临近中国春节之际，中国市场监督总局在最后10天接连审核批准通过了芯片科技界两大收购案：环球晶圆53亿美金收购世创股份，AMD 350亿美金收购赛灵思。虽然英伟达收购Arm风险很大，但是也备受投资界的关注和期待。只有一天了，1月30日将是中国大陆在2021农历年的最后一个工作日，英伟达收购Arm会有结果吗？

1月21日，环球晶圆收购世创股份被批准。但中国市场监管总局附加了限制性条件，请看过程及附加条件详情。此收购历时一年零一个月。

1月27日，中国市场监管总局再次审核并批准了AMD收购赛灵思一案，不过同样附加了限制性条件。此收购也历时一年零三个月。

英伟达于2020年9月提出以400亿美金收购Arm，历时已经接近当时设定的18个月时间的16个月了。在此期间，英伟达CEO黄仁勋也经历/发表了多种不同的复杂心情和看法。

我们先来梳理一下此收购案的经过。

1、2020年9月，英伟达宣布400亿美金收购Arm

2020年9月13日，英伟达（NVIDIA）在其官方网站发布公告，宣布和软银集团公司（SoftBank Group Corp.，SBG）达成了一项最终协议，根据该协议，NVIDIA将从SBG和软银愿景基金（Vision Fund，统称“软银”）收购Arm Limited，交易金额为400亿美元。NVIDIA在人工智能方面实力与Arm庞大的计算生态系统结合起来，将诞生一家AI时代的顶级计算公司。

2、2020年10月，中国半导体业界担忧

2020年10月，消息人士称，包括华为在内的中国科技公司已经向国内监管机构表达了对英伟达收购Arm计划的强烈担忧，这有可能导致这笔400亿美元的交易流产。根据消息人士的说法，中国最具影响力的几家科技公司一直在与中国国家市场监管总局沟通，希望该部门要么否决这笔交易，要么增加附加条件，确保它们能继续使用Arm的技术。

3、2021年6月，英伟达寻求中国批准其对Arm的收购

中国可能是最后一个对英伟达收购 Arm 进行权衡的国家。 《金融时报》今天报道称，尽管 400 亿美元的收购案于 2020 年 9 月就已正式向公众披露，但英伟达“向中国竞争监管机构提交了一份申请”，以“在最近几周内”审查该提案。

英伟达首席执行官黄仁勋在 4 月的 GTC 2021 上表示，他预计交易将在 18 个月内完成。英国《金融时报》称，光获得中国的批准可能就需要18个月。

如果我们假设“最近几周”是指在 GTC 2021 之后的一段时间，且交易会获得批准，英伟达对中国监管机构的提交延迟可能会将收购的完成时间推迟到 2023 年。这比黄几个月前预测的要晚，而且交易的争议性质可能会延长监管审批程序。 黄则表示，他预计合并将在预期时间内完成。

不过，中国并不是此次收购的唯一障碍。英国数字、文化、媒体和体育大臣于 4 月要求竞争和市场管理局对这笔交易进行调查。据报道，高通、微软和谷歌等公司也向美国监管机构投诉了此次收购。

4、2021年6月，阻力除了中英，还有谁？

据最新报道，目前英伟达正忙着配合欧盟委员会，尽快完成与收购相关的信息的收集，然后再将方案提交审批。有知情人士透露，欧盟监管机构此举也在释放一项信号，该组织不打算对这项交易“放行”。

业内人士分析称，按照往常经验，欧盟监管机构对于信息的收集要维持很长时间，更可况英伟达到现在还没有将审批申请提交给欧盟委员会。

另外，众多海外企业已经形成了“共识”——若想要跨境交易得到欧盟监管机构“点头”，必须在私底下先询问其相关意见，再正式提交申请。因此，预计等到全部流程走完，英伟达和ARM交易的截止日期（2022年3月之前）也到了。

截至6月，英伟达已经将审批申请上交给了中国、美国等监管机构。其中，英国方面虽然表现出对这笔收购的担忧，但也在年初就着手进行了调查；美国联邦贸易委员会（FTC）也早已开始了信息收集，中国尚未明确表态；唯独欧盟“一拖再拖”。

5、2021年6月底，英伟达改口：不一定要买下

似乎被各国监管机构的条条框框整得不耐烦，英伟达开始对ARM收购案感到“灰心”。6月中旬，美国科技巨头英伟达发布最新进展，针对出资400亿美元收购ARM一事，该集团正与欧盟方面进行斡旋。不过，在向欧盟提交了审批申请之后，业界分析称欧盟可能在交易的细节上有更多要求，预计按时对这笔交易“放行”的可能性不大。

