【调查】年内多家中介机构被立案调查，监管审核趋严下半导体企业IPO该如何选择？一周概念股：国内外厂商加码SiC布局争夺上车窗口期
来源:集微网发布时间:2022-10-101699浏览
询问 AI据笔者了解，随着股票发行注册制的不断推进，相关的规章制度也在逐渐成熟，信息披露作为核心环节，中介机构如若不能切实履行好自身职责，不但要被监管审查，其自身风评也会及未来市场拓展也将有可能会受到影响。招商证券也遭立案调查不久前，招商证券公告，公司2014年在上海飞乐股份有限公司（现*ST中安（维权），下称“中安科”）独立财务顾问业务工作期间未勤勉尽责，涉嫌违法违规，证监会拟责令招商证券改正违法行为，没收业务收入3150万元，并处以3150万元罚款。拟对两名项目签字人给予警告，并分别处以5万元罚款。受立案调查的影响，此前，招商证券作为保荐机构的 33 个 IPO 项目的审核状态变更为中止。不过，目前前述公司已经陆续恢复审查，如工业机器视觉厂商埃科光电、NOR Flash企业博雅科技、物理IP提供商锐成芯微、高端封测企业芯德科技、PCB厂商强达电路、高性能烧结钕铁硼供应商京磁股份、电子胶企业高泰股份、连接器供应商壹连科技、探针台设备厂商矽电股份等。其中，最惨的莫过于壹连科技和埃科光电，这两个公司此前受到资产评估机构中水致远被立案调查的影响，在7月29日双双遭遇中止审核的情况。随后，埃科光电迅速组织中介机构进行复核，很快便在8月9日恢复上市审核。没奈何，埃科光电前脚刚恢复，两个星期后便再次被中止，不过，这一次，公司或许已经有了上一次的经验，这次仅用时四天便得以继续审核。而壹连科技则是连遭重锤，第一次被暂停还未恢复，就再遭中止，该公司历经一个月的时间方才恢复IPO进程。笔者发现，自去年以来，不断有券商或者中介机构因为多年前的投行业务违规而被证监会追查，并且做出处罚。如去年的国海证券、粤开证券，今年初的中德证券、金杜律师事务所、信永中和会计事务所等，多家中介机构均因多年前开展业务时未尽到相应职责遭到行政处罚甚至卷入到诉讼当中。资料显示，被立案调查的中介机构难以申报新项目。以创业板为例，根据相关规定，当保荐人、证券服务机构及其相关人员存在因“其他业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响正在被立案调查、侦查，尚未结案”的情形，深交所将不受理发行人的发行上市申请文件。近年来，证监会持续强调压实中介机构“看门人”责任，督促中介机构履职尽责，保护投资者合法权益。随着注册制改革不断深化，证监会全面落实对资本市场违法违规行为“零容忍”要求，这从上述多家中介机构被立案调查就可见一斑。中介频繁被查，企业如何选择？根据笔者统计，算上招商证券，今年以来已经有八家中介机构被立案调查或遭监管处罚，其中，包括一家资产评估机构中水致远，两家律师事务所中银律所、北京市金杜律师事务所，三家保荐机构江海证券、中德证券、平安证券，以及一家会计师事务所信永中和。因此，合计百余家IPO项目受到影响，其中，半导体企业也超过30家，而且也有中介机构涉及资产重组等项目，这也给上市公司带来了一定程度的影响。如果算上去年下半年的国海证券和粤开证券，那自去年以来，已经有十家中介机构因过往项目出问题而被处罚。虽然中介机构被立案对IPO公司未产生实质性影响，但中介机构自身因素导致客户IPO进程受影响，其风评及未来市场拓展或受到影响。针对中介机构的严监管信号不断释放，有负责IPO的律师告诉笔者：“因为包括律所和保代在内的中介机构跟一个IPO周期是很长的，大概是2-3年，如果是在审的项目，一般都是很多工作已经完成，不会轻易解约，大概率会等恢复审核。但是新增或者刚开始做的就不一定，可能会考虑更换中介机构。”据悉，如果IPO企业因中介机构而被迫中止，企业虽然可以选择更换相对应的中介，但是更换后新的中介机构应在三个月内完成尽职调查，重新出具相关文件；如果选择不更换，则可以和中介机构出具复核文件，确认项目没问题也可以继续推进IPO。从笔者跟踪观察来看，由于企业IPO周期较长，在递交招股书前便已和中介机构有过多年的合作，双方早已形成默契，因此，即便是IPO过程遇阻，也几乎不会更换中介。