研扬：全年营收有望破百亿，边缘AI占比目标3成

研扬（6579）总经理林建宏近日在法说会上透露，公司订单透明度已达半年，B/B值约为1.35，预计第二季度业绩将优于第一季度。据其分析，欧洲、美国、大陆及新兴市场需求强劲，主要得益于智慧制造、零售、交通等领域客户逐步引入AI技术，同时AI代理应用大幅增加。公司目标是全年边缘AI业务占比达到30%。

研扬首季税后净利润达4.78亿元（约3.88 亿元人民币），同比增长90.45%，EPS冲至3.81元，创下季度新高。五大产品线中，嵌入式系统、UP、智慧平台与解决方案等均实现大幅增长，增幅分别为45%、60%、39%和131%。仅应用计算因大客户项目延后出货，同比减少11%。

展望未来，林建宏认为，传统IPC市场将稳步增长，医疗、网通、智慧制造是主要成长领域，而AI市场则将快速扩张，半导体、机器人、军事、交通及AI代理等领域潜力巨大。

法人预计，研扬今年营收有望突破百亿元，同比增长20%，主要得益于IPC与AI代理应用“双轮驱动”。随着产品结构优化及高毛利AI业务占比提升，获利增幅或将超越营收增长。

针对零组件涨价与缺货问题，林建宏表示，研扬目前仅接一年内出货订单，低端CPU占比小，影响有限。而存储设备因提前备货及华硕协助，缺货冲击较小，部分涨价已由客户吸收，预计毛利率可维持在35%左右。