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近年来，随着全球新能源汽车市场走热，叠加“双碳”政策加速清洁能源以及智能发电和电网部署进程等，下游多路并进，以MOSFET和IGBT为代表的功率半导体需求急速攀升，功率半导体景气随之而来。

据不完全统计，2022年全球晶圆厂的开工数量为33个，预计2023年有28个晶圆厂新建，其中有1/3可以为汽车提供产能。在车用、工控类功率半导体需求持续强劲的背景下，多家一线IDM厂将汽车芯片列为战略重点，缩减了商用PC、笔记本电脑和其他IT设备的MOSFET产量。

中国汽车工业协会数据显示，2022年中国汽车总销量为2686.4万辆，实现了2.1%的同比增长。伴随造车新势力拉开序幕，国内汽车大厂、人工智能企业等先后通过自研、合作、投资等模式切入汽车电子赛道。全国各地也陆续开设晶圆厂，以期增加车规级芯片产能提高供货稳定。

国产汽车和芯片产能的双双提升，将为持续技术创新提供成长动能。得以预见，备受欢迎的汽车产业供应链将迎来一个黄金发展期。

01

拉动芯片市场

汽车“新三化”打开另一扇窗

2022年以来，“缺芯潮”退却，“砍单潮”涌来。消费电子市场出现需求疲软，智能手机、PC等出货量也断崖式下降。消费市场持续低迷，加之遇上裁员、降薪等行业风暴，短时间内经济复苏压力较大，目前去库存成为芯片企业自救的头等“芯”事。

可以肯定的是市场不会一直低迷，一扇“窗户”关上，另一扇“窗户”或许正徐徐打开。

作为电子装置电能转换与电路控制的核心，只要拥有电流电压及相位转换的电路系统中，都可以看见功率半导体的身影。近年来，功率半导体的应用领域已从工业控制和消费电子拓展至新能源、轨道交通等市场。

根据 Yole 的数据，2021年全球功率半导体器件市场大约175亿美元，2026年将增长至 262亿美元，复合增速达到6.9%。其中，增量较大的主要是IGBT模块、SiC 模块、MOSFET 和 GaN 产品。

行业周知，功率半导体作为汽车半导体最主要构成，约占汽车半导体市场的33%。伴随汽车“智能化”“电动化”“网联化”“三化”进程不断加速，各类汽车半导体需求量均有不同程度的提高，主要增长点包括功率器件、ADAS和座舱SoC、存储与界面芯片。其中功率器件包括MOSFET、IGBT、SiC MOSFET等是目前火热的领域，增长强劲。

据IDC数据显示，2022年新能源汽车发展势头凶猛，强势闯入半导体市场并拿下近10%的市场份额。在“碳中和”“碳达峰”目标下，我国新能源汽车市场高景气度持续高涨带动新能源汽车中的功率半导体含量大大增加。未来功率半导体下游中将成为最具发展潜力的行业。

02

从2022分销商年报中

窥见汽车电子发展前景

近日，全球排名前列的元器件分销商大联大、文晔等和多家本土元器件分销商，力源信息、雅创电子和英唐智控、好上好等陆续公布了2022年业绩报告/预告。从中可以窥见，面临全球半导体产业寒冬，企业增长和规划都瞄准了统一发力点——汽车电子。

大联大：1月10日，亚太区市场份额领先的元器件分销商大联大在官网公布了其2022年全年业绩，其2022年合并营收为新台币7761.1亿元（约合1755亿人民币），同期下降0.32%。在5G商转及万物联网的趋势推动下，大联大认为，电源、车用、IoT等相关解决方案持续增加，为营业额成长打下良好基础，有信心今年营收仍会持续成长。

文晔科技：2月23日，文晔科技官网进一步披露了2022Q4及全年的营运成果。其2022年合并营收约为5712亿新台币（约合1289亿人民币），年成长约28%。对于未来长期半导体市场需求，文晔维持乐观看法，并表示将通过深耕高成长的产品与应用比如第三代半导体、电动车、能源管理、云端资料中心、5G相关产品等，精进营运管理系统来提升营运效率。

