【芯方向】佰维存储：上市首年营收实现逆周期增长，超前深度布局成关键

来源:半导体投资联盟发布时间:2023-05-124022浏览

文｜爱集微

图源｜爱集微

集微网消息，随着近期一季度报发布进入尾声，国内存储芯片行业也交出答卷。在消费电子产品需求降低与存储库存高位的供需对峙下，存储芯片厂商只能通过降价来应对。不过，随着国际各大厂商宣布减产后，内存芯片价格出现一年多以来的首次反弹，招商证券认为，市场价格复苏有望快于预期，2023全年预计呈现先抑后扬态势。

二级市场上，国内存储龙头厂商之一的佰维存储近来备受投资者关注，背后或与佰维存储上市后披露的首份年报密切相关。4月18日晚间，佰维存储发布了其上市后的第一份年报，在存储市场供需关系巨变的2022年，佰维存储仍实现了小幅的营收增长，主要原因在于佰维存储与大客户合作持续深入，并不断开拓一流客户，市场份额有所提升，以此来抵消行业下行的不利影响。透过2022年的财报，投资者能更清晰了解到佰维存储当下的产品布局和未来发展规划。

存储市场供需关系恶化，佰维存储实现营收逆势增长

2022年，受消费市场需求走弱影响，半导体存储市场供需关系恶化，尤其在下半年，存储器价格大跌，对相关上市公司业绩影响较大。

尽管如此，2022年，佰维存储仍实现营收的持续增长，根据2022年财报数据显示，佰维存储报告期内实现营收29.86亿元，同比上涨14.44%。

资料显示，佰维存储主要产品及服务包括嵌入式存储、消费级存储、工业级存储及先进封测服务。

从细分业务来看，随着与大客户合作持续深入，并不断开拓一流客户，嵌入式存储的市场份额有所提升，2022年实现营业收入217,670.95万元，较上年同比增长29.85%；随着新建产能逐步释放，先进封测服务营收有所提升，2022年实现营业收入为2,338.03万元，较上年同比增长27.84%。

佰维存储嵌入式存储产品取得增长得益于其在该领域的深度布局。佰维存储该类产品涵盖ePOP、eMCP、eMMC、UFS、BGASSD、LPDDR、MCP、SPI NAND等，广泛应用于手机、平板、智能穿戴、无人机、智能电视、笔记本电脑、智能车载、机顶盒、智能工控、物联网等领域。其中，佰维存储车载嵌入式存储产品的设计和生产达到车规标准，于2018年获得IATF16949:2016汽车质量管理体系认证。

消费级存储2022年实现营业收入61,857.38万元，较上年同比降低5.59%；工业级存储2022年实现营业收入9,639.99万元，较上年同比下降8.91%；虽然佰维存储的消费级存储和工业级存储受PC行业景气度和价格下滑影响，收入有所下滑，但整体下滑的幅度有限。

目前三星、美光等海外存储龙头厂商占据较高市场份额，对于后起的国内存储厂商而言，仍有很大的国产替代空间。因此，一旦行业景气度上升，价格止跌反弹，佰维存储相关业务将快速起量。

佰维存储在年报中也提到，目前，国产DRAM和NAND Flash芯片市场份额较低，发展前景较大。

面对国内巨大发展前景的存储市场，在NAND Flash领域，佰维存储在产品中采用各大原厂最新制程的NAND Flash，在嵌入式存储产品方面，覆盖从eMMC到UFS3.1全系列；在SSD产品方面，覆盖从SATA到PCIe4.0全系列。

值得关注的是，随着2022年底NAND Flash堆叠层数逐步迈入200层以上，存储原厂通过增加单位晶圆面积上产出的存储位元，使NAND Flash的单位成本逐步降低。NAND Flash向高存储密度方向持续发展。

此外，对于DRAM技术，2022年佰维存储发布DDR5内存模组和LPDDR5嵌入式存储，正在进行市场推广阶段。随着DRAM工艺在去年第四季度迈入1β制程，芯片容量和速度进一步提升。DDR5/LPDDR5正处于大规模商用的前期。

加大研发投入，迎接存储产业下一个收获季

存储行业下行趋势见底并将迎来反转已成行业共识。随着需求端复苏，供给侧削减产能，供需结构有望优化，半导体存储行业周期性下跌之势可能逐渐止步，甚至出现部分反弹。

对于存储公司而言，保持战略定力，即便是在行业“冬天”也坚持研发投入，方能在下一个春天迎来收获季节。

根据财报，佰维存储在2022年持续加大新项目新技术的研发投入，不断增加对存储解决方案研发、先进封测、芯片IC设计、测试设备研发等核心技术的费用投入，进一步拓展产业链布局，提高技术竞争力。公司2022年研发投入为12,639.67万元，较2021年增长了18.27%。

目前，佰维存储设置了成都、深圳、惠州及杭州四个研发中心。在产品设计研发方面，佰维存储构建了基于IPD管理理念的产品研发体系，通过组建包括市场、开发、生产制造、财务、质量等多领域员工参与的PDT集成开发团队，实现了从市场需求分析、立项论证，到产品开发、产品验证、产品发布的全过程技术与质量管控，有效地保障了产品的技术先进性、产品交付质量及商业成功。

行业周知，集成电路是典型技术密集型行业，企业的技术研发实力源于高素质专业人才的储备和培养。

2022年，佰维存储持续引进高端优秀人才，完善内部人才培养机制。通过建立、健全公司长效激励机制等措施吸引和留住优秀技术人员，以保持人才队伍的稳定。

财报显示，2022年，佰维存储成功引进一批具有国际视野的先进封测团队和IC设计团队，不断夯实和强化公司研发技术实力。此外，佰维存储通过内外部人才招聘体系，吸纳优秀应届毕业生，引进中高端专业人才，打造有层次的技术研发梯队。

持续投入大量的研发资金和人员，经过多年的发展积淀，佰维存储取得了丰硕的科技成果。截至2022年12月31日，公司共取得242项境内外专利和4项软件著作权，其中专利包括37项发明专利、131项实用新型专利、74项外观设计专利，发展成为国内厂商中少数同时掌握NAND Flash、DRAM 存储器研发设计与先进封测制造的企业。

受到宏观经济环境影响，存储行业整体下行，佰维存储今年Q1实现营业收入4.25亿元，同比下降39.41%；归属于上市公司股东的净利润-1.26亿元。Q1业绩表现符合行业当下情况。

但是存储是个强周期的行业，尽管短期存储市场景气度仍在周期底部，但长期来看，AI、新能源汽车等新兴产业的高速发展将持续推动整个存储器市场不断增长。加之国产替代的需求下，持续的研发投入和人才团队储备有望推动佰维存储在未来的竞争中处于有利竞争地位。

在价格大幅下滑的2022年，佰维仍实现营收同比增长14.44%，意味着佰维在2022年出货量大幅增长，未来价格回暖，都将在营收和利润率上有更好的表现。随着存储市场局势的好转，相信佰维存储的未来发展势头会越来越好。

校对：黄仁贵责编：邓文标

热门文章推荐：

了解最快最全半导体投资资讯，请关注【半导体投资联盟】微信公众号