建准Q3营收创新高，AI服务器需求带动未来增长

建准（2421）第三季营收达49.3亿元，创历史新高，毛利率攀升至31.4%，单季每股税后净利润（EPS）为2.55元，同样刷新纪录。前三季累计EPS达5.65元，已超越去年全年水平。据公司管理层透露，第四季将持续受益于GB系列新项目出货，营运有望维持高位。

建准执行副总吴晋赐指出，AI服务器需求强劲，GB200、GB300平台自第三季起陆续量产，第四季出货将进一步扩大。法人预计整体营收至少持平或小幅增长。GPU相关产品比重从上季的20%提升至30%，表明高功耗服务器对散热需求显著增加。此外，部分ASIC客户订单依然强劲，未受GPU平台影响。

展望2026年，建准表示“蓄势待发”。除服务器业务持续扩展外，汽车、工业、笔电等主要事业部均设定了更高的成长目标。随着营收规模扩大及高毛利产品比重增加，毛利率有望维持上升趋势。

建准水冷方案预计年底完成前期工作，新北研发中心与惠州工厂12月启用后，将交付首批量产前订单，2026年第一季正式量产。初期以CDU整机出货为主，并同步开发内部泵浦组件。In-Rack CDU预计2026年上半年出货，In-Row CDU下半年量产，水冷产品将成为明年营运成长的主要动力。

此外，建准积极推进大型工业风扇与机房级散热布局，200mm风扇墙已获客户采用，大型EC工业风扇全系列产品完成开发，预计2026年开始贡献营收。第三季车用产品营收季增近三成，主要得益于新项目放量与市占提升。工业与储能领域则以新开发产品为主，第四季量产，未来将争取更多户外电源及储能市场订单。

为强化财务体质，建准董事会通过现金增资案，预计发行1,350万股以偿还银行借款。同时，菲律宾新厂工程如期推进，预计2026年底完工，2027年第一季投产，成为下一阶段主要产能支撑点。