从上述多家IPO案例来看，无一更换中介，均是等待重新审核。现如今，监管政策越来越细化，对中介机构的监管也日益严格，而一家中介机构可能对应的就是几十上百家上市公司。因此，企业在上市时选好中介机构也成了一门学问，尤其是半导体企业，一旦IPO受阻，企业的融资进程将被打断，由此引发的项目投产或许也将受到影响，给企业带来的损失也难以估量。综合来看，随着国产半导体行业的快速发展，上市融资扩张也成为大多数企业的选择，在科创板和创业板注册制的助推下，越来越多的半导体公司登陆资本市场。据笔者获悉，在半导体领域IPO、并购重组等有着丰富经验的中介机构则成为企业的首选。
2、一周概念股：国内外厂商加码SiC布局争夺上车窗口期，服务器逆势增长将迎来出货高峰集微网消息，为了提升新能源汽车电转换效率，延长续航里程，提升驾乘体验，主逆变器、OBC、一般充电器、快充电桩等部件都加快了SiC的上车应用，带动了中科院物理所、烁科晶体、晶盛机电、天岳先进、Wolfspeed、Rohm、ST、Onsemi、II-VI、Soitec等国内外企业研发和推出8英寸碳化硅衬底，相关产业链也在快速布局发展之中，SiC正迎来上车关键窗口期。另外，服务器目前并未像其他领域一样受到通胀、战争等因素的影响，相反，在云计算、互联网、信创、运营商等下游市场的推动下，体现出全球景气度上行，服务器厂商出货量高峰或已临近。同时，近年势头迅猛的ARM芯片占比继续提升，预计Arm今年可以拿下全球7.1%服务器CPU市场。SiC正处于上车关键窗口期近期，中科院物理所、烁科晶体、晶盛机电、天岳先进等国内公司陆续突破SiC 8英寸衬底生长技术。海外龙头方面，继ST宣布制造出首批8英寸SiC衬底后，法国材料商Soitec也发布了首片8英寸SiC衬底。据不完全统计，国际上已有Wolfspeed、Rohm、ST、Onsemi、II-VI、Soitec等企业成功研发出了8英寸SiC衬底。随着8英寸衬底的逐步量产，SiC功率器件成本大幅降低成为可能。截至目前，国内外已经有12家企业成功研发了8英寸碳化硅衬底。产能方面，2021年全球SiC晶圆全球产能约为40-60万片，结合业内良率平均约50%估算，2021年SiC晶圆全球有效产能仅20-30万片。天岳先进目前产能约为5.2万片/年，天科合达约为4.5万片/年，占据一定市场份额。露笑科技、东尼电子、三安光电尚在投产验证期，未形成大规模收入。海外企业在碳化硅产能的建设上更是如火如荼，Wolfspeed、罗姆半导体、贰陆半导体、安森美等巨头都有5倍以上的产能扩建规划。罗姆半导体计划从2019年到2025年扩产6倍，即从5万片左右的年产值扩产到30-40万片；贰陆半导体则在2020年提出规划，5年内产能将扩大5-10倍，2024年将量产8英寸衬底；安森美在捷克Roznov扩建的碳化硅工厂将产能提高16倍，并计划在2023年前追加投资3亿美元；作为全球的碳化硅衬底龙头——Wolfspeed更是在2019年推出了5年实现30倍扩产计划，宣布投资10亿美元分别在北卡罗来纳州和纽约州建造全新的可满足车规级标准的8英寸功率和射频衬底制造工厂，将碳化硅晶圆制造能力提高30倍，未来两年Wolfspeed将逐步扩张产能到10万片/月。国际大厂之所以不断加码第三代半导体，这主要是由于在2018年，特斯拉在Model 3上超前采用了650V SiC MOSFET，逆变器效率提升了5%-8%，电动车的续航显著提升，此举让SiC成为了全球车企的关注焦点，一夜之间碳化硅产业成了一场价值满满的投资。而如今，汽车领域的SiC应用正处于关键市场窗口期，车规SiC市场来得很快很猛很集中，新能源旗舰车型也逐步由600V平台向800V平台切换。此后，SiC市场在EV主逆变器模块需求得到了快速的提升，除此之外，其他包括OBC、一般充电器、快充电桩等，都可以放上SiC。据笔者推算，在车型关键部位均采用SiC之后，平均每2辆Tesla的纯电动车就需要一片6英寸SiC晶圆。