全球最大云厂商亚马逊发出业绩预警意味着什么

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本文作者：吴俊宇

本文编辑：谢丽容

本文来源：财经十一人(caijingEleven)

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亚马逊总裁兼CEO安迪·杰西认为尽管短期不利因素减缓了亚马逊AWS的增长率，但亚马逊AWS的基本面仍然良好。

美国大型科技公司亚马逊总裁兼CEO安迪·杰西（Andy Jassy）在近期发布了股东信。安迪·杰西将2023年描述为近期记忆中“最艰难”的一年。

亚马逊是美国市值排名第四的科技公司，仅次于苹果、微软、谷歌。亚马逊主营业务包括两大板，分别是零售电商、云计算。其中云计算AWS业务是全球最大的公有云业务提供商。市场调研机构Synergy Research最新数据显示，2022年三季度全球云计算基础设施（公有云IaaS+PaaS以及托管私有云）市场前四强分别是，亚马逊AWS（34%）、微软Azure（21%）、谷歌云（11%）、阿里云（5%）。

近期，该公司宣布将裁员27000人，并从实体零售业务撤军。亚马逊宣称将关闭位于美国西雅图、纽约和旧金山的8家无人零售商店Amazon Go，在销售增长放缓的情况下进一步削减成本，同时暂停了其位于弗吉尼亚州的第二总部建设。

安迪·杰西表示，亚马逊的云计算业务AWS面临短期危机，因为客户数字化支出在下滑。尽管短期不利因素减缓了亚马逊AWS的增长率，但安迪·杰西认为亚马逊AWS的基本面良好。比如，近期走热的大模型和生成式AI将对亚马逊产生重大影响，亚马逊正在进行巨额投资。

国际货币基金组织（IMF）在4月11日下调了对2023年的全球增长预测。IMF警告称，2023年全球实际GDP增长率将仅为2.8%，较2022年的3.4%大幅下降。其中，美国的2023年经济增长率将仅为1.6%。

经济增速放缓导致全球及美国IT支出疲软。为此，国际数据分析机构IDC连续五个季度下调了2023 年全球 IT 支出预测。今年4月，IDC 预计今年以固定汇率计算的全球IT支出3.25万亿美元，增速为4.4%。这比3月预测的4.5%略有下调，与2022年10月预测的6.0%大幅下调

亚马逊2022年年报显示，亚马逊AWS 2022年营收801亿美元，同比增长29.4%。2022年营业利润228亿美元，营业利润率为28.7%。营业利润率相比2021年的29.8%下滑1.1%。

2015年云业务公布业绩数据以来，亚马逊AWS营收增速一直维持在30%以上。2022年这条匀速增长的曲线被打破了。亚马逊管理层在2022年四季度财报后的电话会议中对投资者称，2023年亚马逊AWS年初营收增速已低于20%。投资者预计，亚马逊AWS营收增速将低于20%。

不过，亚马逊AWS的基本盘依旧稳固。过去几年，亚马逊为提升云的性价比，采取了自研芯片的策略。其中包括自研CPU芯片（Arm架构CPU芯片Graviton）提升通用算力性能，自研AI加速芯片（训练芯片Trainium、推理芯片Inferentia）提升训练和推理的性能。Graviton处理器让AWS的通用算力性能提升50%。Trainium深度学习芯片让AI训练成本降低50%。

即使如此，亚马逊AWS仍然面临着微软和谷歌的竞争。亚马逊AWS由于缺少软件业务，和最大竞争对手微软云（Microsoft Cloud）相比，出现了营收增速相对乏力、利润率相对偏低的挑战。谷歌云则是在通过低价竞争争夺亚马逊AWS的市场和客户。（详见《美国三大云厂正在拉大与中国同行的差距》）

微软云2022年营收1012亿美元，同比增长26.5%。其中智能云（云、企业服务）营收818亿美元，同比增长21.1%；生产力与业务流程（企业软件，如Teams、Power Platform、Dynamic 365等）营收194亿美元，同比增长59.0%。AI计算（Azure Machine Learning，简称Azure ML）收入虽合并在智能云中，但连续四个季度营收增速超过100%。

谷歌云2022年总营收263亿美元，同比增长37.3%。营业利润为-30亿美元，营业利润率为-11.3%，营业利润率相比2021年的-16.5%改善5.2%。

去年微软投资的创业公司OpenAI推出了对话AI ChatGPT后，大模型和生成式AI引发了云计算的新一轮军备竞赛。AI计算被认为正在重塑云、软件、芯片产业，还在影响其他产业的产业智能化转型。今年4月，亚马逊则跟进了名为Titan的大型语言模型（LLM）和名为Bedrock的生成式人工智能（AI）服务。

全球最大云厂商亚马逊发出业绩预警的更大指标性意义在于，美国云计算与企业软件市场正在结束2020年大流行以来长达三年的高速增长。云计算生态链上的其余软件公司也开始了新一轮裁员，其中客户关系管理软件Salesforce宣布裁员10%，视频会议服务商Zoom裁员15%，云通讯公司Twilio裁员17%。