据新浪财经6月21日最新报道，英伟达掌门人黄仁勋首次在公开场合表达了对收购ARM一事的“退让”。在知名机构摩尔洞察战略（MoorheadInsights&Strategy）举办的会议中，黄仁勋表示，英伟达自身的的发展也不错，并不是一定要买下ARM。

6、2021年8月，英国政府或阻止英伟达(NVIDIA)收购ARM

据报道，知情人士称，出于对国家安全的潜在风险，英国政府正考虑阻止英伟达公司（Nvidia）收购ARM公司。英国反垄断部门“竞争和市场管理局”（CMA）在7月下旬提交了这份报告。

报告内容显示，这笔交易对英国国家安全的影响令人担忧。因此，英国目前倾向于阻止这一收购交易。而另一位知情人士称，由于国家安全问题，英国可能会对该交易展开更深入的审查。

7、2021年10月，或被美国否决

有知情人士称，美国反垄断监管机构也有意在法庭上阻止这一交易。该知情人士称，美国联邦贸易委员会（FTC）反垄断律师最近与该交易的反对者讨论了是否签署一项反对声明，以在法庭上阻止这笔交易。目前还不清楚是否有公司同意签署声明，但这表明FTC对阻止这笔交易持开放态度。

8、2021年11月，黄仁勋：仍然在努力

在GTC 2021大会上，英伟达CEO黄仁勋仍然在努力，他表示：NVIDIA会让ARM变得更好。

自从宣布收购ARM之后，黄仁勋在多个场合中都宣扬了ARM被收购之后的种种好处，在GTC2021大会上，黄仁勋再次表态，称ARM变成NVIDIA一部分之后可以加快研发规模。

黄仁勋表示，大家都知道ARM在移动计算领域很成功，但NVIDIA可以帮助他们在其他计算领域取得更大的成功。

不过NVIDIA似乎也知道收购ARM的可能性正在减小，黄仁勋表示万一收购不成，他们在高性能计算领域中依然会保持高水平。

9、2021年11月底，英国监管机构初露倾向性

英国监管机构已经对ARM被收购一事进行了第二阶段的审查，11月，消息称英国的意见并不希望NVIDIA收购ARM，而是希望ARM公司能够在英国伦敦的交易所上市。

ARM公司通过IPO上市，这也是没被NVIDIA收购之前，软银宣布的另一条路，一方面能解决融资问题，另一方面上市之后还可以保持独立，这对很多国家来说都是最容易接受的选择，而被NVIDIA收购就容易引发多个国家及地区的反垄断审核。

10、2021年12月，美国FTC起诉，用四个理由阻止英伟达收购Arm

2021年12月2日，美国联邦贸易委员会（FTC）以反垄断为由提起诉讼，阻止英伟达斥资400亿美元从日本软银集团（SoftBank）手中收购英国芯片设计公司Arm。

据FTC官网消息指出，美国联邦贸易委员会的投诉称，合并后的新公司将有手段和动机扼杀下一代技术的创新，包括用在汽车运行数据中心和驾驶辅助系统等技术。FTC竞争局局长霍莉·维多瓦(HollyVedova)表示：“联邦贸易委员会正在起诉阻止历史上最大的半导体芯片合并案，当今激烈的芯片竞争市场能更好的带动未来技术的创新。这项提议的交易若允许，合并后的公司将有可能以不公平的竞争方式削弱英伟达的竞争对手。

近日，业界表示“镜花水月”

近日，业界评论表示“收购Arm成镜花水月：英伟达黄老板面对残酷现实”。

距离英伟达宣布400亿美元收购Arm交易，时间已经过去了16个月。看起来这笔半导体行业最大并购案通过监管审批的希望已经越来越渺茫。或许对英伟达创始人兼CEO黄仁勋来说，收购Arm就如同镜花水月，是一场非常美好却极难实现的梦。

不过，笔者认为，这种重大的收购案，其内幕和各方的博弈会非常的复杂，在没有明确的信号之下，不到最后一刻，很难做出判断。

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结语

所以，通过上面对英伟达收购Arm遭遇的审查过程梳理和分析，我们看到，在中国2021农历年最后一个工作日，中国监管机构是否通过审批并不重要，因为中美英欧四大监管机构中其他三个机构都还没有明确的结果。

不过不到最后一刻，英伟达不会放弃，毕竟，Arm之重要性已经在这个移动5G时代显而易见。