海光芯正港交所挂牌上市，首日股价大涨超43%

6月29日，股票代码为01191的北京海光芯正科技股份有限公司成功登陆港交所。该股发行价定为每股114港元（约人民币104.88元），上市首日股价攀升至163.2港元（约人民币150.14元），涨幅达到43.16%，带动公司总市值达到约146亿港元（约人民币134.32亿元）。本次IPO共发行1343.15万股H股，筹集资金总额约为15.31亿港元（约人民币14.09亿元）。

该企业的主营业务包含有源光缆、光模块等系列产品。其有源光缆技术通过将光纤缆线与光模块整合为单一组件，有效实现了高速互连功能。这些产品主要面向人工智能数据中心场景，能够提供高能效、高密度以及高速率的数据传输支持。在技术布局上，海光芯正构建了涵盖光模块制造至芯片设计的全链条技术体系，并深耕硅光技术。其产品线兼容多项行业外观标准，传输速率全面覆盖100G至800G。特别是400G及以上速率的单模光模块，均搭载了硅光技术。同时，多元化的有源光缆等产品矩阵不仅契合了客户的差异化需求，还促进了产品间的协同与交叉销售。

据弗若斯特沙利文的数据显示，若以2025年的营收规模为准，该企业在全球光模块供应商里位列第十七位，占据0.8%的全球市场份额。而在人工智能光模块营收方面，其在全球的中国光模块供应商中位居第八，对应的全球市占率达到1.6%。

2023年至2025年期间，其前五大客户贡献的营收依次为1.68亿元、6.059亿元和9.61亿元人民币，在总营收中的比重分别是95.8%、70.3%与78.7%。这三年间，第一大客户的营收占比从48.3%降至21.0%，显示出客户结构正逐步走向均衡。供应链环节，其合作方多为海内外半导体器件、印制电路板、光电元件及电子元器件厂商。过去三年，前五大供应商的采购额分别为1.573亿元、6.833亿元及8.643亿元人民币，占总采购额的比例依次为62.6%、72.5%和56.6%。最大供应商的采购占比则维持在24.9%至29.8%之间。

研发创新方面，海光芯正近三年（2023至2025年）的研发费用分别达到4230万元、6380万元和1.043亿元人民币。虽然研发支出的绝对值不断上升，但由于营收增速更快，研发费用率从24.1%回落至8.5%左右，体现了技术成果商业化效率的提高。截至2025年底，其研发人员数量为211人，约占员工总数的45.1%。其中，逾31.8%的研发骨干具备约十年的国际行业经验，且拥有知名跨国企业的工作履历。

注：按1港元≈0.92人民币计算