过去三年美国云与软件公司持续高速扩张，但公司财务指标并不健康。2022年11月，《财经十一人》曾统计美国市值前25名的SaaS企业的财报发现两个基本事实：从营业利润看，2022年上半年14家至今仍在亏损，其中8家亏损幅度在扩张，其中3家是由盈转亏；从资产负债看，25家企业中，12家资产负债率长期高于60%，其中3家资产负债率甚至高于90%。（详见《25家美国企业软件公司为何市值腰斩》）

在当时，美国企业软件市场仍保持着相对乐观。随着2023年宏观经济持续承压，二季度之后美国软件市场将真正迎来真正的寒冬期。

以下是亚马逊股东信精华摘要：

谈宏观经济

作为CEO，当我坐下来写第二份年度股东信时，我发现自己认为亚马逊的未来充满乐观和活力。尽管2022年是近期宏观经济状况最困难的一年，并且我们自身也面临一些运营挑战，但我们仍然找到了增长需求的方法（在新冠大流行的前半段，我们经历了前所未有的增长）。

我们在我们的主要业务中进行创新，以求在短期和长期内显著改善客户体验。我们在投资决策和将来的发明方式上做出了重要调整，保留了我们相信可以改变亚马逊未来的长期投资，为客户、股东和员工提供更好的服务。

尽管去年同时存在着很多不寻常的挑战，但事实是，如果你在具有许多能力强、资金充裕的竞争对手的大型、动态、全球市场领域中经营（这是亚马逊所有业务的条件），情况很少会长期保持稳定。

在我加入亚马逊的25年中，变化是不断的，其中许多是我们自己发起的。当我1997年加入亚马逊时，我们在1996年的收入为1500万美元，是一家仅售书籍的零售商，没有第三方市场，只能运送到美国地址。今天，亚马逊销售几乎所有你能想象到的实体和数字零售商品，拥有一个活跃的第三方卖家生态系统，占我们单位销售额的60％，并覆盖了几乎世界上每个国家的客户。

同理，在2003年我们开始追求AWS构建围绕技术基础设施服务的业务时，围绕云构建业务并不明显，甚至在2006年推出我们的第一个服务时也不是这样。

当我们在2007年推出Kindle时，将几乎每一本书都放在你的指尖上，并能够在轻便的数字阅读器上存储和检索它们还不是“一件事情”，而像Alexa这样的语音驱动的个人助理（2014年推出）更是可以用于访问娱乐、控制智能家居、购物和获取各种信息。

也曾经有过宏观经济条件或运营效率出现新挑战的时候。例如，在2001年互联网泡沫破裂中，我们不得不获得信用证来购买假日季的库存，简化成本以提供更好的利润率，但仍然优先考虑长期客户体验和业务的构建（如果你还记得的话，我们在那个脆弱的2001年期间实际上在大多数类别中降低了价格）。

你又可以在2008-2009年看到这种权衡，当时我们经历了由抵押贷款支持的金融危机引发的经济衰退。我们采取了多项措施管理商店业务的成本结构和效率，但我们也平衡了这种精简与投资于我们认为可以成为未来业务并为股东带来强大回报的客户体验。

在2008年，AWS仍然是一家相当小而新兴的业务。我们知道我们正在追求某些东西，但它仍需要大量的资本投资。公司内外有声音质疑为什么亚马逊（当时主要被认为是在线零售商）会在云计算方面投入如此之多。

但是，我们知道我们正在发明一些可以为客户和亚马逊创造巨大价值的特殊东西。我们在潜在竞争对手之前占据了先机；如果有什么不同的是，我们希望加快创新步伐。我们做出了继续投资AWS的长期决定。

15年后，AWS现在是年收入850亿美元的业务，在强劲的盈利能力下，已经改变了从初创公司到跨国公司和公共部门组织如何管理他们的技术基础设施的方式。如果我们在那个2008-2009年期间减缓对AWS的投资，亚马逊将是一家完全不同的公司。

变革总是在转角处等待着。有时候，你会主动邀请它进来，有时候它也会自己找上门来。但是，当你看到它即将到来时，你必须拥抱它。

通常情况下，能够长期成功的公司都能很好地应对变革。我对我们未来的前景充满乐观，因为我喜欢我们团队对面前的变化做出的反应。

在过去几个月中，我们深入审视了整个公司，逐个业务、逐个发明地询问自己是否对每项计划的长期潜力充满信心，能够带来足够的收入、运营利润、自由现金流和投资资本回报率。在某些情况下，这导致我们关闭了某些业务。

例如，我们停止追求实体店概念，比如我们的书店和4星店，关闭了Amazon Fabric和Amazon Care项目，并放弃了一些我们认为无法实现有意义回报的新设备。在其他情况下，我们审视了一些未能产生我们所希望的回报的计划（例如所有在线杂货订单超过35美元免费送货），并进行了改进。

我们还重新确定了资源的优先级，最终做出了取消27000个公司职位的艰难决定。在过去几个月中，我们还进行了许多其他变革以简化整体成本，和大多数领导团队一样，我们将继续评估我们在业务中所看到的情况，并相应地做出调整。

