联芸科技科创板IPO获受理！独立SSD主控芯片全球市占率第二，募资超20亿开展PCIe5.0等研发
来源:核芯产业观察发布时间:2022-12-294646浏览
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电子发烧友网报道（文/刘静）12月28日，联芸科技（杭州）股份有限公司（简称：联芸科技）科创板IPO成功获上交所受理。
此次冲刺科创板上市，联芸科技拟公开发行不超过12000万股A股，募集20.50亿元资金，用于新一代数据存储主控芯片系列产品研发与产业化项目和AIoT信号处理及传输芯片研发与产业化项目等。
联芸科技成立于2014年，聚焦数据存储管理芯片赛道，打造了数据存储主控芯片和AIoT信号处理及传输芯片两大产品线，构建了SoC芯片架构设计、算法设计、数字IP设计、模拟IP设计、中后端设计、封测设计、系统方案开发等全流程芯片研发及产业化平台。经过近八年发展，联芸科技已成为全球出货量排名前列的独立固态硬盘主控芯片厂商。
根据中国闪存市场发布的《2021年全球SSD市场分析报告》数据，2021年全球固态硬盘主控芯片出货量已经达到4.08亿颗；其中独立固态硬盘主控芯片厂商市场份额约占45%；在独立固态硬盘主控芯片市场，2021年联芸科技固态硬盘主控芯片出货量占比达到16.67%，全球排名第二。
天眼查显示，联芸科技共完成两轮融资，投资方有安防巨头海康威视，以及谢诺辰途、正海资本、新企创投等知名机构。目前联芸科技无控股股东，实际控制人是方小玲，她直接持有公司8.41%的股份，并通过其控制的持股平台弘菱投资、同进投资、芯享投资合计控制公司45.22%的股份。方小玲2014年创办联芸科技至今，一直担任公司董事长，2021年薪酬151.75万元。
营收年复合增长率80.86%，数据存储主控芯片产品贡献超5成
根据世界半导体贸易统计协会统计数据显示，2021年全球存储芯片市场规模为1538.38亿美元，同比增长30.95%，预计2022年全球存储芯片市场规模为1716.82亿美元。在全球存储芯片持续快速增长的市场背景下，联芸科技的业绩增长情况究竟如何呢？
招股书显示，2019年-2022年上半年联芸科技实现的营业收入分别为1.77亿元、3.36亿元、5.79亿元、2.09亿元。2019年-2021年以年复合增长率80.86%增长，2020年、2021年同比增长速度均超过50%，营收规模总体呈现快速增长趋势。
在归母净利润方面，2019年、2020年联芸科技是处于亏损的，两年累计亏损2986.82万元。2021年联芸科技成功实现扭亏为盈，创造4512.39万元的净利，不过盈利在2022年并未能得到延续。2022年上半年，联芸科技亏损幅度较2019年、2020年显著加大，亏损八千多万。
对于公司出现较大幅度的亏损，联芸科技表现主要系因为：（1）公司向重点客户的产品推广存在一定的验证及试用周期，销售规模呈现逐步攀升的过程，公司收入规模达到较高水平仍需要一定时间；（2）公司所处的数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片领域是典型的高研发投入领域，公司需要持续加大研发投入以实现产品线产业化。
目前联芸科技的营收最主要来源于数据存储主控芯片产品。报告期内，数据存储主控芯片产品销售收入分别为1.30亿元、2.05亿元、3.84亿元、1.22亿元，分别占当期营业收入的比例为73.75%、61.90%、67.35%、58.61%。这几年，联芸科技的数据存储主控芯片产品占比有所下降，但2020年、2021年销售收入增速仍保持在50%以上。在销量方面，2021年联芸科技的数据存储主控芯片销量已经从2019年的800多万颗增加至2700万颗。
固态硬盘方面，联芸科技的销售规模一直保持逐年增长的趋势，2021年销量首度突破100万颗，取得七千多万的营收。据了解，联芸科技先后实现SATA、PCIe接口固态硬盘主控芯片及关键技术的突破，产品覆盖消费级、工业级及企业级固态硬盘等应用领域。2022年，联芸科技推出的最新一代MAP160X系列的固态硬盘主控芯片产品，读写性能7200MB/s、6500MB/s、1000K-1500K IOPS。整体来看，联芸科技固态硬盘产品具备高性能、高可靠、高安全、低功耗和低成本的优势。
