AI热潮下半导体与服务器出口增长，台企表现分化

据台经院日前公布的数据，受人工智能（AI）浪潮推动，中国台湾地区2025年经济成长率预计达5.94%。其中，搭上NVIDIA AI热潮的半导体与服务器供应链，自2023年下半年以来获利显著增长。

例如，台积电连续两年获利惊人，其先进制程与CoWoS封装技术的扩产，带动厂务工程与设备供应链同步受益。广达、富士康以及散热、电源相关产业也表现亮眼。然而，据供应链透露，错过“AI首班车”的业者不在少数，如联电、联发科、瑞昱、日月光、力成等IC设计与OSAT企业，目前只能等待机会。

回顾2022年下半年，疫情红利消退导致全球半导体与电子产业转弱，台积电2023年上半年获利也罕见下滑。但随着ChatGPT引发生成式AI热潮，NVIDIA AI GPU供不应求，相关供应链在逆境中实现业绩回升。台积电独揽NVIDIA AI GPU大单，2024至2025年获利飙升。同时，CoWoS产能扩增让多家设备厂受益，广达、富士康等服务器产业链企业获利显著提升。

值得注意的是，部分业者虽未搭上NVIDIA列车，但快速切入ASIC热潮，如世芯、创意等企业表现稳健。而M31、巨有、金丽科等企业则表现平淡。此外，台积电的扩产让汉唐、弘塑、辛耘等厂务工程与设备厂受益，NVIDIA AI芯片测试需求的增加也推动旺矽、颖崴等测试产业链迎来荣景。

然而，OSAT领域表现分化。由于台积电独占CoWoS技术与产能，相关业者仅能承接外溢订单，且扩产面临资本支出与需求波动等风险。信骅则因通用服务器与AI服务器需求强劲，连续两年获利惊人。

相比之下，中国台湾地区IC设计业者多错过AI首波热潮。联发科面临高通与紫光展锐的价格竞争压力，尽管年初传出其拿下Meta与Google的AI ASIC订单，但规模不及预期。瑞昱技术开发保守，联咏、义隆电等企业仍停留在AI起跑线。

此外，存储器产业也因AI浪潮受益。SK海力士因NVIDIA采用高带宽存储器（HBM），2024年获利显著增长。三星与美光全力追赶，传统DRAM产能受挤压，带动存储器产业迎来多年未见的缺货与涨价局面。