而根据Yole数据，2021-2027年全球碳化硅功率器件市场规模有望从10.90亿美元增长到62.97亿美元，其中车规级市场空间有望从2021年6.85亿美元增长至2027年49.86亿美元，CAGR 为39.2%， 2027年车规级SiC器件占整个SiC器件市场的比例有望提升至79.18%。其中主驱逆变器市场规模约为44.1亿美元，约占据整个车规级市场88.6%份额，并占据整个SiC器件市场70%以上的市场空间。国内厂商也陆续采用SiC高效电驱平台，如极氪009、极氪001、Smart精灵#1，共同使用吉利自研的SEA浩瀚架构纯电平台，采用SiC主驱方案是SEA浩瀚架构的核心优势之一；蔚来ET7、比亚迪Han-EV和现代Ioniq-5也搭载了新一代SiC高效电驱平台，Nio、Xpeng等更多OEM车型在2022年将SiC EV推向市场；臻驱科技SiC模块产品应用于上汽通用五菱。服务器即将迎来出货高峰在SiC行业表现出较高的景气度之时，服务器市场也在云计算、信创、运营商等下游市场的超预期带动下，即将迎来出货高峰期。从2021年全球市场份额来看，戴尔、惠普稳居服务器市场前列，浪潮信息位列全球第三。国内部分，目前浪潮一家独大，紧随其后的则是新华三和华为（现为超聚变），三家国内品牌厂商市占率位居国内前三，CR3超过58%，行业集中度较高，竞争格局稳固。同时，x86服务器目前仍是最主要的服务器种类，2021年占据全球服务器97%以上市场份额，在非x86市场中，近年势头迅猛的ARM芯片占比达到了2.07%。ARM架构的服务器近年来深受互联网大厂的青睐，ARM以低能耗、高效率、发展时间长的优势占据移动终端市场的主导地位，并且在PC桌面端苹果MacOS已经采用了ARM架构。在服务器方面ARM正逐渐被更多企业应用，华为、飞腾、阿里平头哥积极布局ARM架构服务器CPU赛道，都已经推出了国产Arm服务器CPU。“预计Arm今年可以拿下全球7.1%服务器CPU市场，明年随着英伟达的CPU发布，将有可能带动ARM架构服务器大爆发。”有研究员对笔者表示，因为英伟达进场后，将直接把AI生态迁移至ARM，而且全球云计算巨头都在往ARM迁移，虽然ARM自己预计2025年能达到20%的市场份额，不过我认为2024年应该就可以完成。9月15日，为了应对需求，Arm宣告推出下一代数据中心芯片技术——Neoverse V2。该平台将为云和HPC工作负载提供市场领先的整型性能，并引入若干Armv9架构安全增强功能。从各方公布的数据来看，服务器目前并未像其他领域一样受到通胀、战争等因素的影响，仍然保持较为稳定的增速，此前有美资机构指出，第二季全球服务器出货量总计410万台，季增12%、年增13%。由于零组件供应改善，特别是来自美国超大规模（hyperscale）企业的需求，显示出持续强劲的年增长。笔者从全球四大云计算巨头AWS、Azure、Google Cloud和阿里云二季度的财报中发现，虽然宏观经济下行，但云计算公司Capex仍保持在历史高位，且主要投入方向仍是集中在服务器。与此同时，除了国内除了互联网上云外，信创也在持续推进，自2020年电信行业率先开展行业信创以来，三大运营商服务器集采全面开花，每年均保持稳定的增长。日前，中国移动公布2021-2022年PC服务器第二批次集中采购结果，本次采购规模为47845台，而此前中国移动第一批次集中采购204696台；中国电信在今年2月份公布的2022-2023年服务器集中采购数据显示，总中标金额约130亿元，规模大超预期；而中国联通2月份集中采购44818台云服务器。作为交叉验证，BMC芯片龙头信骅科技Q2单季盈利5.63亿元新台币，创历史新高，季增20.37%，年增87.04%。而每台服务器最少需要配备一片BMC控制芯片，因此，信骅科技营收数据可作为服务器行业景气度的前瞻指标，在一定程度上也体现出全球服务器景气度上行，服务器厂商出货量高峰或已临近。TrendForce集邦咨询则表示，预计第三季全球服务器整机出货量仍有季增6.5%的幅度，主要受疫后企业加速上云的需求动能持续支撑，预计整个全年服务器整机出货量将成长5.1%。晶振产能过剩或引发市场价格战SiC与服务器的景气行情，未能延续到晶振市场，相反，受消费电子行业需求严重下滑影响，晶振市场需求下滑已经是业内共识。