大客户NB库存调节1Q降谷底 业成2Q回温曙光在望

NB库存调整可望在2023年迈入尾声。李建梁摄

消费性电子产品需求疲弱，苹果（Apple）MacBook持续进行库存调节，冲击供应链营收下滑，业界预期，经过连续2个季度进行库存去化，第2季起可望逐步回补拉货，但急单出货导致变量增加，预计下半年出货将优于上半年。

随着工作天数增加，触控面板厂业成、宸鸿3月营收双双回升，但订单能见度低迷，业成2022年下半小试身手切入美系大客户的电容式指纹识别产品，2023年可望从手机扩大至平板机种，加上NB库存调整逐渐进入尾声，带动第2季出货可望逐月看增。

宸鸿及业成2023年3月合并营收分别月增2~3成，各达新台币64.7亿元及56.73亿元，但相较于2022年同期，仍有明显衰退，其中，宸鸿年减38.7%、业成则年减达55.8%。

由于业成约有8成营运受到美系大客户影响，在大客户库存调节下，首季营收为143.7亿元，较2022年下滑达48.9%，NB应用从2022年第4季成为库存去化重灾区，进入2023年首季后的营收占比降至15%，相较于2022年NB比重约达3成已大幅降低，而手机产品（包含指纹识别）销售贡献虽然并未成长，但营收比重提升至2成以上，高于2022年营收比重约10%，两大应用产品呈现此消彼长。

以产品应用而言，业成供应的手机产品除了延续部分旧款机种的触控面板、旗舰机种的超声波指纹识别产品，2022年下半出货量产大客户平价手机的电容式指纹识别，但初期供应比重有限，2023年电容式指纹识别出货可望倍增成长。市场指出，从第2~3季起其将进一步增加供应版图，可望延伸到平板机种的侧边指纹识别产品，并预计打入3款平板产品，涵盖8.3~10.9寸的主力机种，除了平板系列出货需求高于手机产品，侧边指纹识别的ASP也可望较高，有利于挹注业成营运回温。

虽然美系大客户的NB产品于第1季需求降至低点，但3月出货表现优于2月，客户补货需求逐渐浮现。业成认为，第2季出货将比第1季成长、下半年市场陆续复苏，将优于上半年表现。

此外，平板产品虽然在第1季比重仍达6成左右，但大客户从2023年初也开始启动库存调整，由于高端机种的调降幅度高于主力产品，但修正力道较NB略为缓和，预期第2季仍有望优于首季出货。

受到营收规模锐减，业成首季毛利率挑战甚钜，虽然看好第2季营运回温，但客户订单变量较大，能见度仅约2周急单；至于宸鸿，也对第2季展望偏向保守，由于持续处于传统淡季，市场需求仍不见明显回温，宸鸿预计，受到传统淡季及产业库存调整，2023年上半营运将较2022年同期衰退约2成。

宸鸿2023年第1季合并营收约新台币173.2亿元，季减约20.5%，较2022年同期减少31.0%，由于客户组成不同，NB客户库存调整时间较早，故首季的NB出货较稳定，衰退幅度低于平板产品，但整体消费性电子产品仍持续低迷。

责任编辑：陈至娴