扬明光车用产品成长倍增 元宇宙新品有望2022年底助攻

扬明光学2022年上半的获利营运明显成长，虽然下半年展望较保守，但车用新品将为成长幅度最大的成长动能，尤其是车用数码头灯已比2021年同期成长2倍，在经过客户修正后，下半年仍将比上半年达4成的成长率；至于外界关心美系品牌大厂即将推出AR/MR新品，扬明光低调指出，元宇宙应用的出货放量时程可能延后至2022年底～2023年初，未来单月将可望达百万片出货规模。

扬明光2022年上半营收达新台币24.6亿元，年成长15.4%，平均毛利率19.2%，高于2021年同期的16%，主要变化来自于微投影光机客户的新机种出货。由于需扣除客户指定关键物料，会计帐务导致营收微幅成长，但不影响毛利率表现，因此尽管昆山工厂4月曾停工1个月并影响稼动率，但由于汇率贬值与产品组合，故毛利率及获利仍维持成长，较2021年同期呈现转亏为盈。

扬明光总经理徐志鸿表示，在车用光学产品布局分为三大类，包括HUD抬头显示器光学元件、先进辅助驾驶系统(ADAS)光学元件及LiDAR产品、以及车用数码头灯的系统开发产品，成长动能以车用数码头灯最大，较2021年同期呈现2倍成长。尽管下半年面临市况杂音，但经过客户修正后，下半年仍将比上半年成长40%。

徐志鸿表示，数码头灯将在未来数年内出现革命性转变，未来将有愈来愈多新车辆采用数码头灯，目前主要是欧系、国内客户，先出货国内客户均为新能源汽车，产品规格约2万像素的数码头灯，由于价格具竞争力，未来可望很快进入市场普及。另有欧系车厂准备量产出货，属于传统燃油车；至于2023~2024年也将新增欧系OEM厂商，虽然百万像素的数码头灯数量较少，但属于高端应用产品。

在自驾光学体系产品则看好LiDAR产品的应用，未来将可应用于自驾车Level 4阶段，此外在工业仓储自动化或其他自动化也有导入机会，车用传感比2021年同期成长1倍，预期下半年也将成长20~30%。

至于车用HUD进入相对成熟市场，约维持在车用营收的6~8%比重，而数码头灯占比达45%，传感比重为44%，整体车用产品在2022年上半营收占比为7%。

扬明光在VR/AR/MR镜片已有3组客户进行合作开发，其中有一大客户的未来出货数量成长潜力较大，但原本预期是2022年初可量产，目前看到将推迟至2022年底～2023年初。值得注意的是，客户对此产品具有长期规划，并已洽谈第二代产品计划。

徐志鸿表示，由于VR/AR/MR等元宇宙产品量产时程延迟，2022营收占比仍低，2023年或可期待较显着的营收贡献。根据估算，若3组客户产品进入量产，未来单月将可贡献百万片出货规模。

扬明光2022年资本支出规划新台币2亿~3亿元，相较于2021年仅约2,000万~3,000万元。徐志鸿指出，未来研发费用的重点包括，3D打印、车用光学零件以及AR/VR/MR等应用，整体共同点在于具有精密光学零组件的技术门槛

在产品毛利率的排序部分，以车用产品毛利率最高，其次为3D打印、取像光学、光学元件、微投影光机。徐志鸿表示，微投影光机在上半年受惠于客户新机种出货，但下半年在日韩市场受到通膨造影响比较大，第3季出货将呈现下滑。而国内微投影市场经过缺料后，内需市场依旧没有炒热迹象，包括618销售比2021年明显衰退，过去客户在第3季底开始囤货准备双11，但2022年备货需求却不明显。至于3D打印受到俄乌战争影响大，造成德国需求比较趋缓，目前3D打印的主力客户以德国的助听器和牙材为主，第3季出货需求也较疲弱。

扬明光2022年上半存货周转天数为85天，整体存货金额攀高，扬明光表示，主要受到2021年下半德仪(TI)供应的微投光机芯片缺料，此产品在微投影和3D打印机都需要用到，未来将逐渐调整回到周转天数降至60天的目标。

在生产线配置部分，扬明光表示，日本厂将生产高端仪器用玻璃镜片，孟加拉厂以消费应用玻璃镜片为主，2022年将开始生产微投光机及安控镜头、智能家居镜头，至于国内昆山厂本是微投光机及投影光学零组件的主要生产，未来将会增加车用镜头头灯，台湾则为重要光学零件，模造玻璃零件、车载零件等。

责任编辑：孙梓翔