晶圆代工龙头台积电 (2330-TW)(TSM-US) 今 (20) 日举行法说会，公布今年第一季每股赚 7.98 元，毛利率 56.3% 飞越财测，但因半导体供应链库存去化时间较原预期长，因此下修第二季及今年营收展望，此外，大户电价调涨也进一步影响毛利率。《巨亨网》整理本场法说会九大重点，让读者一文看完快速看懂。

●首季每股赚 7.98 元

台积电公布第一季财报，毛利率 56.3%，营益率 45.5%，双率再度飞越财测，税后纯益 2069.9 亿元，季减 30%，年增 2.1%，每股纯益 7.98 元，优于市场预期。

●Q2 营收估季减 6.7%

台积电指出，受客户进一步调整库存影响，预期第二季营收为 152-160 亿美元，以中间值估约季减 6.7%，以 1 美元兑换新台币 30.4 元计算，营收估达 4620.8-4864 亿元，相当于季减 4.37-9.15%，毛利率估 52-54%，营益率 39.5-41.5%，双率均较第一季下滑。

●下半年营收看增

魏哲家表示，终端市场对智慧型手机与 PC 需求持续疲弱，预期 7/6 奈米产能利用率将缓步回温，第二季营运受客户进一步去化库存影响，但下半年在客户推出新品驱动下，营收将较上半年强劲成长。

●下修今年美元营收

魏哲家指出，受总体经济因素、市场需求持续疲弱影响，上半年库存去化时间较原先预期长，因此，今年半导体 (除记忆体外) 产业营收由原预估的下滑 4% 修正至下滑 4-6%，晶圆代工产业由衰退 3% 调整至衰退 7-9%，台积电今年美元营收由微幅成长下修至下滑 1-6%，仍将优于产业平均。

●电价调涨影响毛利率

黄仁昭表示，由于产能利用率下滑，4 月 1 日起产业高压以上用电大户电价调涨 17%，影响第二季毛利率表现，加上 3 奈米量产、拓展海外生产据点等因素，预期电力成本上升的影响将持续至下半年，并稀释全年毛利率约 50 个基点。

●今年资本支出不变

台积电今年资本支出维持 320-360 亿美元，黄仁昭指出，鉴于市场短期不确定性，将继续审慎管理业务，并适时调整和紧缩资本支出，同时支持客户成长的承诺。

●先进制程进度

魏哲家表示，3 奈米具备良好良率，今年将满载生产，并从第三季开始大幅贡献营收，今年营收占比将达 4-6%；3 奈米 E 已通过验证并达成效能与良率目标，将在下半年量产。3 奈米 / 3 奈米 E 皆有许多客户参与，量产第一年与第二年产品设计定案数量，将是 5 奈米的 2 倍以上。

2 奈米部分，魏哲家指出，2 奈米制程技术研发进展顺利，将如期于 2025 年进入量产，在高效运算和智慧型手机相关应用方面，引起许多客户的兴趣与参与。

●高雄晶圆厂战略调整

魏哲家表示，高雄晶圆厂兴建工程照常进行，但市场动态变化快速，日本、中国都有 28 奈米厂扩建计划，欧洲也评估盖 28 奈米厂，因此高雄厂将朝更先进制程产能扩张。黄仁昭补充，可能会朝 3 奈米以下制程布局，但时间上会保持弹性。

●海外布局

魏哲家指出，亚利桑那州厂尽管执照取得上存在一些挑战，但第一期晶圆厂维持 2024 年底，以 4 奈米制程技术生产；日本特殊制程晶圆厂预计 2024 年底进入量产；中国南京 28 奈米厂也依计划扩展，持续恪守所有规章制度，支持当地客户。

欧洲设厂方面，魏哲家说，正与客户和伙伴接洽，根据客户需求和政府支持水准，评估建立专注于车用技术的特殊制程晶圆厂的可能性。