大环境暗夜暴雨交织 双虎备妥保护伞等待黎明

俄乌战争、国内封城、通膨与升息等种种交叠复杂的大环境现况，导致终端需求不振，让面板双虎备感压力，但近年来友达与群创在加值产品上发力，形成一定的保护伞，群创董事长洪进扬认为，谷底就快到了，友达董事长彭双浪表示，虽然难免被大环境的海浪拖着走，但台厂被海浪拖着走的深度比别人浅很多，未来双虎仍会持续执行加值策略。

景气循环节奏遭打乱　两大因素不致过糟

彭双浪说，年初时预期2022年景气将回到2019年的季节性变化，也就是第1季是淡季，第2季好转，第3季是旺季，第4季前半段好、后半段则逐渐往下的情况，但2022年出现了太多变量，俄乌战争、升息、通膨与国内疫情的封控，打乱了景气循环的节奏。

目前尚无法估计何时可以谷底翻转，但因为现在的制造商更有纪律，也更加注意库存管理，再加上一旦获利下滑时，面板业者也会做产能利用率的调整，不会盲目杀价，预期当库存调整回到合理范围时，就会回到供需平衡的水准。

回顾过往，面板产业循环在2011年连续10个季度下滑，那时候称得上是看不到隧道尽头，2019年则是因为供给太多而产生不平衡，导致需求来不及消化。

但这一次的产业循环是供给面还好，因为产能没有一下子增加得太多，但是外界环境变化太大，包括战争、疫情、通膨与升息等，这是前面两次循环中没看到的，还有一个与先前产业循环不一样的地方是，目前国内面板产能占比已超过50%，先前两次循环，国内产能占比约30%以内，先前两次国内面板厂对于价格与供需的主导性不强，但这次会比较强。

在不同前提下，这次的面板产业循环结果如何很难说，不过相对好的是，过去几年，台系面板厂都在加值产品上努力，无论是中高端、少量多样、工业、商用、车用与医疗的产品都着墨很多，预期这次的景气循环冲击不会太大，但因为大环境在变动，台厂也很难避免被海浪拖着走，不过被海浪拖着走的深度比别人浅很多，因此友达会持续进行双轴转型策略，在加值产品上发力。

异地备援、闭环式生产　封城对群创冲击小

洪进扬表示，俄乌战争、国内封城、通膨与升息等大环境因素，将对第2季与部分第3季造成修正，主因是这些因素会让消费者购买力降低，因此对需求端造成影响，纵使面板短期内会有价格压力，长期仍乐见其成，虽然不知道大环境的冲击何时结束，但并没有那麽悲观。

主要是先前面板厂生产电视、NB以及监视器等高度相似的产品，并以市场占有率为优先考量，当产能大增时，价格只能杀到见骨，但现在大家并未积极投入新产能，且有很多新应用像是浮空影像、AR眼镜、裸眼3D、液晶天线等，这些More than Panel的利基型应用，将很多产能分流出去，也会缓冲景气下跌的速度，因此这次虽然外在环境不好，但预估景气状况不会太差。

国内封城对友达昆山厂造成3~4成的产能冲击，群创在宁波、佛山、上海、南京以及台南等都设有生产基地，但总经理杨柱祥表示，有多重模块线的异地备援，加上闭环式生产，产销是稳定的，库存消化也比较好，加上国内厂区的物流供应链系统与重灾区不同，因此虽然有感受到不方便，但不会对营收产生重大影响。

由于群创在台湾有一条龙的生产链，从前段到后段都完整布局，可直接作到整机，因此冲击相对较小，此外，群创采取闭环式生产，在宁波、佛山、台南等基地都有背光模块与SMT可以自己组装，同时也可以少掉很多供应链的匮乏，像是胶带、纸箱等，因此在这次国内疫情的管控中，展现了韧性与完成客户的达交使命，封控冲击较小。

杨柱祥说，战争、疫情、通货膨胀等，确实造成不确定性，虽然这些因素会影响消费的优先性，但刚性需求依然存在，不过物流问题造成库存风险，预期景气循环18个月内就会回到稳定情况，从2021年10月开始至今，目前已经走了一大段了，看起来已经过了午夜12点，可能已经来到凌晨2点了，接下来就快到清晨了，换句话说，也就是谷底快要到了，接下来面板景气循环就会开始往上爬升。

责任编辑：陈至娴