先机

AI服务器的快速发展推动了高端被动元件需求的激增，尤其是积层陶瓷电容（MLCC）的用量显著提升。据业界统计，在GB200整机柜应用中，1206尺寸以上的高功率MLCC用量高达4000颗。这类元件主要应用于电源管理领域，其产品交期已延长至16~20周以上，部分订单需求逐渐从日韩厂商外溢至中国台湾地区厂商。

熟悉被动元件产业的人士指出，日韩厂商在小尺寸、中高压、高容量MLCC领域具有明显优势，例如运算托盘和交换器托盘市场主要由日本村田制作所和韩国三星电机主导。然而，在AI服务器机柜周边电源管理领域，随着数据中心供电架构转向800V高压直流（HVDC），中国台湾地区厂商凭借大尺寸、高功率、低损耗（NP0）MLCC的技术优势，逐渐崭露头角。

具体来看，电源供应单元（PSU）对MLCC的需求最大，单台用量可达1800颗，而电池备份模块（BBU）的需求约为800颗。运算托盘和交换器托盘的用量则因设计差异在300~1350颗之间波动。禾伸堂表示，AI服务器GPU功率的快速提升促使客户对定制化NP0、高压高容X7S及高温X8M等MLCC提出更高要求。该公司已通过中国台湾地区电源大厂的验证，成功切入GB200、GB300及Vera Rubin等新一代AI服务器平台，预计2026年MLCC营收将同比增长20~30%。

信昌电则分析称，NP0 MLCC因性能稳定，在PSU内部的LLC谐振转换器应用中逐步取代传统薄膜电容，而X7R、X7T MLCC也开始在AI服务器和电动车领域取代铝电容和钽电容。尽管信昌电在切入进度上稍显落后，但其产品已顺利进入客户设计阶段。公司计划通过强化上游陶瓷粉末自制能力，加快定制化产品研发，争取更多市场份额。数据显示，2026年第一季度其AI相关营收占比已达6.5%，预计全年比重可提升至10%。

值得注意的是，高端MLCC属于特殊品范畴，市场上供应商和产能相对有限。禾伸堂和信昌电均加大资本支出以扩充产能，其中强化上游瓷粉材料供应是重要一环。业界看好，锁定高功率密度应用的高端MLCC不仅在AI服务器领域前景广阔，未来在电动车、低轨卫星和人形机器人等领域的需求也将持续增长，预计未来三年订单将稳健攀升。