川普再次入主白宫，其关税政策或将导致供应链体系发生深刻变化。与第一次任期相比，此次的关税政策可能引发更广泛的供应链迁徙。

若川普继续推进激进关税政策，供应链或将走向新的“One World, Two or Three Systems”。一方面，美中贸易战后，供应链已从全球化生产体系分裂为美国体系与中国体系。

另一方面，随着科技战的升级和出口管制的加强，中国正加速建立自主可控供应链，形成“China”与“Beyond China”两体系。而川普的关税政策或使供应链进一步分化为供应美国、中国和其他市场的三个体系。

在美国本位的关税政策压力下，许多企业计划在美国设厂以降低成本和服务美国市场。然而，对于非美国市场，企业仍需考量整体供应链运作以挤出获利空间。

供应链体系的重新调整源于川普1.0时代主要对中国进口货品课高关税，而川普2.0时代则是对美国主要贸易国家进行无差别攻击。

若川普继续加大对中国的出口管制，供应链业者将积极建立中国外的生产体系。但若其仅通过高关税强化美国境内生产而未继续加强出口管制，业者可能继续倚重中国这个全球最完整、最低成本、最高效率的供应链体系。