存储器全线缺货涨价，消费电子终端承压明显

当前存储器市场持续保持卖方主导格局，价格上涨趋势已从HBM（高带宽存储器）和高端DRAM向全品类蔓延。尽管2026年上半年已连续两个季度大幅上涨，且因基数较高导致单季涨幅可能有所放缓，但业界预计下半年整体仍有60%至75%的上涨空间。

由于上游原厂将产能集中分配给HBM及服务器相关领域，消费电子市场的存储器供给缺口不断扩大。据估计，第三季度供应链将面临严重的缺货与价格上涨压力。目前上游原厂库存处于极低水平，产能基本被预订一空。

在具体产品方面，第二季度通用DRAM合约价上涨50%至60%以上，低功耗DRAM涨幅超80%。DDR4在第一季度上涨50%至70%后，第二季度延续强劲走势。第三季度DRAM合约价预计将上调40%。NAND Flash第二季度涨幅超70%，小容量产品成倍飙升。NOR Flash上半年涨幅达100%至120%，SLC和MLC NAND因供应减少急速上涨150%至200%。供应链人士表示，中小容量Flash产品下半年合约价将继续保持两位数增长，第三季度NAND Flash涨幅预计比DRAM高出约10个百分点。

存储器在手机物料成本（BOM成本）中的占比已从过去的10%至15%攀升至30%至40%甚至更高。此外，LPDDR5X被引入英伟达下一代AI平台Vera Rubin，将进一步加剧供应紧张。受成本转嫁影响，苹果近期对Mac和iPad全系产品提价16%至25%，并公开表示难以承受存储器厂商的成本压力。其他PC品牌也陆续涨价20%以上，部分国产手机品牌甚至取消了新机发布。

据估计，2026年全球手机出货量将同比下降14%至15%，业内预计实际降幅可能超过20%；PC出货量同比降幅也将超过10%，第四季度降幅或达20%，呈现“旺季不旺”的局面。

在市场格局方面，存储器原厂目前已与云端AI大厂签订三年以上的长期订单，保障了未来利润。美光高管Sumit Sadana近期受访时提及，在2022至2023年行业低谷期，部分大客户利用议价优势压低价格，导致全行业削减资本支出。此番言论反映了存储器原厂在当前卖方市场中的强势地位。随着AI需求爆发，以往在供应链中占据强势议价地位的消费电子巨头如今也需要向原厂争取产能。