日本NAND Flash制造商铠侠原计划在2024年10月于东京证交所上市，但据传已延迟。铠侠预计在2025年开始量产适应AI数据中心需求的NAND Flash。其IPO进程的不明朗主要源于两大股东贝恩资本和东芝的立场差异。

铠侠原为东芝存储器部门，2018年由贝恩资本和SK海力士投资购并。贝恩资本作为大股东，对铠侠是否上市及何时上市有决定权。

然而，由于市场需求调查和业绩等因素，铠侠的预估市值未达上市要求，贝恩资本因此不愿此时让铠侠上市。

另一方面，持股约41%的东芝则希望尽快实现铠侠IPO，以获取现金稳定推进其重建计划。东芝背后的出资者日本产业伙伴也持相同看法。

两大股东对于IPO时机的立场差异，导致铠侠对于是否进行IPO摇摆不定。此外，即使不进行IPO，2025年也未必有好的时机，因为竞争对手也有类似的规划。尽快IPO可以稀释出资者的股权，增加经营自主性，但大股东或许不会轻易放弃既有的打算。