“2021年晶振市场需求非常强劲，各大厂商业绩大增，纷纷进行大规模扩产，无源晶振从购置新设备到增加产能的周期并不长，导致现在市场已经出现供过于求的情况。”业内人士称，今年Q2以来，晶振市场需求下滑明显，由于终端客户库存较高，部分厂商已经不再开发新产品，也没有新订单，导致无源晶振的价格下滑严重，交期已经缩短至4周以内了。上述市场情况也在国内上市公司身上上演，东晶电子上半年实现营业收入9,358.49万元，较上年同期下降40.22%；净利润-1,736.39万元，较上年同期下降181.30%。惠伦晶体上半年实现营业收入2.39亿元，比上年同期下降28.27%；净利润623.36万元，比上年同期减少92.92%。关于业绩下滑，两家公司给出的理由基本一致：费类电子板块及通讯市场景气度不高，大部分电子终端产品订单较上年同期下滑明显，导致公司主导产品价格下降及整体产能利用率不足。晶赛科技方面虽然营收仍同比增长6.85%，但其表示，受宏观经济不确定因素的影响，石英晶振市场热度有所降低，谐振器市场需求放缓，对公司业绩产生了一定不利影响。值得注意的是，由于中国台湾和大陆企业均积极扩产，截至目前，整体无源晶振市场已经陷入产能过剩的情况，而各大企业此前订购的设备仍在陆续到位，若是市场需求未能快速提升，后续新增产能开出，为将产能填满，价格战或难以避免。有源晶振方面，受IC缺货影响，有源晶振整体交期较长且供应紧张。因此，2022上半年，在无源晶振价格出现下滑时，部分品牌还调涨了有源晶振的产品价格。但在消费电子市场需求严重下滑，终端厂商、代理商齐齐调整库存的情况下，市场需求已经趋缓。值得一提的是，由于有源晶振对生产工艺、技术能力要求较高，目前该市场仍被日本厂商主导，而上半年NDK、大真空等日本厂商虽然净利润出现暴涨，但也受到了市场需求下滑的影响。事实上，晶振市场需求下滑已经是业内共识，中国台湾晶振厂商希华在上半年就曾表示，预期下半年会不好，现在往下走的速度很快，在下降阶段中还看不到曙光。以全球晶振龙头厂商晶技来看，其8月合并营收11.05亿新台币（约2.47亿人民币），同比下滑18%，营业利润2.29亿新台币（约0.51亿人民币），同比下滑31%；前8月合并营收90.15亿新台币（约20.13亿人民币），同比下滑13%，营业利润19.47亿元（约4.35亿人民币），同比下滑减18%。晶技表示，手机方面除美系以外需求均仍疲弱，IT/网通/车用等市场都在库存调整期，目前关键仍在第四季的库存去化状况能否舒缓以及需求是否回温。业内人士也表示，由于整个市场都在调整库存，下半年以来，明显感受到客户拉货较为保守，部分客户将订单延期交付，新订单也大幅减少。
3、北方华创：磁电科技被列入“未经核实清单”不会对公司经营产生实质影响
集微网消息，10月9日晚间，北方华创发布公告称，公司关注到美国商务部工业和安全局（BIS）网站于当地时间2022年10月7日公布信息，将公司间接控股子公司北京北方华创磁电科技有限公司（Beijing Naura Magnetoelectric Technology Co., Ltd.，简称“磁电科技”）等31家中国实体列入“未经核实清单”（Unverified List，UVL）。磁电科技是公司全资子公司北京北方华创真空技术有限公司的控股子公司，主要从事磁性材料行业装备的制造、销售等业务，主要产品为应用于磁性材料行业的镀膜、烧结、扩散、速凝甩带等设备，2021年营业收入约占上市公司合并报表营业收入的0.5%。北方华创表示，磁电科技此次被列入“未经核实清单”（UVL）总体影响可控，不会对上市公司正常经营产生实质影响，公司将持续关注并积极与相关部门和机构做好沟通。4、民德电子：广微集成在12英寸晶圆代工厂开发的SGT-MOSFET已实现量产集微网消息，10月1日，民德电子在投资者互动平台上表示，广芯微电子项目的晶圆加工生产设备目前已陆续运抵丽水仓库，项目正处于机电安装及洁净室装修等室内工程阶段，预计到今年春节前实现通线投产。