北方华创、中微公司、盛美上海……谁是营运能力最强的半导体设备企业？

本文为企业价值系列之三【营运能力】篇，共选取11家半导体设备企业作为研究样本。

企业营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。也就是企业营运资产的效率与效益。通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，为企业提高经济效益指明方向。

评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年总资产周转率来看，华亚智能、盛美上海等两家企业在0．5次以上，其中华亚智能平均总资产周转率0．76次。华亚智能将加快公司新土地工程建设，引进国内外先进生产设备及流水线，建设符合现代化需求的新型智能工厂。未来，公司将持续加强对原材料等大宗商品价格波动的监控力度，不断完善内部控制程序，通过原材料的采购、不断优化工艺和强化内部管理等方式，努力消化原材料价格波动等带来的影响。

从近五年流动资产周转率来看，华亚智能、盛美上海、长川科技、北方华创等4家企业在0．6次以上，其中盛美上海平均流动资产周转率0．61次。盛美上海将在已进入韩国及中国台湾地区市场的基础上，密切关注全球范围内芯片制造生产线的投产计划，紧跟全球半导体行业第一梯队的大客户，提高中国大陆以外国际市场的销售比例，最终成为全球有影响力的半导体装备产业集团。公司会重点考虑布局清洗设备、芯片制造、封装测试等领域的设备公司，以及其他化合物半导体领域设备公司。

从近五年存货周转率来看，华亚智能、至纯科技、中微公司、华峰测控、长川科技、盛美上海等6家企业在1次以上，其中至纯科技平均存货周转率1．35次。2022 年，至纯科技的新增订单目标为超过 40 亿元，其中湿法设备的新增订单目标为超过 20 亿元，新增订单中预估单片设备会占到 60％。公司将在 2022 年度将湿法设备的产能增加到 2021 年的一倍。

从近五年应收账款周转率来看，中微公司、拓荆科技、华海清科、华峰测控等4家企业在5次以上，其中中微公司平均应收账款周转率7．04次。中微公司针对第三代半导体设备市场，公司将重点开发Micro LED 应用专用 MOCVD 设备，同时针对化合物半导体功率器件市场应用的快速发展，公司正在开发硅基氮化镓及碳化硅功率器件专用的外延设备。公司会重点考虑布局等离子体刻蚀、薄膜沉积设备和测量设备等领域的设备公司、泛半导体领域设备公司，以及产业链上下游有协同效应的公司。半导体设备企业营运能力？？？？

注：营运能力榜单中，各项指标按照10／11的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。

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