金宝电子一季度营收下滑，下半年业绩有望回暖

据金宝电子在6月30日召开的投资者说明会透露，该公司2026年第一季度合并营收为新台币356.33亿元（约人民币76.01亿元），同比和环比降幅均超过15%。据金宝电子说明，营收下滑主要受两大因素影响：一是核心存储设备客户自2026年起更改交易方式，系统级芯片（SoC）物料由代采转为客户直接提供，导致营收减少约6%；二是消费电子市场的传统淡季效应，使得可穿戴设备和家电出货量受到抑制。

尽管一季度数据承压，但据金宝电子透露，4月和5月的累计营收已达到新台币245亿元（约人民币52.26亿元）。在剔除客供物料的影响后，第二季度主营业务表现已恢复正常，未出现显著衰退。在盈利能力方面，第一季度毛利率为6.87%。若排除客供物料因素，该指标实际上同比和环比均有增长，这主要得益于产品销售结构的不断优化。金宝电子指出，经过长期的产品组合调整，合并毛利率的波动已得到有效控制，并呈现出上升态势。此外，虽然营业费用总额未增加，但营收下降导致费用率上升。这反映出公司自2025年底技术负责人上任后，正积极推进从代工向原始设计制造（ODM）转型，研发费用同比增长约15%。

展望2026年下半年，据金宝电子透露，各产品线发展趋势整体向好。消费电子产品的营收占比已从2025年第一季度的45.53%和第四季度的44.43%，大幅下降至2026年第一季度的37.6%。虽然下半年该板块业绩贡献预计同比下降，但环比上半年将有所增长。以打印机为主的影像设备第一季度占比为26.35%。为应对中美关税压力，客户将产能从中国转移至泰国的工作已在2026年上半年完成并量产，下半年出货量和营收有望超越上半年。存储设备第一季度占比23.09%，受客供物料影响，下半年绝对金额增长面临压力，但剔除该因素后，实质出货量和营收均保持增长。网络通信产品第一季度占比12.02%，得益于子公司整合、新客户导入及新生产基地量产，下半年整体呈增长趋势。

在全球产能布局上，金宝电子各厂区的扩产和产能转移均已完成并投入量产。泰国工厂的新楼层已用于生产打印机和固态硬盘（SSD），并与关联企业康舒合作生产电源产品及充电桩，同时引入汽车电子和4G/5G相关产品。菲律宾、美国、墨西哥及巴西工厂也已陆续开始生产网络通信产品和充电桩，目前均处于稳定量产阶段。在研发领域，金宝电子正积极开发高压直流（HVDC）和高端服务器机柜产品，并将现有的低轨卫星技术扩展至涵盖低、中、高轨的多轨卫星地面接收天线系统。此外，公司已与量子计算领域的合作伙伴SEEQC展开合作，共同开发量子比特控制系统。据金宝电子介绍，该系统负责控制量子比特运行，需根据不同的量子技术架构调整硬件和软件。首个测试版本预计将于2026年内推出，随后将进行1至3年的测试，初期将聚焦半导体架构，后续逐步扩展至其他技术架构。

注：按1新台币≈0.21人民币计算