直击股东大会｜源杰科技：上市后大手笔分红回馈股东，踩中风口后股价已翻倍

集微网消息，5月18日，源杰科技召开2022年年度股东大会，与会股东就公司2022年年报、2023年度财务预算、定增等11项议案进行了审议。

爱集微作为其机构股东出席此次会议，并对上述议案投出赞同票。会后，爱集微同源杰科技董事长、董秘就公司的主营业务以及2022年财报进行了交流。

业绩骤降仍坚持高送转

2022年底，源杰科技成功登陆科创板，不过，在上市后，公司的第一份财报业绩开始骤降。根据财报显示，源杰科技2022年实现营收2.83亿元，同比增长21.89%；归母净利润1亿元，同比增长5.28%；扣非净利润9187万元，同比增长5.35%；基本每股收益2.23元。

同此前相比，只能说这是一份中规中矩的财报，虽然营收净利润仍保持增长，但是增速放缓，要知道，源杰科技2020年营收大增187.01%，净利润暴增近55倍，2021年营收虽然小幅下滑，但是净利润仍有20%以上的增长。因此，对比2022年来看，源杰科技营收稳增，但是净利润增速放缓。

而且，从2022年四季度开始，源杰科技归母净利润开始下降，当期公司净利润下降24.97%，今年一季度归母净利润再度下降近50%，同时，营收下滑40.60%。

对此，源杰科技表示，主要系一季度光纤接入、数据中心等市场的光芯片需求表现不佳，下游客户减少采购，加之高毛利产品销售占比减少所致。

最重要的是，源杰科技的毛利率在今年一季度大幅下滑，同比下滑超过20个百分点，环比下滑17.49个百分点。

此外，源杰科技存货也大幅增长，一季报显示，公司存货规模增长至1.15亿元，去年年末为9592.34万元，较2021年末也大幅增长接近4000万元。要知道，今年一季度源杰科技的营收仅为3485.38万元。

即便如此，源杰科技依旧选择大力回馈新老股东。在2022年财报中，源杰科技表示，公司拟每10股派发现金红利6.5元(含税)，每10股转增4股，合计分红3938.94万元，占公司净利润的39.26%，距离传统意义上的高送转，仅一步之遥。

需要说明的是，源杰科技自2018年至上市前，合计完成了五轮股权转让、四次增资。其中，2020年就发生了三次。在此期间，华为旗下专注半导体领域投资的股权投资机构哈勃投资进入到源杰科技的股东名册，此外，国开行旗下国开科创和国开基金、中信证券旗下中信投资、广发证券旗下广发乾和等一众知名投资机构也顺势入局。

上市成功便让一众机构赚得盆满钵满，上市后又开始大手笔分红，此举无疑让原始股东再分一大笔蛋糕。

踩中风口，股价大涨

年内以来，随着以ChatGPT为代表的AI大模型和应用的快速发展，对光模块的速率、功耗的要求更高。因此，高速率（800G/1.6T）与低功耗（CPO）等新技术方案的进展备受市场关注。

因此，光模块概念股受到资金的爆炒，而源杰科技从3月30日的152.62元/股“狂飙”至4月10日最高308.8元/股，仅仅用了10天就完成了股价翻倍。

上市不到半年的源杰科技能被市场如此看好，并在一众光芯片上市公司中领涨，市场分析主要原因或在于其产品在高速率芯片领域竞争力强，并且在高速率芯片严重依赖进口情况下有望进行国产替代。

随着AI对算力需求指数级增长，由ChatGPT快速迭代引出的算力缺口需要算力和服务器的不断更新来填补，这离不开作为算力基础设施的光模块产业链参与。而光芯片，是光模块中最重要的元器件。

资料显示，源杰科技聚焦光芯片行业，目前公司的主要产品为光芯片，核心产品包括2.5G、10G、25G、50G以及更高速率的DFB 、EML激光器系列产品和大功率硅光光源产品，主要应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等领域。在车载激光雷达领域，产品涵盖1550波段车载激光雷达激光器芯片等产品。

不过，从源杰科技上市前的招股书来看，占公司主要营收来源的还是2.5G和10G激光器芯片系列产品，25G激光器芯片系列产品则是从2019年度开始贡献营收。

此前，源杰科技称，公司的50G产品已小批量发货，个别客户验证中。100G产品研发进展比较顺利，主要的核心工艺难点、设计难点已经实现了突破，目前在和客户对标送样准备中。

据悉，在数据中心市场，源杰科技已经通过客户的测试，终端产品的测试还在进行中，我们已经做好了大批供货的准备。在无线通信市场，我们已经提供样品进行测试和适配。但是看起来今年25G产品发货有一些恢复增长的趋势，可能还是以25G产品为主。

此外，国内光模块龙头中际旭创日前在接受机构调研时表示，800G是新产品才刚刚上量，处于供不应求的状态，价格还不错。公司的重点客户也不会去用太多供应商，一般在2至3家，生态还是比较健康的。而且，产能不是瓶颈。公司一直有按照客户需求计划，购买设备并及时扩充产能，保证产品的顺利生产和交付。

而中际旭创正是源杰科技的股东之一，双方此前已经展开密切合作。有消息显示，不久前，源杰科技供应800G光模块的光芯片送样给了中际旭创、剑桥科技等下游厂家，验证效果很好。

因此，在5月18日股东大会召开日当天，源杰科技股价再度20CM涨停，市场情绪彻底被点燃。

不久前，源杰科技也表示，预估从第二季度开始应该是一个转折点，公司看到了很多机会，对于全年保持一个中性偏乐观的态度。