电子行业简评报告：海力士收购INTEL存储业务市占率有望进一步提升

SK 海力士收购英特尔NAND 和SSD 业务第一阶段已完成。当地时间2021 年12 月29 日，SK 海力士以70 亿美元对价完成收购英特尔存储业务第一阶段交易。英特尔将继续在SK 海力士的大连存储器制造工厂制造NAND 晶圆，并保留与NAND 闪存晶圆制造和设计相关的部分知识产权，直到交易最终完成。第二阶段交易预计将在2025 年3 月后发生。

存储芯片市场高度集中，SK 海力士逆势收购扩大市场份额。根据TrendForce 数据，2021Q3 全球NAND Flash 前六大厂商合计市占率高达96.7%，排名前六的企业分别为三星、铠侠、SK 海力士、西部数据、美光和英特尔，市占率分别为34.5%、19.3%、13.5%、13.2%、10.4%和5.9%。SK 海力士完成收购后，市占率有望进一步提升。

存储芯片标准化程度高、规模效应显著，具有较强周期性。根据WSTS预测，2021 年全球存储芯片市场规模约为1581.61 亿美元，同比+34.64%，占全球半导体总规模的28.6%。预计2022 年全球存储芯片市场规模约为1716.82 亿美元，同比+8.53%。存储芯片需求量大，产品标准化程度高，用户和产品黏性较弱，行业供求周期较为明显。

电子板块行情强于大盘

12 月27 日至12 月31 日，上证指数上涨0.60%，中信电子板块上涨0.94%，跑赢大盘0.34 个百分点。年初至今，上证指数上涨4.80%，中信电子板块上涨17.20%，跑赢大盘12.40 个百分点。12 月27 日至12 月31 日费城半导体指数上涨0.35%；年初至今，费城半导体指数上涨41.16%。

电子各细分行业涨幅

12 月27 日至12 月31 日，电子细分行业中涨幅前五的板块分别为半导体设备、安防、显示零组、半导体材料和光学光电，分别上涨3.36%、2.61%、2.01%、1.75%和1.72%。年初至今，电子细分行业涨幅前五的板块分别为分立器件、半导体设备、被动元件和显示零组和LED，分别上涨57.21%、49.02%、42.01%、30.91%和27.16%。

个股涨跌幅：A 股

12 月27 日至12 月31 日，电子行业涨幅前五的公司分别为旭光电子、中科三环、清溢光电、英唐智控和可立克，分别上涨25.13%、23.18%、23.05%、15.79%和15.74%；跌幅前五的公司分别为金运激光、苏大维格、*ST 中新、安克创新和恒久科技，分别下跌17.03%、10.16%、8.44%、8.38%、8.29%。

投资建议

推荐关注存储芯片相关标的兆易创新、北京君正、复旦微电等。

风险提示

下游需求不及预期、行业竞争加剧、研发不及预期。

（文章来源：首创证券）