小米集团年报点评：手机业务仍在降价去库存，汽车2024年量产目标不变

集微网消息，3月24日晚间，港股小米集团-W发布2022财年年报，公司全年实现营业收入2800.44亿元，同比下降14.70%。从各业务线细分来看，智能手机分部收入从2021年2089亿元下降19.9%至1672亿元；IOT与生活消费产品分部收入从2021年的850亿元下降6.1%至798亿元；互联网服务分部的营收同比去年有个微弱的0.4%的涨幅至283亿元。在业绩面临全面下滑的时刻，小米调整了新的竞争策略，在财报电话会上，总裁卢伟冰明确表示，2023年小米将会启动“规模与利润并重”的新经营战略，强化风险管控，注重稳健经营。

卢伟冰在财报电话会中表示，公司对2022年做了非常多的复盘和思考，对于“规模与利润并重”的新经营战略，2023年初，公司成立了集团经营管理委员会和集团人力资源委员会。未来宏观环境会逐渐好转，消费电子同样也会出现回暖，但仍然需要一定时间，公司将针对利润目标进行精细化管理，更加注重风险管控，对未来保持谨慎乐观态度，“长坡厚雪”是公司正在走的一条路。

2019年行进至今，小米集团手机×AIoT的双引擎战略已经发展到了一个新阶段，公司从IOT到AIoT的转变后的场景化应用也越来越多，小米IoT连接设备超过了5.9亿台，同比增长了35.8%，目前已经构建了全球最大的消费级IoT网络。细分产品用户在获得优质的消费体验后对IoT产品完成了闭环的流量反哺，而小米生态链产品的不断完善形成强大的产品矩阵，给小米未来提供了较为清晰的变现模式。

手机业务仍然是小米最大的收入来源，但是2022年这一年，手机行业着实是一场“弱Beta”的周期之年。国际大厂和中国本土的手机厂商均遭遇了不同程度的冲击，小米全球范围智能手机出货量为1.5亿台，市场份额13%，占据全球第三的龙头位置，进军高端化市场战略持续推进，小米12S系列、MIX FOLD2和13系列三代产品在用户口碑和市场份额都交出了满意答卷。其中联合莱卡深度研发的小米13系列，根据第三方数据，Xiaomi 13系列发布次周及以后，连续七周在中国大陆地区人民币4,000~6,000元价位段的安卓智能手机中销量排名位列第一，其凭借出色性能在京东平台好评率超99%。同年12月，公司发布的Xiaomi Watch S2智能手表和Xiaomi Buds 4半入耳式降噪耳机，同Xiaomi 13Pro至尊套装的形式同智能穿戴新品进行了组合销售，进一步完善了小米手机的生态化使用体验。

但是从手机营收的整体增量的角度来看，小米手机似乎暂时告别了高光时刻，相比较2020/2021年小米手机业务整体25%和37%的同比增幅，2022年，小米营收连续4个季度发生了同比下降，降幅整体在11-28%之间，当前高端旗舰系列机型整体销量占比还比较低，2022年第四季度，小米全球手机出货量为3270万台，但是大陆地区高端智能手机的出货量占比仅有6.8%。公司早期极致性价比产品积累的多为价格敏感型客户群，高端产品仍处于一个悉心打磨期，产品升级尚未给公司营收带来有效转换。

而对于小米手机2023年市场展望的观点上，公司管理层表示，手机行业经历了从芯片短缺到芯片过剩的供应快速逆转，整个行业库存水位快速上升，市场竞争加剧。今年1-2月份中国区小米手机销量同比下滑4%左右，3月销量同比基本持平，一季度同比下滑2-3%，当下消费市场仍未完全复苏，期望下半年能够实现复苏。

此外，对于市场关心的库存问题，卢冰伟表示，公司整体库存当前处于一个非常可控的状态，问题库存并不多，大部分都是可以解决的一些库存，2023一季度去库存趋近尾声，业绩有望逐季改善。从公开资料查询可知，小米2022Q4的库存周转周期在79.63天，2021年同期水平62.7天，抛开客观因素的影响，小米处理手中存货时间是之前的1.3倍。年报显示，2022Q4的库存已经降到504亿，其中171亿是原材料的库存，相比年初的时候的200个亿已经下降15%。但是值得一提的是，完成去库存的主要手段主要是采取降价行为，但是降价行为并没有给小米带来明显的销量回暖，预期短期内手机的利润率水平仍会进一步恶化。而根据财报披露，”小米智能手机业务毛利率从2021年11.9%下降至2022年的9%主要也是由于小米增强了清库存力度”也佐证着小米面临巨大库存的短期压力。

2016年和2018年，小米都曾陷入低谷，但是小米强大的供应链整合能力和线下渠道铺陈都重新让小米恢复了增长态势，因此市场对小米横向品牌扩张的”造车之旅”也是万众瞩目。

根据小米财报披露，小米汽车业务仍然维持2024年上半年正式量产的目标不变，最近已经顺利完成了冬季测试，整体进展超预期。这或许意味着当前陷入焦灼混战的汽车产业，即将迎来一位擅长整合产业链，提供超高性价比赋能的猛将。2022年小米智能电动汽车等创新业务费用投入为人民币31亿元，汽车业务研发团队规模为2300人，从相关媒体的口径可以得知，公司目前正同时研发两款量产车，其中首款车型定位于中型溜背轿车，暂定该车型起步价为26-30万元左右，另一款三电机系统的车型则有望在2025年面世。小米在自动驾驶领域的专利申请已经取得了一系列的突破，基本实现了一键召唤车辆、自动驶入匝道、主动变道超车、自主代客泊车等功能。值得注意的是，雷军先前的采访中曾提到，当前电动汽车行业竞争非常激烈，当行业成熟期到来之时，全球前五大品牌将会占据80%以上的市场份额，而小米成功的唯一方式就是努力成为电动汽车的TOP5巨头之一。

对于小米造车，笔者始终认为是”雷布斯”的再一次坚定不移的破圈之旅。小米行至今日已经走过了第十三个年头，这家年轻的公司仍然在做自己最大意义上的尝试，无论是当年那个”年轻人第一台手机”的极致梦想，还是智能家居让“所有人拥抱科技”的少年情怀，都让我们一次次体验到小米扎根年轻人的矢志不渝。或许电动汽车行业经常被诟病产品同质化很严重，并没有实质意义上的创新，但是仍然对雷军的最后一次创业怀揣最大的期待。