英伟达拟为OpenAI担保，合建超大算力中心

据多家外媒报道，OpenAI正与英伟达（NVIDIA）进行磋商，计划由英伟达为其提供约2500亿美元（约人民币16944.33亿元）的融资担保。此举旨在帮助OpenAI租赁软银旗下SB Energy在美国俄亥俄州南部建设的10GW大型数据中心园区。

据《华尔街日报》、路透社等媒体援引消息人士说法，这笔巨额担保主要用于数据中心的建设和租赁债务融资，不包含内部部署的英伟达芯片。借助英伟达的信用背书，OpenAI能够打消贷款机构的顾虑，从而让项目获得更优的融资条件。如果算上建设费用和未来部署的人工智能芯片，该项目的总投资额可能突破5000亿美元（约人民币33888.66亿元），成为当前人工智能领域极具规模的基础设施投资计划。

该投资计划的核心是位于俄亥俄州南部的数据中心园区，由SB Energy负责能源开发。园区最终规划供电能力为10GW，首期800MW预计于2028年完工，后续将逐步扩容。值得注意的是，该项目的能源供应涉及美国政府主导的电力分配以及日本对美投资安排。据悉，日本同意向SB Energy运营的一项天然气发电项目投资330亿美元（约人民币2236.65亿元），而SB Energy实际上由软银创始人孙正义控制。这被视为日本对美投资的一部分，与近期的美日贸易协议及投资承诺密切相关。同时，美国政府希望通过联邦土地和政府主导的能源开发，减少大型数据中心建设过程中常见的地方审批、环境审查、电网接入及社区阻力等问题，从而加速人工智能基础设施的落地。

目前，OpenAI主要依赖微软、亚马逊和甲骨文等云服务商提供人工智能计算基础设施。若该项目顺利推进，意味着OpenAI正从单纯的模型与应用开发商，逐步向基础设施自主化转型。由于人工智能模型训练和推理需求激增，OpenAI对算力的需求不断上涨。考虑到大规模自建数据中心需要庞大的资本支出，英伟达的信用担保将有助于OpenAI获取更大规模的长期债务融资，进而缓解自身的资产负债表压力。随着模型训练成本与推理应用的不断增加，预计到2030年，其相关算力支出规模将达到约7500亿美元（约人民币50832.98亿元），远超此前6000亿美元（约人民币40666.39亿元）的预期。

对英伟达而言，提供巨额融资担保标志着双方关系从单纯的芯片供需，进一步转向深层次的资本与基础设施合作。此前，英伟达已向OpenAI投资约300亿美元（约人民币2033.32亿元）。据透露，双方还在探讨另一项与芯片采购相关的融资安排，规模可能高达3500亿美元（约人民币23722.06亿元）。若这些交易最终落地，英伟达对OpenAI的风险敞口将进一步扩大。此类合作凸显了人工智能产业链中高度复杂的相互依赖关系。模型公司需要芯片商提供GPU，芯片商依赖模型公司扩大采购，数据中心开发商需要企业承租，而金融机构则依靠大型科技公司提供信用担保。任何一环出现问题，风险都可能通过融资链条迅速蔓延。

注：按1美元≈6.78人民币计算