单笔融资135亿元，这只独角兽咋这么值钱？

前言：

目前国内有超出100家企业开发及生产汽车芯片，50多家芯片上市公司宣称有车规级产品或者量产应用。

但普遍面临种类多、量少、缺乏典型应用等问题，未来可能会有更多的中国芯片设计企业进入这个赛道。

作者| 方文三

图片来源|网 络

积塔半导体单笔融资135亿

近日，上海积塔半导体有限公司成功完成了一笔规模达135亿元的融资。这是今年国内半导体领域在一级市场最大的一笔融资。

这轮融资吸引了多家国家基金、产业投资人、地方基金和知名财务投资人的参与。

值得一提的是，这轮融资距离上一轮80亿元融资仅仅一年半的时间，目前积塔半导体总融资额已超过200亿元，投资方主要为国有资本和产业资本。

IT桔子数据显示，此轮融资后，积塔半导体的估值超过460亿元。这意味着，和上一轮估值比，积塔半导体的估值已经翻了一番。

融资情况看半导体投资趋势

从积塔半导体的融资金额以及背后的投资机构结构来看，国家正大力支持国内半导体制造业的发展。

对产业资本来说，愿意扎堆去这类估值较高的独角兽，有很明显的战略意图；

而国资则有强烈的扶持产业发展的使命，因此这类项目更受国资和产业资本的青睐，而且他们更有可能长期陪伴产业的发展，而不是着急退出。

具体来看，半导体设备/材料、CPU/GPU、汽车芯片等领域受热捧；而以往备受追捧的芯片设计环节却开始遇冷。

投资的重心开始转向大市场、大赛道和可预期的商业落地项目。

对于半导体/芯片行业未来的投资方向，投资界普遍倾向于关注三个热点：

①AI硬件基础设施，AI的发展需要数据中心CPU、GPU、DPU及光通信芯片的支撑；

②半导体设备与材料；

③汽车芯片，当下汽车芯片国产化率低于10％，国产汽车芯片发展仍任重道远。

汽车半导体领域加速国产替代

近年来，在新能源汽车的潮起之下，车规级芯片迎来发展红利。汽车半导体成为全球半导体销售增长最快的领域。

当前全球功率半导体行业几乎被国外龙头企业IDM厂商所垄断，整体国产替代率不足20%。

核心部件替代进口，能够有效加快设备产业化进程，这是国产芯片产业链完整度不断完善的路径之一。

仅从数量上看，市场规模提升了3-4倍；而从供给侧看，汽车芯片的国产率极低。

积塔半导体的创新点在于聚焦车规级芯片、新能源相关等领域的项目表现更为突出。

IGBT及IGBT模块在新能源汽车成本结构中，占驱动系统的比重已达50%，占全车成本的比重也高达8-10%，是新能源汽车中，成本最高的单一元器件。

与母公司形成[一前一后]布局

它成立于2017年，注册于上海临港，是[华大半导体]的全资子公司。

后者是国内排名前五的芯片设计公司，重点领域之一也是汽车。

芯片的上游是原材料，中游是设计、制造等。

华大与积塔的业务均在中游，且形成[一前一后]的布局：华大重设计，积塔重制造。

2018年的10月，积塔半导体合并了先进半导体，在汽车级电驱IGBT方向又加深了壁垒。

在2021年完成的战略融资金额高达80亿元人民币，由华大半导体领投。

2021年积塔半导体晶圆产能位列国内前五、车规级电子产能国内第一、SiC晶圆代工产能国内第一。

2022年，被称为[中国半导体产业发展之父]张汝京入职积塔半导体，担任执行董事。

他曾创办中芯国际、新晟半导体、芯恩三家重要企业。

2022年，上海积塔半导体已经明确将在上海临港投资二期项目，新增固定资产投资预计超过260亿元。

收益12英寸汽车芯片项目

今年6月，积塔半导体12英寸汽车芯片先导线顺利建成通线，该条产线着力90nm到40nm车规级微处理器(MCU)、模拟IC、CIS等高端芯片制造。

它的通线标志着积塔12英寸汽车芯片项目取得重大进展，是积塔半导体实现12吋汽车芯片战略的重要里程碑。

其12英寸BCD产品在2023年2月正式投片，6月2日流片完成，元器件电性（WAT）测试结果全部达标。

相比8英寸晶圆，12英寸可使用面积更甚，具有更佳的成本效益。

所以，拥有12英寸晶圆制造加工技术的企业自然而然成为高端芯片的最大受益者，而这种现象仍在水涨船高。

今年在车规领域的两次合作

今年1月，积塔半导体与吉利科技集团签订了战略合作协议，创立了国内首家汽车电子共享垂直整合制造（CIDM）芯片联盟，并设立联合实验室。

合作重点聚焦于汽车电子MCU、功率器件、SoC和PMIC等芯片的研发、工艺联调、生产制程，致力于车规可靠性测试和整车量产应用。

4月，积塔半导体与华大九天签署了战略合作协议，华大九天加入由积塔半导体领导的临港车规半导体创新联合体。

双方将共同发挥技术协同优势，加快部署FoundryEDA工具，加速制造产线适配。

结尾：

重资产、长周期、拥有内生增长和发展规律的半导体产业，仍属于增量市场。

业绩优秀、产品落地、上下游紧密的公司依然会吸引投资并获得溢价。

而部分头部企业逆势布局，不断补全短板，持续扩大市场份额，也将拥有更多发展机会。

部分资料参考：小饭桌：《单笔融资135亿，5年炼成超级独角兽》，创投日报：《[超级独角兽]积塔半导体完成百亿元级融资》，创业板日报：《积塔半导体底色如何？》

原文标题:AI芯天下丨科创丨单笔融资135亿元，这只独角兽咋这么值钱？