存储器库存之乱未平 2Q市场价格陷拉锯战

存储器原厂相继减少产出，但市场需求回升缓慢，第2季价格陷入拉锯。李建梁摄（数据照）

存储器供应链指出，龙头厂三星电子（Samsung Electronics）虽决定扩大减产，但供给产出减少约需要2~3个月的过渡期，加上各家存储器原厂的库存水位处于历史高点，预料存储器产业短期内仍处于买方市场，预料拉货动能将从第2季后半逐步好转。

受到NAND Flash市场价量齐跌冲击，威腾电子（WD）日前公布2023年第3财季亏损扩大至4.27亿美元，尤其是Flash业务毛利率，已从上季度15%转亏至-5%，反映出NAND压力沉重。

虽然ASP跌幅逐季减少，但库存周转天数却从133天再攀升至144天，显示NAND芯片需求复苏之路漫长。

业界私下坦言，虽然NAND价格已低于变动成本，市场买气却依然疲弱，第2季部分应用市场确实有需求好转的迹象，但只能视为暂时回温，整体产业及市况尚未脱离险境。

从原厂减产到库存降低的过渡期，至少需2~3个月才会逐渐反应，看准各家存储器大厂的库存满山满谷，无论是手机、PC、服务器等客户都不急着拉货，希望持续谈判取得更低采购价格。

另一方面，存储器原厂降低库存压力急迫，虽然各家都希望跌价趋缓，但只要有供应商迫于情势，愿意接受更低的价格，市场比价压力仍旧会存在。短期内原厂期望报价止跌的算盘恐难如愿，并将持续扩大减产，减少赔本的拖累包袱。

存储器减产效应已反应至现货市场，DRAM跌价走势逐步趋缓，部分业者低价建仓的意愿提高，而高价库存也相继抛出，市场库存成本将呈现滚动式调整。模块业者认为，DDR4价格进入底部，现货市场可望从第2季底在震荡中逐步回稳。

威刚认为由于三大原厂相继宣告减产，2023年DRAM供给成长率可望有效控制，且在价格诱因的带动下，各类装置的单机DRAM搭载容量也将倍增，并看好英特尔（Intel）与超微（AMD）新平台出货，拉升DDR5渗透率。

威刚2023年第1季合并营收新台币72.11亿元，毛利率回稳为11.53%，本业转亏为盈营业利益至4,172万元，单季税后净利达5,691万元。

预计近期DRAM现货价落底持稳后，将对整体市况发挥带头作用，第3季起将启动多数下游客户回补库存需求，为全年营运带来正面挹注。

展望下半年，威刚看好需求面回升及供给面减产二大因素推升，DRAM市况将倒吃甘蔗，而NAND走跌将带动数据中心、PC搭载SSD容量成长，加速消耗整体NAND位元量。

业界认为，虽然第2季存储器下跌走势尚未平稳，供应链也受到跌价损失拖累，甚至最坏状况可能延续至2023年底，然原厂减产效应有利于市场供需改善，供应链库存调整进入尾声，整体拉货动能可望逐渐好转。

责任编辑：朱原弘