港股突发跳水！三大原因找到了

大盘全天高开后震荡有所回落，三大指数均上涨迎兔年开门红。

盘面上，新能源汽车产业链集体走强，今飞凯达、文灿股份、旭升股份、拓普集团等超20股涨停。人工智能概念股开盘大涨，AIGC方向领涨，拓尔思、云从科技、赛为智能均20CM涨停。军工股震荡走高，成飞概念股领涨，立航科技、成飞集成、中航产融涨停。教育股午后走强，学大教育、行动教育、美吉姆涨停。板块方面，一体化压铸、教育、AIGC、航空发动机等板块涨幅居前。

下跌方面，消费、医药股陷入调整，其中影视股早盘一度跳水大跌，光线传媒跌近10％。旅游、煤炭、新冠药、证券等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，两市近3600只个股上涨，超百股涨停或涨超10％。

截至收盘，沪指涨0．14％，深成指涨0．98％，创业板指涨1．08％。沪深两市今日成交额10621亿，较上个交易日放量3130亿，成交金额突破万亿。北向资金全天净买入186．14亿元，其中沪股通净买入94．35亿元，深股通净买入91．79亿元。

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港股突发暴跌

兔年首个交易日，港股市场突然“深蹲”，恒生指数收盘大跌近3％，恒生科技指数重挫近5％。哔哩哔哩、平安好医生跌超8％，阿里健康、阿里巴巴跌逾7％，腾讯控股跌6．70％。

今日港股暴跌原因，大致有三点：

一是近期港股涨幅比较大，短期正常回调。从涨幅看，港股近两个多月来涨势如虹，恒生指数累计涨幅超过50％，恒科指涨幅更是超70％。受此带动，港股主题基金表现突出，20多只基金净值涨幅超50％。过去两个月，港股大涨原因在于美联储加息、中国经济复苏、地缘与政策影响等均有改善。

二是反弹过程中可能存在获利回吐式的波动。以腾讯控股为例，过去两个月，该股涨幅达120％，日前刚刚创下阶段新高，但今日大幅跳水，失守400港元。根据富途数据，截至下午15：30，沪深股通今日卖出该股约30万股，按400港元计，净卖出额约1．2亿港元。

第三，海外市场本周将公布多条重磅宏观数据，同时美联储加息会议在即，港股市场易受到外围消息影响。海外方面，欧股今日集体低开，德国DAX指数跌0．51％，英国富时100指数跌0．52％，法国CAC40指数跌0．59％，欧洲斯托克50指数跌0．72％。

不过，港股方面也有利好消息，平台企业再获官媒力撑。科技日报今日发表题为《平台企业引领下一代互联网技术》的文章指出，我国数字经济规模已经稳居全球第二，涌现出一批跻身全球前列的平台企业，取得了跨越式的发展成就。券商中国表示，这篇文章的信号意义较为明显。

对于港股后市，多数私募认为，新年股市积极可为，港股仍存在较大上涨空间，从未来12个月维度来看，港股弹性或高于A股。

值得一提的是，与港股一同下跌的，还有富时中国A50指数期货，该期指盘中跌幅一度扩大至2％。由于该指数可以反映海外投资者投资中国内地A股市场的一个基准，因此常被用于判断A股走势，结合港股今日的杀跌，短期内市场或存在波动。

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外资继续扫货核心资产

回看A股，今日A股整体实现上行，但表现其实略低于预期，A50期指的大幅杀跌可能是主要原因。不过，北向资金没有让投资者失望，继续大手笔扫货，全天净买入近190亿元。

具体来看，今日大涨的个股，有不少是行业龙头。

新能源赛道龙头股宁德时代盘中一度大涨逾8％，收盘涨超4％。消息面上，公司公告称，拟投资总金额不超过人民币238亿元，推动公司锂电池材料及回收业务发展，并保障锂电池原材料的供应。此外，贵州茅台、五粮液、招商银行、比亚迪、中国电信、万华化学、立讯精密等多只行业龙头股大涨。

上述核心资产也是北向资金近期抢筹的重点对象。目前，北向资金月内已累计加仓超过1300亿元，净买入较多的有贵州茅台、招商银行、中国中免、隆基绿能、五粮液、宁德时代、京东方A、中国平安等。

拉长时间线看，自2022年11月中旬以来，北上资金快速流入回补，2022／11／11至今北上资金净买入约2300亿元，累计净流入量上升至18500亿元，创下历史新高。

至于北向资金为何在近期跑步入场，主要原因大致有三点：

其一，随着宏观层面基本面“中国占优”，强美元周期走向尾声，做多中国和新兴市场是2023年最重要宏观主题，“超配中国”的呼声几乎成为华尔街的一道主旋律。

其二，仓位欠配＋前期压制因素缓解，外资补仓并交易中国复苏。

其三，海外资金年初配置带来的“开门红”效应。外资在年初有新的资金分配额度或者调仓计划，因此，在年初会统一加仓或者调仓。回顾2017年－2022年，历年外资都会在1－2月大幅加仓A股。

安信证券认为，2023年A股的春天是核心资产和产业主题投资的春天，核心资产投资会比2019年初持续的时间更长；成长的机会更偏向科技成长这类产业主题投资。大小盘轮动交织是客观描述，事实上近期产业债信用利差在快速上行后进入震荡回落阶段。站在一个季度的维度，依然会偏向价值一些。

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内资何时接力入市？

外资大幅流入，是今年A股市场最大的边际变化。

但是，对A股而言，内资才是更重要的增量资金，与外资的大幅进攻相比，近期内资的入市节奏相对偏慢，投资者也更关心内资是否能接力入市。结合当前基本面背景和历史经验，多数机构判断内资有望接力。

至于近期内资流入节奏偏慢的原因，分析人士认为，今天关于港股和中概股的流言比较多。另外，北京时间本周四美联储、英国央行和欧洲央行将在不到24小时内先后公布新年的首份利率决议。市场预期，这些利率决议将对市场产生较大影响。因此，资金的热情并不太高。而且，节前埋伏的资金也比较多，今天可能有获利了结的需求。

后续随着赚钱效应的提升以及信心的修复，以公募基金为代表的内资将更快进场，成为市场风格的重要塑造者。

对公募基金而言，历史经验上看，基金重仓股过去一季度收益率与新基金成立份额呈较强正相关，随着赚钱效应的提升以及信心的修复，市场情绪会逐步上升，加快入市节奏。

中长期看，居民资产配置向权益转移趋势进一步延续，内资也将明显回流。

例如公募基金在2022年流入规模仅为5182亿元，海通证券认为2023年公募规模净增加或突破1万亿。目前可重视成长，如数字经济相关的TMT、券商、新能源，全年而言关注消费复苏、医药。

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