时隔7年，Arm重回资本市场，市值超650亿美元

当地时间9月14日，Arm公司正式在纳斯达克全球精选市场挂牌交易。Arm股票代码为“ARM”，发行价定为每股51.00美元；开盘上涨10%，报56.10美元；盘中一度涨幅达到约30%，冲高至66.28美元。截至首日收盘，Arm股价上涨24.69%，报63.59美元。若以收盘价计算，Arm上市首日市值为652.48亿美元。

此次纳斯达克敲钟，是这家英国芯片设计公司第二次在证券交易所的上市这次IPO的筹备不仅引起了科技行业的讨论，也引起了全球金融界的关注——这是今年迄今为止规模最大的IPO。

今年最大IPO诞生

33年前，Arm在剑桥的一个谷仓里成立。这是Arm在纳斯达克的第二次IPO。在2016年被收购之前，该公司自1998年起在交易所上市。

目前，Arm是全球领先的半导体知识产权（IP）提供商，全球科技领域最重要的公司之一。截至2022年12月31日，ARM的处理器已经在全球99%的智能手机上运行，累计超过2500亿个芯片，为从最小的传感器到最强大的超级计算机提供动力。

在ARM的估算中，全球约有70%的人口使用基于ARM技术的产品。仅在截至2023年3月31日的财年中，ARM架构的芯片出货量就超过300亿颗，比截至2016年3月31日的财年增长了约70%。

作为年内全球科技领域最大规模IPO上市交易，此次ArmIPO已获得包括28家投行参与、超过10倍超额认购，总计发行9550万份ADS，完成筹资48.7亿美元（约合356亿元）。台积电、苹果、英伟达、三星、谷歌、Synopsys等10家公司已成为基石投资人。

此次上市被认为是金融市场当前对科技股兴趣的晴雨表。业内人士均希望Arm作为这一今年规模最大的IPO，能够重燃已低迷两年的美国IPO市场。B.RileyFinancial首席市场策略师ArtHogan表示：“Arm的成功IPO无疑有助于增强信心。”

Arm上市现场图源：纳斯达克

“今天，在美国纽约以及Arm全球各地的办公室，我们正在庆祝Arm上市，迈入构建计算未来的新篇章。”Arm首席执行官ReneHaas也在敲钟仪式上表示，“在过去33年的公司历程中，Arm的员工、合作伙伴和整个生态系统共同携手推动了Arm计算平台的发展，在此向各位致以衷心的感谢。”

关注AI、汽车和数据中心市场

今年初以来，随着ChatGPT引发全球新一轮人工智能（AI）浪潮，底层算力成为AI大模型发展的关键因素。公开数据显示，训练一个GPT-4模型需要超过1万张英伟达GPU（图形处理器）显卡，而英伟达A100芯片成为AI大模型“入场券”。这家AI基础设施公司也赚的盆满钵满，其市值超过万亿美元。而Arm也看上了这一市场未来增长潜力。

ReneHaas曾表示，AI的核心是提高能效，而这是Arm的强项。“Arm的人工智能几乎无处不在。”

而Arm执行副总裁兼首席商务官WillAbbey也在事先准备好的讲话中表示：“ArmCPU已经在数十亿设备中运行AI和ML“机器学习”工作负载，而且我们看到它在客户中呈爆炸式增长。在大型语言模型和生成式人工智能等计算能力较强的领域，将更加重视这些算法的低功耗加速，这也是Arm的重点。事实上，在我们最新的ISA、CPU和GPU中，我们添加了新的功能和指令，以进一步加速未来的AI和ML算法——这就是我们的成长故事。”

他补充说，该公司将继续扩大合作伙伴关系，包括汽车市场。随着汽车制造商对车辆内计算能力的要求不断提高，Arm表示将努力成为汽车公司天然的合作伙伴，从发动机管理到辅助驾驶技术。

“我们也将在基础设施和数据中心应用程序方面继续增长。随着该领域不断增长的数据需求和日益严峻的功耗限制，具有每瓦性能效率优势的Arm处理器是完美的，”Abbey也表示。“Arm的影响力规模不断扩大，因为当今一切都是计算机，而且随着人工智能时代的到来，世界的计算需求正在持续大幅增长。这是一个令人兴奋的未来，而且是建立在Arm之上的未来。”

Arm上市将缓解软银集团财务压力

2016年，软银集团以320亿美元收购了Arm，拉开了愿景基金投资“帷幕”。然而，随后几年，愿景基金的投资乏善可陈，陷入亏损。

2020年，软银集团曾计划以400亿美元的价格将Arm出售给英伟达，但因Arm是全球最大的智能手机芯片IP设计供应商，归属问题牵扯到全球半导体产业格局，最终出售方案因监管部门的反对而“流产”。

2022年，随着全球科技股暴跌与日元贬值，愿景基金投资收益进一步恶化，软银集团在录得公司成立以来最大幅度单季亏损后，流动性诉求高涨，开始大规模出售旗下各类资产。去年在出售9%的阿里巴巴股票套现345亿美元后，软银集团当前最大的股权投资资产为占比达16%的Arm。

根据软银集团近期公布的2024财年第一财季（2023年4-6月）的财务业绩，该季度的净销售额为1.56万亿日元，约合789.36亿元人民币，同比下降0.9%；归属于母公司所有者的净亏损为4776.2亿日元，约合241.68亿元人民币。相比之下，上年同期的净亏损为3.2万亿日元，约合1619.2亿元人民币。报告还显示，软银在该季度的投资损失为6990亿日元，约合353.69亿元人民币。而去年同期的损失为28344亿日元，约合1434.21亿元人民币。

因此，只有Arm成功上市，才能真正改善软银集团及愿景基金的财务状况。为此，软银集团以及创始人孙正义开始着重推动Arm的上市计划，并于今年4月向美国监管部门递交IPO申请。

然而，Arm上市能否帮助软银集团真正摆脱当前财务压力，还有待观察。而对于Arm而言，在私有化7年之后，Arm进入了一个重要阶段——回归资本市场。