迈瑞医疗下市 33亿美元完成私有化

2015年6月在美国纽交所上市的中国医疗器械三巨头之一的迈瑞医疗宣布启动私有化，其进程就没有停止。经过长达九个多月的时间，近日，迈瑞医疗宣布其已经完成价值33亿美元的私有化交易。

这宗28美元每股的交易完成意味着迈瑞医疗在纽交所的股票MR就此终止交易。

迈瑞医疗联合CEO李西廷与成明和及董事长徐航在2015年6月曾为私有化出价30美元每股，合35亿美元。之后这三人又将报价调低至27美元每股，合31.5亿美元，而最终在去年11月各方就28元每股的价格达成了协议。

在交易启动前，李西廷、成明和与徐航三人及他们控制的实体已经持有迈瑞63.7的表决权股份。

迈瑞的私有化之路

迈瑞于2006年9月在美国上市，2015年6月4日，迈瑞医疗宣布启动私有化进程。当时总裁李西廷、董事长徐航、以及首席战略官成明和三人组成的买方集团给出的收购价格是30美元。

和同一时期很多美股提起私有化要约公司不同，迈瑞医疗的买方集团中没有私募股权基金的身影，完全由公司管理层发起要约，迈瑞医疗私有化的资金则主要来自银行贷款，拟向银行借贷22亿美元。

但迈瑞医疗发起私有化要约后不久，全球资本市场剧烈震荡，中概股股价暴跌，2015年6月4日后，迈瑞股价一直波动，至9月已下跌至24美元，私有化报价溢价已增加到24%，有鉴于迈瑞三位管理层持股比例为27.7%，如果私有化价格不调整，其融资成本将非常高。

9 月10日，迈瑞医疗宣布三位管理层向董事会提交了修改后的私有化要约，收购报价下调至27美元。成为2015年首个调低私有化报价的公司，引发市场讨论，认为可能影响其他私有化公司调低报价。迈瑞医疗调低报价当日，公司股价创出52周新低，跌幅超过2%至23.51美元。9月30日，迈瑞股价一度下探至 21.80美元，再创新低。

根据迈瑞去年发布的一份报告显示，2014年该公司的净收入为13亿美元，比上一年同比增长9.0%。其中，在中国的销售额大约占公司总收入的一半略低，为6.067亿美元，同比增长10.1%。而海外市场的销售额增长了8.0%，是7.161亿美元。

然而，尽管营收良好，但迈瑞的市盈率为18倍，但在A股上市同类公司的平均估值高达58倍。这也是曾一直盛传的迈瑞在美国下市回归国内股市的重要原因之一。