「芯片」DRAM产业链回暖-icspec

「芯片」DRAM产业链回暖

来源:百家号发布时间:2021-01-17

分享至微信

【芯片】DRAM产业链回暖

事件：近日，据报道，南亚科技表示DRAM价格将在今年第一季度上涨5%-10%，并将持续上涨至第二季度。

一、2021年下游景气带动DRAM需求增长15%，同时供给有限增长6.8%，供需改善下DRAM近期开始涨价，行业出现回暖迹象

DRAM（Dynamic Random Access Memory，动态随机存取存储器）是一种与CPU直接交换数据的内部存储器，通常作为读写频繁的程序内存或容量较大的主存储器，主要应用于智能手机、服务器、个人计算机等领域。

2019年DRAM全球市场规模约4000亿元，下游智能手机、服务器、个人计算机需求占比分别为41%、32%、13%。

1、需求回暖：下游服务器、智能手机需求回升，个人计算机行业补库存，共同拉动DRAM需求

服务器方面，服务器更新周期约为3年，全球服务器出货量在2018、2019年分别为1024万台、1185万台，达到近年高峰；由此推算，2021、2022年全球服务器市场有望迎来新一轮换机景气周期。此外，服务器下游云厂商2021年资本开支有望实现20%同比增长，同时行业信创需求释放，边缘/AI服务器提供长期动力。

「价值投研」在1月11日《【云计算】全球服务器市场现回暖迹象》一文中也指出，在经历了半年的去库存之后，目前服务器行业上下游开始出现回暖迹象。

据测算，2021年服务器市场的需求将增长6.9%，伴随着5G后周期数据量的爆发，服务器需求将持续提升。DRAM在服务器的成本占比中高达34%，服务器市场的持续增长将拉动DRAM需求。

智能手机方面，2020年受新冠疫情影响，全球智能手机出货量为12.5亿部，同比下降11%。在5G手机渗透带来持续换机需求及2020年低基数的背景下，2021年智能手机销量有望回升9%至13.6亿部，将进一步带动DRAM需求。

个人计算机方面，根据IDC最新数据，2020年全球PC出货3.03亿台，同比增长13.1%，而2017-2019年行业几乎零增长。PC销量的快速增长，使得行业厂商的DRAM库存水位降低至4-5周，预计短期内补库存需求较强，也将对DRAM需求形成有力支撑。

在服务器、智能手机、个人计算机的共同拉动下，DRAM需求有望持续增长；根据美光预测，2021年DRAM需求将增长15%以上。

2、供给有限：三星将一条DRAM产线转产CIS，SK海力士、美光暂无DRAM扩产计划

DRAM主要供应商为三星、SK海力士、美光，2019年分别占据全球市场份额的45%、29%、21%，合计95%。

2021年三大DRAM供应商总体产能或将小幅收缩。近期据报道，三星决定将一条DRAM产线改造为CIS产线，以扩大其CIS市场份额，并改善DRAM业务盈利状况。2020年10月，SK海力士以90亿美元收购英特尔NAND闪存及存储器业务，预计短期内将不会对DRAM扩产。美光方面，目前也尚无DRAM扩产计划。

同时，国内合肥长鑫、长江存储产能预计将在2021年内分别由4万片/月、5万片/月增长至8万片/月、10万片/月（主要是NAND Flash），合计增长9万片/月，DRAM增量少于三大供应商当前总产能的7.3%。根据咨询机构测算，2021Q4全球DRAM产能约为152万片/月，相对2020Q4增长6.8%，低于美光预测的需求增长幅度。

3、供需格局改善带来行业回暖，DRAM产品价格开始上涨

DRAM产品价格对供需关系的边际变化较为敏感，随着2021年DRAM需求增长超过供给增长，行业有望持续回暖。

2020年12月DRAM平均价格上涨18%，是自2020年3月DRAM产品价格持续下跌以来的首次上涨。近日，据报道，南亚科技表示DRAM价格将在今年第一季度上涨5%-10%，并将持续上涨至第二季度。

国内DRAM行业处在起步放量阶段，从上游芯片设计到下游封测，产业链核心公司将受益于DRAM行业回暖。