全球半导体市场需求不明，台积电等大厂已放缓项目投资

2023年初以来，尽管生成式AI催生了大量的算力芯片需求，但似乎仍然未来改变一些芯片大厂对半导体需求放缓的态度。

近日，有外媒报道，芯片巨头台积电已通知其主要供应商，要求延迟交付高端芯片制造设备。至于要求延迟交付的原因，是台积电对芯片市场需求疲软越来越感到担心，同时也希望控制其生产成本。值得一提的是，台积电2nm制程工厂原本在三地同步建设，包括新竹宝山厂、台中中科厂、高雄楠梓厂，但根据最新供应链消息，宝山厂建设计划开始放缓，预计将推迟至2026年量产。

除了台积电之外，全球各大大型半导体企业也早已降低了资本支出，以应对市场需求不确定性的影响。由此可见，全球性经济通胀、政治地缘冲突等因素仍然深刻影响着全球经济恢复，预计半导体回暖仍需一段时间。

半导体市场处于周期性低位

半导体市场具有周期性特征，持续三年的全球新冠疫情推动了半导体需求增加，从2020年第四季度到2021年第四季度，半导体市场每个季度的收益都达到了创纪录的水平，但此后，半导体市场收益持续下滑。

进入2023年，以ChatGPT为代表的AI大模型的快速发展，带来了庞大的算力芯片需求，但似乎“独木难支”，仍然无法抵消消费电子这一核心应用需求不振。据悉，半导体产业下游需求主要来自手机、电脑及其他消费电子产品，合计需求占比达70%。

Omdia高级研究分析师CliffLeimbach表示：“半导体市场一直受到需求不足的困扰，这种情况已持续多个季度，进而导致许多组件的平均销售价格(ASP)下降。然而，由于生成式人工智能，半导体市场仍有需求。NVIDIA收入增长强劲，因为其在生成式人工智能领域处于领先地位，从2023年开始扭转大多数半导体公司面临的业绩颓势，但其他半导体公司尚未以类似的方式利用这一领域。”

同时，根据IDC数据，2022年全球智能手机出货量为12亿部，同比下降11%。2023年二季度全球智能手机出货量2.65亿部，同比下降7.8%，全球智能手机出货量已经连续8个季度同比下滑，但降幅正在逐季收窄。

从产业周期性角度来看，消费电子的行业周期基本上在4年左右，上一个周期的起点大约在2019年，当时出现了智能手机、5G技术的发展突破、新能源汽车的放量等。目前，这些应用的库存量和产能仍然保持较高水平，整个产能的释放过程需要一定时间。

根据美国半导体行业协会（SIA）的数据显示，2023年上半年，全球半导体产业销售额为2440亿美元，同比下降19.79%；2023年二季度，全球半导体销售额为1245亿美元，同比下降17.3%。

台积电放缓资本支出

作为全球最大的芯片代工企业，台积电的投资建厂动向可以看作半导体市场的风向标之一。据悉，台积电此前规划在竹科宝山二期，兴建Fab20厂区，共规划4座12英寸晶圆厂（P1-P4），原计划2024年下半年进入风险性实验，2025年量产。但受半导体需求不振，以及客户情况不明朗等因素影响，该工厂的建设已经开始放缓，预计到2026年才会开始放量投产。

该消息披露后，台积电上游重要设备供应商股价应声下跌。其中，荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）的股价下跌2.5%。另一家规模相对较小的荷兰芯片设备供应商——ASM国际公司（ASMI）的股价下跌5.6%，荷兰半导体封装设备供应商BE的股价下跌3.3%。

实际上，因需求市场疲软问题，台积电3纳米芯片工艺仅获得苹果一家规模化采购，无形中也增加了2纳米芯片项目的投资压力。据悉，2022年台积电资本支出高达360亿美元，较上年飙升21%。今年7月，台积电预计，今年资本支出约为320亿至360亿美元，且今后数年公司资本支出增幅将放缓。同样在7月，台积电预测今年营收将下跌10%，且当季营业利润率较去年同期将下跌4%。

除了2纳米芯片项目之外，台积电在美国亚利桑那州芯片项目也遇阻，已被迫宣布该厂实现投产的时间将延至2025年。

近日，阿斯麦首席执行官温宁克接受路透社采访时透露，该公司一些高端芯片生产设备的订单确实被客户推迟。尽管温宁克强调，这只是一个“短期管理问题”，但无疑也印证了芯片大厂对芯片产业需求反弹势头不足的担心。

10纳米、14纳米芯片供给过剩

除了台积电之外，英特尔、格芯、美光、SK海力士、西部数据和铠侠均出现投资下滑的趋势。近日，《日本经济新闻》报道，半导体相关产品投资正踩下“急刹车”。全球10家大型半导体企业2023财年投资额预计比上一年度下降16%，至1220亿美元，时隔4年由增转降，且降幅创10年来最大。近来，全球半导体产业面临供求失衡、价格下滑、投资减少等多重困境，产业发展似乎面临降温趋势。

报道指出，设备投资领域之所以出现10年来最大降幅，主要是因为近年来科技争霸战促使各国竞相通过出台帮扶政策来加强生产体制，提前满足了投资需求。2022财年10家大厂总投资额达到创纪录的1461亿美元。英国咨询企业奥姆迪亚公司高级咨询总监南川明指出：“10纳米和14纳米制程芯片可能出现供给过剩。”

截至2023年6月底，已公开数据的9家厂商合计存货总额同比增长一成，至889亿美元，与半导体出现严重短缺之前的2020年相比大增七成。出于对库存过剩的警惕，美光计划在2024财年减产三成，设备投资也将被削减四成。SK海力士也将计划减产幅度扩大5到10个百分点，投资比上一年度削减50%以上。

今年7月，英特尔首席执行官帕特里克·格尔辛格在财报说明会上表示，由于占英特尔个人电脑业务重要份额的一些国家市场前景不甚明朗，2023财年不得不缩减工厂相关投资。这将是过去三年来英特尔首先出现下滑的财年。

至于何时出现行业拐点？世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2024年全球半导体市场将增长11.8%至5760亿美元，全球半导体有望实现复苏。