东芯股份：存储拐点或临近，国产替代再提速

集微网消息，东芯股份（688110.SH）2023Q1实现营业收入12,384万元，本报告期内的研发费用达3554.36万元，比上年同期增长58.60%。

存储“寒潮”蔓延产业链，市场“春暖花开”或将近

经济复苏疲软和持续的高通胀减缓了全球个人电脑、智能手机及其它电子产品的需求，进而连带着存储芯片市场需求下滑，各终端推迟采购导致供货商库存压力提升。据集微咨询统计，DRAM主流合约价降至历史最低水位，DDR4价格接近历史最低水平；NAND方面，现货价格仍然下跌但跌幅收窄，利基合约价格回温。受此影响，东芯股份2022年存货资产减值计提1.22亿元。

步入2023年，市场对存储行业的信心正在逐步积攒和恢复。国际某存储龙头公司CEO于近期公开表示，当前多个终端市场客户库存已经减少，未来供给将逐步改善；排除库存减记的影响，存储类公司资产负债表库存余额已在当前达到峰值，未来存储类公司业绩将向连续营收增长的趋势过渡。虽然现阶段存储行业尚未明显感受到行业复苏的信号，但似乎存储市场将在2023下半年反弹已经逐步成为产业共识，并将在消费电子等细分市场率先完成业绩修复。

东芯产品朝先进制程不断迈进，技术储备不断完善

芯片先进制程从推出到大规模商用存在一定过渡期，东芯较为完善的制程布局帮助公司享受各个周期的产业红利，公司核心技术来源均为自主研发，是国内少有的可以同时提供NAND、NOR闪存及DRAM内存的存储芯片企业。经过多年的技术积累和研发投入，公司在NAND Flash、NOR Flash、DRAM等存储芯片的设计核心环节都拥有了自主研发能力与核心技术，主要产品核心技术情况如下：

东芯产品主要制程及应用：

公司SLC NAND Flash芯片制程（公司当前主力产品）涵盖38/28/24nm，存储容量覆盖512Mb至32Gb，可以灵活选择SPI或PPI类型接口，在产品性能和可靠性方面存在优势，是市场的主流存储芯片，主要应用于5G通讯模块和集成度要求较高的终端系统运行模块，量产产品以中芯国际38nm、24nm，力积电28nm的制程为主。当前国际存储龙头三星电子、美光等公司已将SLC NAND制程推进至20nm以内，而东芯的1xnm NAND芯片已完成首轮晶圆流片并完成功能性验证，该制程芯片未来将广泛应用于5G通信、安防监控、消费类电子和工业自动化控制等领域。

公司的SPI NOR Flash芯片制程涵盖65/48nm，存储容量覆盖64Mb至1Gb。公司在力积电的48nm制程上持续进行更高容量的新产品开发；在中芯国际的NOR Flash产品制程从65nm推进至55nm，目前该制程产线已完成首次晶圆流片。

公司的DRAM可实现25nm工艺节点的量产，公司研发的DDR3产品具备高宽带、低延时的特点，已经在通讯设备、移动终端等领域成熟应用；自研的LPDDR产品也已经广泛应用于智能终端、可穿戴设备领域；LPDDR4x及PSRAM产品均已完成工程样片并已通过客户验证。

东芯下游客户群开发顺利，客户具备高粘性，不断提高产品在下游市场渗透率

东芯股份产品在网络通讯领域应用广泛，包括电信级设备、家用ONT、WiFi及随身MiFi，5G CPE等均有业务的拓展。工业方面拓展了包括电力电子系统，电表集抄器，工业打印机等下游客户。物联网领域公司已经导入国内领先的头部手机品牌客户的穿戴式产品。

从下游客户开拓角度来看，存储芯片的导入周期较长，一般需要1-3年，客户粘性较强。据悉东芯产品导入主要分为平台验证周期（3-6个月），产品验证周期（3-6个月）、供应商认证周期（6个月-2年）。当前，东芯产品已经成功了通过了高通、博通、联发科、紫光展锐、国科微瑞芯微、等各大主流平台验证，获得国内外多家知名企业的认可，并进入到其供应链体系之中。

整体来看，公司对于供应链的稳定性管理积极，推进供应链的本土化，依托下游应用领域如5G、物联网、人工智能、机器视觉等市场需求，不断提高产品在网络通讯、物联网、工业控制及监控安防等高端领域的渗透率。

国际大厂减产预期叠加美光审查事件或将加速存储国产化替代

根据Trendforce数据显示，NAND Flash均价2023Q1至23Q2分别下跌10%~15%/5%~10%，已达厂商成本价格；同时预测DRAM在23Q1至2023Q2分别下跌约20%/10~15%，2023Q3或将难以覆盖制造成本。海外龙头厂商调降稼动率或资本开支，铠侠旗下日本两座NAND厂已从2022年10月起将晶圆产量减少30%，美光科技2023Q2稼动率已至历史最低，SK海力士、西部数据均调降2023年资本开支；此外，全球存储芯片龙头韩国三星电子计划改变先前“坚决不减产”的态度。业界直言，减产是“拯救DRAM与NAND Flash市场的最关键行动”，此举不仅有利全球存储市场快速回温，也能让厂商获利逐步回升。

此外， 2023年3月31日，网络安全审查办公室对存储芯片国际龙头企业美光（Micron）在华销售的产品实施网络安全审查。目前，美光在全球DRAM/NAND Flash市场分别占据25%/12%的份额，在车用存储市场占比超40%份额。本次事件将推动存储芯片的国产化进程，东芯股份或将持续受益于其自主知识产权和国产化供应链体系，或将占领更多市场份额。

新的需求会催生新的存储需求，静候周期拐点

近年来，5G 通讯、汽车电子、高性能运算、 可穿戴设备等下游新兴行业迎来快速发展，对文件处理、图像感知、代码执行等 数据存储和执行能力的要求不断提升，带动存储芯片的数量增加、性能升级和成本优化。

而未来，智能化数据业务和计算需求的爆发，也给存储行业带来了全新的挑战，比如数据量的指数级增长、数据多样化的统一存放、混合负载基础上的高效调用、绿色低碳节能等，这就要求国产存储厂商与时俱进，通过介质创新、全面闪存化、提高系统稳定性与可靠性、绿色节能技术等一系列方式，满足新兴产业的存储需求；ChatGPT 催生AI新需求，硬件有望先行，算力+存储芯片或将直接受益。

东芯股份立足中国、面向全球，深耕全球最大的存储芯片应用市场，凭借自主清晰的知识产权、成熟完善的研发体系及持续创新的研发设计能力，将静候存储市场新的需求爆发。
（校对/萨米）