一文了解台积电法说会五大重点

4月20日，台积电法说会登场，除第一季双率(毛利率、营益率)高于财测预期之外，公司对第二季财测、景气看法、资本支出、库存调整、海内外建厂布局等市场关注议题，一一作出解答，以下为台积电法说会重点详细说明整理。

一. 毛利率、营益率高于财测预期

台积电公布今年第一季财报，合并营收新台币5,086亿元、季减18.7%、年增3.6%，税后纯益2,069亿元新台币，季减30%、年增2.1%（折合美国存托凭证每单位为1.31美元）。若以美元计算，今年第一季营收为167.2亿美元，年减4.8%、季减16.1%。

今年第一季毛利率为56.3%，优于财测预估的53.5-55.5%，季减5.9个百分点，年增0.7个百分点；营业利益率为45.5%，优于财测预估的41.5-43.5%，季减 6.5个百分点，年减0.1个百分点；税后纯益率则为40.7%。

台积电表示，5纳米制程出货占公司第一季晶圆销售金额的31%；7纳米制程出货占全季晶圆销售金额的20%。总体而言，先进制程（包含7纳米及更先进制程）的营收达到全季晶圆销售金额的51%。

二. 库存去化Q3结束，2023全年美元营收下滑1-6%

台积电预估第二季营收152~160亿美元，较第一季的167.2亿美元衰退4.5~9%；第二季预估毛利率52%~54%，较第一季的56.3%，下滑2.3~4.3个百分点；第二季预估营业利益率39.5%~41.5%，较第一季下滑4~6个百分点；2023全年营收个位数小幅衰退。

台积电总裁魏哲家表示，营运快结束谷底，预计库存调整到第三季，下半年会比上半年好。

台积电生产链库存去化时间将较原预期拉长。魏哲家提到，由于总体经济不佳且市场需求疲弱，库存去化恐到今年第三季才会结束。他进一步指出，受到库存调整持续的影响，不含内存的半导体产业、晶圆代工产业以及台积电本身，以美元计算营收都将衰退，但台积电表现依旧将优于产业平均值。

魏哲家表示，对今年半导体 (除内存外) 产业营收由原预估的下滑4%修正至下滑4-6%，晶圆代工产业由衰退3% 调整至衰退7-9%，台积电2023全年美元营收由微幅成长下修至下滑1-6%，但仍优于产业平均。

三.全年资本支出不变；高雄厂弹性调整为先进制程

至于外界最关心的资本支出是否下滑，台积电财务长黄仁昭在法说会上表示，每年资本支出规划均以客户未来数年需求及成长为考虑，因应短期不确定因素，将适度紧缩资本支出规划，但今年资本支出规模预期维持320～360亿美元预期不变，并认为长期毛利率53％目标仍可望达成。

对于近期高雄厂投资计划传出生变，魏哲家对此表示，最初是看到28纳米需求甚高，但市场变化太快，考虑日本厂及南京厂已有28纳米产能，欧洲也可能有车用28纳米产能规划，因此决议高雄厂改为专注于更先进制程。

魏哲家说：「我们不认为高雄再做28纳米厂计划，是一个经济上考虑最好的选择，所以我们改成做先进制程，也就是目前我们还很缺的产能，而且高雄和台南很近，可以互补，且更有弹性。」

四.产能利用率及各制程进度

在产能利用率方面，魏哲家表示，台积电3纳米N3制程有很好良率，且需求大于供给，预期今年会维持全产能生产，并预期第三季开始会带来明显营收贡献，全年营收占比约达中个位数百分比（4～6％）。

至于3纳米N3E制程主要客户包括智能型手机及HPC运算，认证已经完成并会在下半年进入量产。

魏哲家表示，台积电3纳米制程已预订下半年放量，包括现有的N3制程及进阶版的N3e制程，2纳米的N2制程仍维持2025年量产进度不变。对于对手技术追赶，魏哲家对此表示不评论，强调3纳米及2纳米量产后就会有成果，会继续维持技术领先。

此外，台积电美国厂4纳米产能则会在2024年进入量产，日本厂主要是成熟特殊制程，同样在2024年开始量产，欧洲厂仍在与合作伙伴及当地政府洽谈中，会锁定在车用成熟特殊制程。

五.海外积极扩厂，全球布局持续进行

日前关于台积电海外设厂所引起的话题颇多， 台积电在法说会中强调，会以台积电的最佳利益为优先。至于美国设厂进度，魏哲家说，将依进度于2024年量产4纳米制程。

相较于美国厂，台积电在日本设厂进程颇为顺利，魏哲家表示，日本厂如期进行。台积电之前携手日本索尼在熊本县菊阳町盖的半导体工厂于2022年4月动工，预计2024年12月启用生产，将生产22/28纳米及12/16纳米制程，晶圆产量可达5.5万片。

另外，关于欧洲设厂，魏哲家重申，欧洲厂仍在与合作伙伴及当地政府洽谈中，将聚焦在车用成熟特殊制程。

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