AI算力带火被动元器件，台湾厂商迎转单红利

在AI算力基础设施建设需求的推动下，被动元器件行业已走出库存调整阶段。目前，中国台湾地区大厂国巨与华新科的产能利用率均已恢复至高位甚至满载状态，市场迎来继2018年后的新一轮行业周期。

据业界人士分析，AI应用对高端被动元器件的大量需求，迅速消耗了日本与韩国头部企业的产能，促使溢出订单转向中国台湾地区厂商。据报道，全球多层陶瓷电容器（MLCC）龙头企业日本村田制作所与韩国三星电机，均已向下游客户及代理商发送了提价通知。日本太阳诱电也透露，其高端被动元器件产能已达上限，AI服务器带来的MLCC订单数量巨大，导致交货压力剧增，并警告供应链存在断裂风险。目前，日韩大厂的交货期已被迫延长至18周以上，释放出产能紧张的信号。

在订单转移的背景下，中国台湾地区厂商开始调整价格策略。华新科率先宣布，将于2026年6月1日起上调电阻及部分电容产品的价格，以应对原材料成本上涨。华新科指出，AI服务器对高压、高容值、低损耗MLCC以及薄膜电阻等高端产品的需求持续攀升，在提升产品附加值的同时，也加速了产能消耗。国巨董事长陈泰铭证实了日韩企业的涨价动向，并预计2026年下半年MLCC价格将会上涨。不过他强调，国巨不会采取全面提价措施，而是会根据具体产品线与客户实际需求进行针对性调整。

从具体需求来看，以NVIDIA新一代Vera Rubin NVL144计算平台为例，由于GPU数量增加至144颗，单台设备的MLCC需求量大幅跃升至86万至648万颗，片式电阻的使用量也增至23万至216万颗。受此趋势带动，国巨与华新科成功承接了转移订单，两者的BB值（订单出货比）分别攀升至1.3和1.2。

回顾2018年的行业景气周期，当时日本厂商退出中低端市场引发了被动元器件价格暴涨，但随后因下游终端客户抵制及宏观贸易环境变化而终止。基于此前的行业经验，中国台湾地区厂商当前在扩产与提价方面表现得更为谨慎。国巨将短期扩张重点放在消除产能瓶颈上，而华新科计划2026年的扩产幅度控制在10%左右，并通过逐季议价的方式来反映成本与供需变化。随着下一代AI服务器逐步量产，被动元器件的供需缺口预计将进一步扩大，叠加人工、电力及金属原材料等成本上升因素，2026年下半年MLCC市场的涨价趋势已较为明朗。