昆腾微科创板IPO获受理 大基金旗下聚源聚芯持股 业绩对赌待考

《科创板日报》（深圳，记者 莫磬箻）讯，继力合微、芯朋微、敏芯微、锐芯微之后，又一家集成电路企业瞄准了科创板。

8月11日晚，集成电路研发商昆腾微电子股份有限公司（下称“昆腾微”）科创板IPO获受理并预披露。该公司主营通讯及消费电子所需的模拟、混合、射频信号集成电路。

大基金旗下聚源聚芯持股

8月11日晚，上交所正式受理昆腾微科创板IPO申请。

招股书显示，昆腾微成立于2006年，主营模拟集成电路的研发、设计和销售，主要产品包括音频SoC芯片和信号链芯片，应用领域包括消费电子、4G/5G基站、光通信、工业控制等。该公司2016年1月于新三板挂牌，并在2020年2月从三板退市。

回顾来看，昆腾微实际上早在为IPO筹划。

记者注意到，继公司申请三板终止挂牌后，昆腾微控股股东、董事长兼总经理Jing Cao（曹靖）于今年1月7日通过盘后协议转让增持公司104.10万股，持股比例从13.71%增至15.00%，称系看好公司发展前景。

三板退市后昆腾微在2018-2019年期间还进行了多次融资。记者获取的一份昆腾微2019年企业年报显示，截至2019年末公司引入了上海聚源聚芯、民和资本 、容江创投、元禾璞华、惠友创嘉、红实天地、亦合高科技产投等多家外部机构。

值得一提的是，元禾璞华系国家集成电路产业投资基金（下称“国家大基金”）参股公司，后者持有前者21.34%股权，为其第四大股东。上海聚源聚芯系国家大基金旗下子基金，后者持有前者45.09%股权，为第一大股东。历史上上海聚源聚芯曾投有芯碁微装、江波龙电子、兆讯微电、东微半导等31个集成电路相关项目。最新年检报告显示，该基金于2019年12月31日认缴了昆腾微200万元。

今年7月昆腾微方面曾向《科创板日报》记者确认，上海聚源聚芯仍在股东之列。

招股书进一步披露显示，截至披露日上海聚源聚芯持有昆腾微200万股，对应持股比例为2.33%，在公司股东席中列第15位。

3年8000万对赌待考

在引入外部投资的同时，历史上昆腾微管理层还与多家投资方签订了业绩对赌协议。

公告显示，昆腾微管理层曾在2018年4月、5月、6月分别与前述红实天地、亦合高科技产投和元禾璞华签订了投资协议，其中涉及业绩承诺及对赌条款、违约责任。

根据协议，昆腾微管理层承诺，昆腾微2018、2019和 2020年共三年的累计扣非净利润总和不低于人民币8000万元。若未能达到所承诺业绩的90%，则管理层应以其自身持有的公司的股份进行补偿。

就此举昆腾微表示，协议并未形成公司本身与投资者之间的对赌，但表明公司管理层对公司发展的信心和决心，将对公司的运营、发展产生积极影响。

但根据招股书披露，昆腾微的盈利能力并不甚可观。

横向来看，公司的经营数据与同行业上市公司博通集成、圣邦股份、全志科技及卓胜微存在一定差距。

图〡昆腾微与同行业可比公司的主要经营数据对比情况；来源：招股书

纵向来看，股转招股书显示，公司2013年、2014年、2015年1-6月的主营业务收入分别为3551.81万元、2944.01万元，亏损金额分别为1411.90万元、2701.55万元和868.27万元。

2016年新三板挂牌后昆腾微才实现了扭亏，2016-2017年度分别盈利391.46万元、201万元（经会计政策变更调整）。

业绩对赌对应期间内，2018年度昆腾微实现营收1.04亿元；同期归母净利润为1362.30万元，扣非归母净利润为970.47万元（经会计政策变更调整）；

2019年度，昆腾微实现营收1.55亿元，对应归母净利润为3459.04万元，扣非归母净利润3683.07万元；

而在2020年，一季度期间昆腾微实现营收3332.76万元，对应归母净利润仅829.17万元，扣非归母净利润仅802.38万元。

图〡昆腾微主要财务数据及财务指标；来源：招股书

综上，在近两年一季内，昆腾微所实现扣非归母净利润合计为5455.92万元，为上述8000万元的68.20%，仍有一定差距。

并且，由于公司的音频SoC芯片广泛应用于音频类消费电子产品，疫情影响下今年终端品牌厂商产品的销售或将降低。根据披露，2020年一季度，昆腾微音频SoC芯片销售收入同比下滑7.98%。

今年公司管理层能否完成此前签下的业绩承诺，仍留有悬念。

《科创板日报》记者就此向公司进行询问，但至截稿并未收到相关回复。

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