谈云业务

AWS目前的年收入达到了850亿美元，云计算仍处于采用曲线的早期阶段，重要的是要长期专注于最重要的客户需求。尽管2022年AWS在626亿美元的收入基础上同比增长了29％，但由于当前的宏观经济形势导致公司更加谨慎地支出，AWS现在面临着短期的挑战。

我们并不试图在任何一个季度或年度中进行优化，而是试图建立超越我们所有人的客户关系（和业务）；因此，我们的AWS销售和支持团队花费大部分时间帮助客户优化他们的AWS支出，以便他们能够更好地应对这个不确定的经济形势。

许多这些AWS客户告诉我们，他们并没有像削减成本那样削减成本，而是通过优化成本来将资源应用于他们正在计划的新兴和创新的客户体验中。客户欣赏这种以客户为中心的、长期的方法，我们认为这对客户和AWS都将有好处。

尽管这些短期不利因素减缓了我们的增长率，但我们喜欢AWS中许多基本面。

我们的新客户渠道非常强劲，我们的活跃迁移也是如此。许多企业利用这样的间断时期回顾并确定他们战略上想要改变什么，我们发现越来越多的企业选择放弃管理自己的基础设施，而更喜欢转移到AWS以享受敏捷性、创新、成本效益和安全性等好处。

最重要的是，AWS继续快速提供新功能（2022年推出了超过3300个新功能和服务），并投资于改变可能性的长期发明。

芯片研发是一个很好的例子。在去年的信中，我提到了我们正在为通用CPU处理器Graviton进行的投资。基于Graviton2的计算实例比可比较的最新一代x86实例提供高达40%的更好的价格性能；在2022年，我们推出了Graviton3芯片，提供比Graviton2处理器高25%的性能。

此外，随着机器学习采用加速，客户渴望更低成本的GPU（最常用于机器学习的芯片）。AWS多年前开始投资这些专用于机器学习训练和推理的专用芯片（推理是指机器学习模型提供的预测或答案）。

我们在2022年推出了第一款训练芯片（Trainium）;对于最常见的机器学习模型，基于Trainium的实例比基于GPU的实例快高达140%，成本降低了70%。大多数公司仍处于训练阶段，但随着他们开发出能够大规模生产的模型，他们将发现大部分成本在推理中，因为模型是定期进行训练，而推理则在关联应用程序被执行时一直发生。

我们在2019年推出了第一批推理芯片（Inferentia），它们已经为像亚马逊这样的公司节省了超过一亿美元的资本支出。我们刚刚推出的Inferentia2芯片，提供了高达四倍的吞吐量和十倍的更低延迟，比我们的第一代Inferentia处理器更好。

随着机器学习的巨大增长即将到来，客户将能够以显著较低的成本使用AWS的培训和推理芯片完成更多任务。我们还没有停止在这里进行创新，并且这项长期投资应该对客户和AWS都有益处。AWS仍处于其演变的早期阶段，并有机会在未来十年内实现不同寻常的增长。

谈大模型

我将提到的最后一个投资领域是大语言模型Large Language Models（LLMs）和生成式人工智能（Generative AI），这对亚马逊未来数十年每个业务都至关重要，并且正在大量投资。

机器学习是一种有着高度潜力的技术已经有数十年了，但仅在过去五到十年间才开始被公司广泛使用。这一变革受到了多种因素的推动，包括可以以比以往任何时候都更低的价格获得更高容量的计算能力。

亚马逊一直在广泛使用机器学习，使用它在个性化电子商务推荐、履行中心拣选路径、Prime Air无人机、Alexa以及AWS提供的许多机器学习服务方面（其中AWS拥有任何云提供商中最广泛的机器学习功能和客户群体）。

最近，一种新型的机器学习，称为生成式AI，已经出现，并承诺显著加速机器学习的采用。生成式AI基于非常大的语言模型（在数百亿个参数和不断增长的数据集上进行训练），具有极其普遍和广泛的召回和学习能力。

我们已经在开发自己的LLMs一段时间了，相信它将改变并改进几乎每一个客户体验，并将继续在所有消费者、卖家、品牌和创作者体验中大量投资这些模型。此外，就像我们多年来在AWS做的那样，我们正在民主化这项技术，使各种规模的公司都可以利用生成式AI。

AWS提供Trainium和Inferentia等价格性能最佳的机器学习芯片，因此小型和大型公司都能够负担得起在生产中训练和运行其LLMs。我们使公司可以选择各种LLM，并使用客户习惯使用的AWS安全性、隐私和其他功能构建应用程序。

此外，我们正在推出类似于AWS的CodeWhisperer的应用程序，它通过实时生成代码建议来革命性地提高开发人员的生产力。我可以写一封关于大模型和生成式AI的整个信件，因为我认为它们将是变革性的，但我会留到未来的信件中讨论这些问题。

让我们只能说，大语言模型和生成式AI将对客户、股东和亚马逊具有重大影响。