AIoT信号处理及传输芯片，是联芸科技2017年开始布局的新产品线。2021年联芸科技开始量产首款AIoT信号处理及传输芯片，并开始创造营收，取得1.86亿元的好成绩，为企业贡献超3成营收。2021年，联芸科技AIoT信号处理及传输芯片销量达727.55万颗，单价25.58元/颗。目前联芸科技的多款AIoT芯片正处于研发阶段，计划在2-3年内逐步量产，预计未来联芸科技在AIoT领域的市场份额有望明显提升。
在客户方面，联芸科技已经与江波龙、长江存储、威刚、宣鼎、宇瞻、佰维、金泰克、时创意、金胜维等知名企业建立长期的合作，产品已经在这些客户中获得了规模化量产应用。报告期内，江波龙这一大客户的销售金额分别为3197.80万元、5001.26万元、9508.45万元、2171.54万元，分别占当期销售总额的比例为18.07%、14.87%、16.43%、10.39%。
保持高强度研发投入，研发规模480人
联芸科技的业务涵盖数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片，在这两大领域内与联芸科技存在竞争关系的企业，包括瑞昱、美满电子、慧荣科技、英韧科技、得一微、联咏科技。
在市场地位、营收规模、研发投入方面，联芸科技与同行企业的比较情况如下所示:
2021年联芸科技、美满电子、瑞昱、慧荣科技、联咏、英韧科技、得一微实现的营业收入分别为5.79亿元、284.46亿元、242.73亿元、58.79亿元、311.64亿元、7.45亿元。美国的美满电子和中国台湾的瑞昱、联咏营业规模均超过200亿元，这跟他们的产品线丰富，覆盖领域众多有很多关系。我们国产的联芸科技虽然在营收规模上与它们有较大差距，但是目前联芸科技已经在独立固态硬盘主控芯片细分领域拿下全球第二大市场份额。
在数据存储管理芯片领域，大部分企业的研发支出占营收的比例均在20%以上，表现出高研发投入的行业特点。2019年-2022年上半年，联芸科技的研发投入金额分别为8126.75万元、9965.98万元、15475.43万元、12216.10万元，研发费用占营业收入的比例分别为45.93%、29.62%、26.74%、58.43%。2021年联芸科技研发投入金额首度突破亿元，同比增长55.28%，2022年上半年联芸科技始终保持高强度的研发投入，仅上半年研发投入金额便高达1.22亿元，占2021年全年的78.94%。
据了解，2021年联芸科技的研发投入金额以较大幅度增加，主要是因为它在当期加大了MAS1101、MAP1201芯片设计、MAP1202芯片设计、MAP1601芯片设计的研发。2022年上半年，其又加大MAP1602芯片设计、单口千兆以太网PHY芯片设计、千兆以太网交换芯片的研发，还新启动通用闪存嵌入式存储主控芯片设计、第五代PCIe协议固态硬盘主控芯片设计的研发。
截至报告期末，联芸科技拥有24项核心技术、41项已授权专利、75项正在申请中的专利、18项集成电路布局设计和21项计算机软件著作权。并拥有480名研发人员，占员工总数达85.56%，是一个对研发重视度相对较高的半导体企业。
募资超20亿元，开展新一代数据存储主控芯片研发等
联芸科技拟公开发行不超过12000万股人民币普通股（A股），募集20.50亿元资金，投资以下项目：
目前，联芸科技在数据存储主控芯片领域，主要产品是SATA、PCIe3.0、PCIe4.0接口固态硬盘主控芯片。但是随着5G的快速发展，市场对高性能、高稳定性、高安全、低功耗的PCIe5.0接口产品的需求在急剧增加。为了进一步完善数据存储主控芯片产品线，跟上市场新需求，联芸科技计划投入4.66亿元资金，用于研发新一代数据存储主控芯片系列产品，并实现产业化。该募投项目，研发重点主要是PCIe5.0固态硬盘主控芯片和UFS3.1主控芯片。
AIoT信号处理及传输芯片研发与产业化项目，联芸科技拟投入4.45亿元，该项目将在已量产的AIoT信号处理及传输芯片的基础上，对相关技术进行升级完善，并对技术模块进行架构优化，重点开发面向交通出行、工业物联网、智慧办公、智能家居、汽车电子等领域的新产品，丰富公司的产品结构。
联芸科技数据管理芯片产业化基地项目，拟投入6.10亿元募集资金，开展新一代AIoT信号处理及传输芯片、新一代数据存储主控芯片等领域相关前沿技术及新产品的研发工作。
对于未来的规划，联芸科技表示将继续推进主营产品性能升级，突破现有技术瓶颈，持续完善产品系列，加强研发团队建设，优化人力资源体系。
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