从本土电子元器件分销商来看：

力源信息：1月21日，力源信息发布2022年度业绩预告，预计公司2022年归母净利2.2亿元-2.4亿元，同比下降21.67%—28.20%。力源信息表示，受到国内新冠疫情反复的影响，特别是2022第四季度局部地区封控措施趋严，其间公司经营活动受到影响、终端市场需求下降，通信电子、消费电子、安防监控等业务均有不同程度的下滑；汽车电子、工业及新能源等高毛利率市场持续景气，营业收入有所增加。

雅创电子：1月11日，雅创电子发布业绩预告，预计公司2022年归母净利润1.56亿元至1.68亿元，同比增长68.82%—81.81%。其表示报告期内，受益于汽车电动化、智能化、集成化的发展趋势，带动配套电子硬件需求的增长，汽车电子景气度持续提升，公司分销业务和自研IC业务实现了业绩规模与利润水平的双重增长。

英唐智控：1月15日，英唐智控发布业绩预告，预计公司2022年归属于上市公司股东的净利润5000万元~6100万元，同比增长73.48%—111.64%。英唐智控表示，本报告期内，公司积极拓展新能源汽车及其他高毛利产品市场，实现了来自新能源行业的业绩贡献大幅提升，销售毛利率的持续增长。

好上好：1月20日，好上好发布2022年业绩预告，预计公司2022年归属于上市公司股东的净利润为：9754.6万元至10672.47万元，与上年同期相比下降42.77%至47.69%。好上好表示，公司后续将紧抓新冠疫情调整之后带来的良好市场环境与发展机遇，在消费电子、工业新能源、汽车电子等领域加大市场投入、优化业务结构。

综合来看，多家电子元器件分销商都提及拖累业绩的主要原因是疫情的影响、消费电子需求疲软和亚太市场的需求趋缓。此外，随着汽车电动化、智能化以及物联网应用持续深入，新能源汽车、大数据、物联网、工业电子等领域将成为元器件分销商的必争之地。

03

终端需求可期

国产潜力待激发

据Gartner公司统计，2021年全球半导体收入同比增长26.3%，总计5950亿美元。汽车市场在2021年增长了34.9%，表现优于所有其他终端市场。

近年来，新能源汽车市场需求旺盛，产销创新高。2021年中国新能源汽车产量为354.5万辆，同比增长1.6倍；销量为352.1万辆，同比增长1.58倍。智能汽车动力控制系统、信息娱乐系统、安全控制系统和车身电子系统等提高驾驶体验的辅助系统不断增多，促进汽车电子化率不断提升，这也将不断促进电子元件行业的发展。

华创证券预测至2025年时新能源车和充电桩相关的MOSFET和IGBT市场空间有望超300亿元。我国汽车行业对于分立器件用量占比为 27%。以 MOSFET为代表的中低压分立器件广泛应用于汽车的电动天窗、雨刮器、安全气囊、后视镜等领域。随着新能源汽车的普及将驱动可再生能源发电、工业（包括IoT和自动驾驶）等领域成长，对 MOSFET的需求进一步增加。

反观我国超过90% 的功率半导体需求仍然依靠进口，自给率仅不足 10%。像用于动力系统、底盘控制和ADAS等功能的关键芯片均被国外巨头垄断，因此国人对功率半导体国产替代寄予厚望。

尽管高端器件技术门槛高、需要长期研发应用，但随着国内企业的技术发展，其增长势头较为强劲。如：中车时代专注轨道交通领域高压IGBT研发，已经在我国高铁上实现全国产化；比亚迪半导体专注汽车IGBT，产品部分性能已经达到国际领先水平。当下，产品形态正在从二极管、晶闸管、低压MOSFET等中低端器件向更有价值的IGBT、中高压MOSFET等高端器件过渡。

随着市场的发展和中国汽车产业链厂商的入局和崛起，汽车电子行业将朝多元化的生态发展，新的应用场景会不断出现，进而演化出更多细分赛道，这将意味着会有更多的机遇留给国内兴起的汽车芯片、电子元件厂商。

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