大摩示警：汽车芯片恐掀砍单潮

原先缺货的车用芯片，出现供给过剩警讯，摩根士丹利（大摩）证券在最新出具的「亚太车用半导体」报告中指出，由于两大因素影响，瑞萨与安森美两大半导体厂已发出砍单令，正在削减第4季的芯片测试订单。

造成半导体大厂发出砍单令的原因，包括：一、台积电第3季车用半导体晶圆产出年增达82%，较疫情前高出140%；二、大陆电动车销量转弱（占全球电动车五至六成），使得车用半导体目前已足额供给，砍单潮正开始发生中。

大摩半导体产业分析师詹家鸿指出，从半导体晶圆代工后段制程的最新访查得知，部分车用半导体如MCU与CIS供应商包括瑞萨半导体、安森美半导体等，目前正在削减一部分第4季的芯片测试订单，显示车用芯片缺货不再。

詹家鸿表示，对比全球车用半导体营收趋势与汽车产量变化，可以发现近年车用半导体营收年复合成长率（CAGR）高达20%，汽车产量却只有10%。

以此趋势来看，车用半导体供过于求的状况早该于2020年底、2021年初就该发生，不过当时受到全球新冠疫情扩散影响，运输不顺甚至断供，造成车用芯片极度短缺，并持续缺货。

此刻，随着运输面的影响渐趋缓和，再加上台积电第3季大幅提高车用晶片产量、以及占全球电动车销量高达五至六成的中国大陆市场需求转弱，使得车用芯片目前已足额生产，困扰汽车业界多时的芯片短缺问题正式告终。

对于车用半导体供应链来说，詹家鸿认为是「几家欢喜几家愁」。台厂中，由于车用高速运算（HPC）持续看好，加上IDM厂将委外释单更多的28纳米内嵌记忆体的车用MCU，因而持续看好台积电，并给予「优于大盘」的评级。

此外，世芯-KY由于与全球及大陆电动车品牌厂合作未来的ASIC设计，也获「优于大盘」评级；京元电子因车用半导体占比约6%-7%，评为「中立」，但詹家鸿持续偏好其明年利润的持续性。

至于矽力-KY、世界先进、合晶三家公司，则分别因大陆车用电源管理IC、LCD驱动IC与电源管理IC等晶圆代工订单疲弱、8吋裸晶圆占车用半导体达30%，给予「劣于大盘」、「劣于大盘」、与「中立」评级。