3月环比下降3.4%，德国工业生产骤降引衰退担忧

集微网消息，英国金融时报网站5月8日报道，德国工业生产下降幅度之大超出预期，经济学家们警告说，在工厂订单、零售额和出口也出现明显下滑后，这个欧洲最大经济体很可能陷入衰退。

德国经济经受住了能源危机，没有出现许多分析人士所担心的大幅下滑。但最近的数据显示，商业和消费者活动正受到高通胀、借贷成本上升和贸易增长放缓的打击。

根据德国联邦统计局的数据，3月德国工业生产环比下降3.4%，为12个月来的最大降幅。

一些经济学家曾在路透社发起的一项调查中预测，德国工业生产仅会下降1%。英国万神殿宏观经济学研究公司的经济学家克劳斯·维斯特森说：“这些数据总体来说不乐观。”

维斯特森说，尽管3月有所下降，但今年一季度工业生产仍环比增长2.4%。但他还说：“遗憾的是，一季度末产出下滑使二季度产出延续疲软。”

荷兰商业银行经济学家卡斯滕·布热斯基说，德国工业产出下降“增加了下调一季度国内生产总值(GDP)增速的可能性”，“向下修正实际上就意味着经济终究还是陷入了衰退”。

德国4月23日公布的预测数据表明，该国今年一季度GDP环比处于停滞状态，与去年第四季度环比萎缩0.4%相比略有好转。修正后的一季度数据将于5月25日公布，一般来说，如果一个经济体的GDP连续两个季度出现下滑，就可被定义为陷入技术性衰退。

德国工业产出下降反映出了大多数行业的衰减态势。降幅最大的汽车行业产量下降了6.5%，而机械设备生产下降了3.4%，建筑业下降了4.6%。

德国工业产出仍低于新冠疫情前的水平，该国制造业的悲观情绪在3月工厂订单减少10.7%后加剧。这是自2020年4月疫情封锁措施实施以来的最大单月跌幅。

德国3月零售额下降了2.4%，是所有欧元区国家中降幅最大的。3月出口也出现下滑，环比下降5.2%，对美国和对中国的出口降幅尤其大。

就在公布这些数据的几天前，德国经济部长罗伯特·哈贝克将今年的官方增长预测从0.2%上调至0.4%，称能源补贴已帮助该国避免陷入衰退。但一些经济学家预计，利率可能出现史无前例的提高再加上通胀水平持续居高不下，这些因素将在今年大部分时间里对欧洲工业中心地区的消费和商业活动造成压力。德国商业银行的经济学家拉尔夫·索尔文说：“因此，我们预计未来数月工业生产将继续下滑，这将导致德国经济不会在今年下半年复苏，反而可能出现轻度衰退。”

另据，日本经济新闻5月6日报道，欧洲中央银行正在竭力摸清加息的效果。在担心美欧市场发生金融动荡的情况下，过度收紧货币有可能导致银行经营不稳定，欧洲央行将面临抑制通货膨胀的关键时刻。

欧洲央行尤其关注的是工资上涨动向。由于通胀严重，家庭收入受到挤压，人们抱怨生活艰难，大规模罢工频繁发生。3月欧元区失业率为6.5%，处于低水平，因此赚取利润越多的企业越会因人手不足而被迫加薪。该行行长拉加德表示：“通胀存在显著的上行风险”

德国2022年第四季度民众实际收入指数同比下降5.4%，创下2008年美国金融危机爆发以来的最差纪录。通胀持续时间越长，工薪阶层越会感到不满，大幅加薪的要求就越强烈。

今后的焦点是加息效果会扩大到什么程度。欧洲央行一直预期银行贷款放慢是抑制通胀的一个办法。欧洲央行2日公布的4月银行贷款调查数据显示，欧元区对企业的贷款标准收紧程度，为2012年欧洲债务危机爆发以来最严水平。

在通胀势头未减的情况下，欧元区也会出现过度的金融紧缩吗?与美联储一样，欧洲央行也需要谨慎行事。