与此同时，民德电子称，广微集成主要销售产品MOS场效应二极管（MFER）在目前合作的代工厂月产能为6英寸晶圆片6000-8000片，与上年相比无新增代工产能，后续待晶圆代工厂广芯微电子建成投产后，将打开产能扩张的天花板；广微集成在12英寸晶圆代工厂开发的SGT-MOSFET已实现量产，下半年主要针对SGT-MOSFET产品开发出更多型号，并逐步上量，广微集成在该代工厂预定产能为2000片/月。其还指出，晶睿电子目前主要产品为4/5/6/8寸硅基外延片，自2021年8月份量产以来，公司产能一直处于快速扩张阶段，在今年年初达到10万片/月，到7月份产能达到16万片/月，目前9月份产能已达到约20万片/月，预计到今年年底将达到30万片/月。业绩方面，2022年上半年，民德电子实现总营业收入20,414.93万元，较上年同期增加163.45万元，增长0.81%；实现归属上市公司股东的净利润3,217.67万元，较上年同期增加644.31万元，增长25.04%。关于业绩变动，民德电子解释称，主要原因系：（1）联营企业晶睿电子自2021年下半年量产以来，产能逐步释放，业绩逐渐提升，公司按权益法核算的长期股权投资收益较上年同期大幅增加；（2）公司2022年上半年收到定增募集资金，利用闲置募集资金购买理财，导致公司处置交易性金融资产取得的投资收益较上年同期增加。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额4,551.76万元，较上年同期增加1,177.53万元，增长34.90%，主要原因系公司加强对应收款的管理工作，及时跟踪和催收，销售商品收到的货款较上年同期增加。
5、东华软件山西晋城设子公司，经营范围含移动终端设备销售集微网消息，据天眼查APP显示，近日，晋城东华科技有限公司成立，注册资本3亿元，其经营范围包含智能机器人的研发；移动通信设备销售；移动终端设备销售；家用视听设备销售等。
天眼查股权穿透显示，晋城东华科技有限公司由东华软件(002065)100%控股。对于在晋城投资设立全资子公司的目的，东华软件在公告中曾直言，旨在充分利用晋城市在营商环境、产业政策支持等方面的综合优势，基于自身在信息化技术上的综合实力和行业竞争的优势，全方位积极参与到晋城市经济发展与社会建设中，进一步优化产业布局，降低公司运营成本，有利于增强公司的市场竞争力，符合公司战略发展规划。资料显示，东华软件专注于行业整体解决方案和信息化服务的提供和布局，主要业务涉及应用软件开发、信息技术服务、计算机信息系统集成，并广泛应用于医疗、金融、智慧城市、能源、水利、政府等多个领域。
6、浩云科技：中标长源电力汉川公司（一发）相关项目集微网消息，10月9日，浩云科技发布公告称，近日，公司收到国家能源集团国际工程咨询有限公司发来的《中标通知书》，确定公司为第 001 标段长源电力汉川公司（一发）治安反恐一级达标企业建设施工公开招标项目的中标供应商。浩云科技指出，公司中标上述项目后，如最终签署正式合同并顺利实施，标志着公司业务应用领域成功拓展至能源行业领域，开启公司低代码智慧物联网管理平台、AI视频结构化系统、智能化管理大平台等核心产品多元化行业应用新格局，对公司未来的经营业绩、市场拓展能力及品牌影响力将产生积极影响，有利于进一步增强公司核心竞争力，提升公司综合实力。能源行业领域属于公司业务应用的新领域，预计会为公司带来一定金额的业务收入，但目前整体规模有限，公司将积极扩展能源行业领域的业务，提升板块收入规模。公开资料显示，浩云科技是低代码智慧物联网数据平台提供商。今年上半年，浩云科技将低代码开发、UWB高精准定位、大数据、云计算、边缘计算和人工智能等多种技术作为公司的技术支撑体系，与公司持续研究的智慧物联网数据平台（又称“低代码物联网平台”）、UWB应用相结合，为客户提供以低代码物联网开发平台为核心，智能感知终端为配套，大数据运营为服务的多位一体的行业综合解决方案，广泛应用于金融物联、公共安全、智慧司法、交通大数据等行业领域。
新闻来源：集微网，文中所述为作者独立观点，不代表icspec立场。更多精彩资讯请下载icspec App。如对本稿件有异议，请联系微信客服specltkj。
