汤石照明并大峡谷挹注营收跳增 景气不明练功蹲马步

全球景气复苏缓慢，战争导致客户订单展望保守，汤石照明积极调整大峡谷整并效益。李建梁摄

汤石照明收购户外LED景观照明业者大峡谷，预计从11月起认列大峡谷营收，汤石表示，全球总体经济环境复苏缓慢，战争导致能源成本大幅提升，冲击照明产业需求低迷，虽然在纳入大峡谷后，可望挹注整体营收表现成长，但短期内仍将强化资源整合及降低成本，预期最快2024年合并效益将逐渐显现。

照明产业属于落后指标，对于市场景气往往递延反映，客户对于照明的资本支出通常在景气明朗后才发生，估计时间差达3~6个月，近来受到国际情势不确定性高，除了乌俄战争尚未结束，中东战事又起，导致欧系照明客户的展望更加保守，先前受到战争影响导致欧洲电价上涨，每度电成本约达台湾的2倍以上，客户担心后续可能引发石油成本上升导致经济风险。

此外，国内经济疲弱、房地产危机不断，国内地方政府专案及工程释出大幅缩减，商业大楼及景观照明需求萎缩，对于景观照明及室内商业照明均造成不利因素。汤石表示，目前对第4季~2024年的景气需求仍保守谨慎，客户普遍备货意愿不高，宁愿降低库存风险，改以较高价格的急单出货。

虽然尚未正式认列大峡谷，近期汤石与大峡谷已积极展开资源整合，并透过三大方向进行，包括共同采购、共同营运据点及共同案件（室内、室外）交流等，预期未来生产效率、采购成本及业务发展等方面将更具优势。

大峡谷照明9月营收重回年增及月增表现，主要受惠于专案工程认列，累计1~9月合并营收为新台币4.17亿元，年减仍达10.6%，而汤石照明累计营收约5.35亿元，年减24%，两家业者的单月营收约在0.4亿~0.6亿元左右，随着11月汤石将认列大峡谷的营收，预计第4季可望大幅跳升，带动营收规模成长。

未来汤石照明仍会维持「设计代工」与「自有品牌」双轨模式，代工业务主要以欧洲照明大厂为主，并开拓新兴潜在市场；自有品牌业务发展则以两岸市场为主，虽然2023年以来的外销代工业绩减少、品牌业务营收比重上升至约2成，并有不少专案在疫情解封后恢复施工，不过整体新单需求仍相对疲弱，有待景气好转后较为明朗。

汤石预期，由于两家公司合并基期从第4季展开，合并调整约需要2~3个季度的过渡期，2024年将是整并元年，有望逐渐展现合并效益，不过较显着的整并综效，可能要等到2025年。

责任编辑：陈至娴