LED获利资优生滑跤 汤石合并大峡谷2025展效益

汤石合并大峡谷效应将于2025年展现效益，未来专注城市照明资源整合。李建梁摄（数据照）

受欧洲经济杂音及客户持续调节库存影响，LED获利资优生汤石照明2023年第1季本业小亏新台币0.027亿元，随着第2季营收可望优于首季，预期本业将可望由亏转盈。至于汤石日前宣布，以换股合并户外LED景观照明业者大峡谷，预计2024年仍处于过渡期，2025年起将展现合并效益。

汤石近2年来大峡谷亏损主要来自于新事业投资与智能照明业务，本业亏损不大，由于过去国内实行封控影响，导致大峡谷处于小亏或小赚之间，如今大峡谷已清算智能照明新事业、智能照明，未来合并将会专注于城市照明资源整合。

国内在解封后陆续推出经济刺激措施，预期2023年国内经济可望恢复上行阶段，政府将透过政策或补助来引导市场复苏，整体发展方向不会比2022年差，甚至可能会更好，将有助于带动大峡谷业务回温及恢复获利。

对于合并后的「新汤石集团」即将进入新阶段，汤石照明表示，由于全球照明产业的业务划分差异性大，近年来大部分照明业者的成长幅度仅有低个位数或衰退表现，在评估照明本业的成长空间有限下，决定收购大峡谷成为100%子公司。

由于收购案为双方合意进行，未来大峡谷既有团队仍将留在公司，根据规划，双方购并及股份转换基准日订为2023年10月31日，从11月起将编列合并报表，内部预期，合并效应可望于2025年显现。

虽然2023年第1季营收年减逾35%，但汤石照明认为，全年营收仍有机会与2022年表现相当，至于毛利率也可望维持长期持稳于3成左右的表现，故全年营运表现的关键将是营收规模。

自有品牌部分，受到2023年以来外销业绩减少、品牌业务营收比重上升至20%，较过去约17%提升，由于过去2年有不少专案受到递延，解封后陆续恢复施工，不过新接订单速度仍较缓慢，待景气好转后较为明朗。

海外布局方面，欧洲代工客户仍进行库存调节，东南亚已有品牌和代工等业务推广，但东南亚市场也会受到国内经济影响，如果国内景气复苏，预期东南亚市场也将跟着好转。

汤石照明目前尚未有生产线移转和价值链重新调整的需求，若要转移到东南亚设厂，产业价值链可能反而更不容易串起来，未来将维持在台北总部，及国内广东2个生产基地的布局。

汤石第1季底的存货周转天数达160天，比第4季136天增加，预计第2~3季可望改善。第1季平均毛利率为31.5%，营益率-1.6%，较2023年由盈转亏，税后纯益 91.6 万元，将力拼第2季本业转盈。

展望下半年，受到照明产业具有景气递延特性，跟企业资本支出有关，未来将有待政体经济指标确定方向后，照明需求可望明显回升。

责任编辑：朱原弘