Arm今日正式上市！市值达679亿美元

来源:半导体产业纵横发布时间:2023-09-181314浏览

本文由半导体产业纵横（ID：ICVIEWS）综合

Arm正式上市，成为本年度美股规模最大的IPO。

今日凌晨，软银旗下芯片设计公司Arm在纳斯达克交易所首日上市，收盘大涨近25%，市值达到679亿美元，成为本年度美股规模最大的IPO。Arm的美国存托股票开盘价为每股56.1美元，比51美元IPO定价高出10%，随后稳步上涨至60美元以上，终场收于63.59美元，首日涨幅为24.69%。

679亿美元的市值成绩，已大幅高于2020年英伟达计划购买Arm时给出的400亿美元报价，也远高于日本软银集团对Arm的最新估值。今年8月，在Arm申请上市前，软银曾以161亿美元从软银愿景基金收回了Arm 25%股权。以此计算，当时软银为Arm的估值为约644亿美元。

软银集团在Arm本次上市中最多出售约10%的股份，包括苹果、英伟达、谷歌、英特尔、三星、台积电等公司承诺出资。Arm在9月上旬进行了面向机构投资者的路演，最终于9月13日宣布，决定把发行价定为51美元，为47-51美元的招股价区间的上限，显示投资者反应积极。

上市之后，软银作为控股股东仍将持有Arm 90.6%的股权，此外Arm招股书还显示，如果承销商行使超额配售权，可超额购买700万股ADS，使软银持股降至89.9%。

其实，这并不是Arm第一次上市，在此之前，Arm已经经历了一段曲折的退市和再次上市的历程。Arm是一家成立于1990年的英国公司，致力于研发和设计低功耗芯片架构，其授权作品广泛应用于手机、平板电脑、智能家居等消费电子产品中。凭借其独特的技术优势和合作伙伴关系，Arm在全球范围内建立起了良好的口碑和市场地位。然而，在2016年，Arm被日本软银集团收购，从此退出了股市。但是，众所周知，最近几年软银的日子并不好过，这也直接拖累了Arm的市场表现，此时Arm选择上市也主要是因为软银本身的压力和市场的布局。

Arm为什么选择再次上市？

Arm重新启动上市进程，源于英伟达收购Arm失败。2020年9月，软银宣布以400亿美元向英伟达出售Arm，但随后遭遇各国监管方反对。2022年2月，英伟达与软银共同宣布，鉴于面临重大的监管挑战，无法获得各国政府批准，终止此前宣布的英伟达收购Arm的交易。同期，软银称Arm将开始准备独立上市，计划在2023年3月31日前完成IPO。

但软银的上市计划一拖再拖，其中包括选择上市地的问题。作为英国芯片设计公司，英国政府希望游说软银让Arm在伦敦交易所上市。今年3月，Arm首席执行官雷内·哈斯（Rene Haas）在声明中说：“在与英国政府和金融市场行为监管局进行了几个月的接触后，软银和Arm决定2023年仅在美国上市，是公司及其利益相关者的最佳出路。”

不过最终，Arm选择了赴美上市。这也反映了芯片市场对美国投资者的吸引力。软银CEO孙正义表示，Arm的技术支撑着全球智能手机行业，受益于美国市场的流动性和投资者的专业知识，在纳斯达克上市最有利于该公司。

Arm的收入来源

根据2021-2023财年的数据显示，Arm公司的收入和利润均保持了稳定增长的态势。2021年，Arm公司的收入为20.27亿美元，利润为3.88亿美元。随着市场需求不断增加，Arm的收入在2022年增至27.03亿美元，利润也达到5.49亿美元。2023年，Arm的收入预计将继续增长至26.79亿美元，利润为5.24亿美元。这一系列数据的不断攀升，充分展示了Arm的市场影响力和财务实力。

Arm公司的收入主要来自于美国和中国。据统计，美国在Arm的收入中贡献了41%，成为其最重要的收入来源之一。高通和苹果等美国客户成为了Arm在美国市场上的主要合作伙伴。而中国大陆则贡献了Arm收入的25%，成为其第二大收入来源。中国大陆的主要客户包括华为、小米等知名厂商。此外，中国台湾也对Arm的收入发挥了重要作用，贡献了13%的收入。联发科是台湾地区最大的客户，向Arm提供了大量的市场需求。综上所述，中、美两国在Arm的收入中占据了重要地位，共同贡献了80%的收入。

Arm的隐忧

中国给Arm带来丰厚利润的同时也给其带来了一些隐忧。

Arm公司在招股说明书中强调：“我们依靠与安谋科技的商业关系进入中国市场，Arm几乎所有与中国相关的收入都是通过IP许可协议获得的，并且在可预见的未来会占我们收入的很大一部分。如果这种商业关系不再存在或恶化，我们在中国市场的竞争能力可能会受到重大不利影响。”此外，尽管Arm在芯片设计领域取得了巨大成功，但公司仍然面临着来自竞争对手的压力。近年来，众多芯片厂商选择逃离Arm，并开始投资研发RISC-V芯片。其中，高通是一个典型的例子，他们正致力于开发RISC-V芯片，以寻求更多的机会和市场份额。与此同时，中国的芯片企业也在押注RISC-V芯片，试图摆脱对Arm的依赖。此外，Arm已经不再授权V9的架构给国内的一些厂商，这也加大了这些厂商转向RISC-V的动力。面对竞争的压力，Arm公司需要不断创新和调整战略，寻找新的增长点。只有如此，Arm才能在激烈的市场竞争中保持领先地位。

面对日益变化的市场需求和技术革新，Arm正不断加强其研发投入和全球合作伙伴关系。随着5G、人工智能和物联网等技术的快速发展，Arm有望在更广泛的领域中发挥更大的影响力。同时，Arm还在积极探索新的业务领域，如边缘计算、自动驾驶和云计算等，以保持其在技术创新和市场竞争中的领先地位。

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