机构：NAND缺货至2027上半年

据TrendForce最新调查显示，2026年NAND闪存的供需容量差距预计为-4%至-5%，供应短缺的局面将延续到2027年上半年。到了2027年下半年，随着制造工艺的升级以及中国大陆厂商新产能的释放，供需差距有望转为正值，供应压力将逐渐减轻。

在供应端，TrendForce指出，由于现有厂房空间受限，且厂商优先扩充DRAM产能，2026年NAND闪存的供应增长主要依赖工艺升级，而非大规模增加晶圆产能。展望2027年，韩国、美国和日本供应商将继续升级现有工艺并扩大部分厂区的生产规模。中国大陆厂商则随着新生产设备的引入，产能将大幅提升，预计其NAND闪存比特产出在全球的占比将增至近19%，成为供应增长的重要力量。

在需求端，人工智能服务器依然是市场最强劲的增长动力。随着英特尔和AMD新一代服务器平台在2026年下半年量产，TrendForce预计2026年全球服务器出货量将同比增长17%。进入2027年，智能体人工智能应用的加速落地将使通用型服务器的建设需求保持强劲。同时，服务器CPU的供应瓶颈较2026年有所改善，存储器供应也因客户与供应商签订长期协议而趋于稳定，预计2027年服务器出货量的同比增幅将进一步扩大。

相比之下，智能手机和笔记本电脑的需求依然疲软。2026年智能手机产量预计同比下降15%至20%，2027年产量仍将下滑，但降幅有望收窄。笔记本电脑市场方面，2026年出货量预计同比下降约10%，2027年受存储器和CPU等零部件成本居高不下的影响，全年出货量可能出现小幅下滑。

TrendForce强调，目前服务器在NAND闪存容量需求中的占比已超过40%，而智能手机和笔记本电脑的合计占比也接近40%，消费电子市场的景气度对整体供需平衡仍有重要影响。当前NAND闪存原厂库存水平较低，模块厂商因消费市场疲软、产品消化速度放缓导致库存上升，其他买方的库存则处于可控范围内。