光刻胶，万亿收购

6月24日消息，据日经新闻报道，日本政府支持的日本投资公司（JIC）正商谈以1万亿日元（约合人民币500亿元）收购用于半导体生产的光刻胶生产公司JSR（日本合成橡胶公司）。

报道称，据相关人士透露，产业革新投资机构计划在年内进行公开收购（TOB）JSR的股权。在TOB中，产业革新投资机构计划投资约5000亿日元，此外，瑞穗银行计划提供约4000亿日元的贷款，总计投资金额将达到1万亿日元。如果进展顺利，JSR可能会在2024年从东京证交所摘牌退市，以便以JSR后续集中投资半导体业务和进行业务重组，旨在提高国际竞争力。

资料显示，JSR成立于1979年4月，主要从事光刻胶、CMP材料和封装材料的研发和销售，特别是在光刻胶市场，JSR拥有较高的市场份额。

从全球光刻胶市场来看，根据 TOK 和 Fujifilm 数据显示，2020 年各细分半导体光刻胶产品厂商市场主要被日美厂商所占据：

g/i 线：东京应化占比 25.2%，陶氏杜邦占比 19.1%，住友化学占比 15.7%；

KrF：东京应化占比 31.4%，信越化学占比 21.9%，JSR占比 20.9%，陶氏杜邦占比 10.9%；

ArF：JSR占比24.9%，信越化学占比 21.8%，住友化学占比 16.8%，东京应化占比15.8%；

EUV：东京应化占比51.8%，另外JSR也有不小的份额。

值得注意的是，今年6月，日本经济产业省公布了加强日本国内半导体产业等方面的新战略，计划加速先进半导体技术开发，并将国内相关业务的销售额扩大至目前的3倍左右至15万亿日元，全力推进半导体供应链的强化。此次日本政府支持的日本投资公司（JIC）收购JSR或许也正是该计划的一部分。

近年来，日本半导体产业的衰落成为不争的话题，但在半导体产业链上的化学材料企业却扛过了时代的洗礼，散发出新的辉煌，如硅片的信越化学和SUMCO，蚀刻和清洗液的Stellar Chemifa、森田化学、关东化学、多摩化学、宇部兴产、三菱化学等。

今日所述的JSR东京日化、信越化工、住友化学等则是业界知名的日本光刻胶企业。从市场格局来看，日本占据了全球9成左右的光刻胶市场份额，并且全球专利分布前十的光刻胶公司，约有7成来自日本。

据悉，此次JIC将向收购JSR的新公司投资约5000亿日元，瑞穗银行将出资超过4000亿日元。业界猜测，日本此举也是在响应此前的重振日本半导体规划。根据日本在6月公布的加强国内半导体产业等的新战略，将加速先进半导体技术开发，并将日本相关业务的销售额扩大至目前的3倍左右至15万亿日元，全力推进半导体供应链的强化。

作为左右半导体尺寸最重要（布线规则）的材料之一，光刻胶的研发至关重要，并且在当下各国加速国产竞争的格局下，光刻胶研发重要性进一步凸显。去年12月，据韩媒etnews报道，韩国东进半导体与三星电子合作并成功开发了EUV光刻胶，这代表着韩国通过企业间的相互合作成功实现了国产化。

在ASML最新的EUV光刻机带动下，未来EUV光刻胶市场前景一片大好。在更早之前，三星已经率先量产了使用EUV光刻机生产的DRAM；2021年，SK海力士也引入EUV；近年，美光也宣布，将在2024年生产基于EUV的DRAM。至此，三大DRAM大厂都跨入了EUV时代。未来，光刻胶市场的竞争将更加剧烈，推动着半导体技术进一步发展。