近期，公募基金陆续公布了2019年三季度报告，根据Wind数据统计显示，截至10月23日收盘，股票型基金的仓位高达89.1%。
行业配置来看，制造业超配最多，超出相对标准行业配置比例的6.39；信息传输、软件和信息技术服务业超出相对标准行业配置比例的1.82%；金融行业低配比例最大，低于相对标准行业配置比例的6.9%。
贵州茅台被净卖出
截至三季末，总共有1155只个股进入基金10大重仓股。
重仓贵州茅台的基金数量最多，有867只基金把贵州茅台列为10大重仓股。招商中证白酒三季度买入贵州茅台43.59万股，为买入最多的基金，持仓由半年报的90.44万股，增至134.03万股，由第3重仓股增进为第1重仓股。
易方达蓝筹精选三季度买入贵州茅台30.22万股，持股从半年报24.5万股，增至54.72万股，由第4重仓股升至第1重仓股；景顺长城新兴成长三季度买入贵州茅台23.08万股，持股从111.87万股增至134.95万股，由第3重股上市至第1重仓股。
富国沪深300增强、汇添富美丽30、汇添富蓝筹稳健等基金三季度加仓贵州茅台也超10万股。
随着股价的拉升，贵州茅台估值已不再便宜。三季度卖出贵州茅台的基金更多，合计被净卖出856.88万股。
目前持有贵州茅台最多的基金是华夏上证50ETF，持有376.11万股，为贵州茅台第6大流通股东，但在三季度华夏上证50ETF减持了贵州茅台58.75万股，持股由半年报的434.86万股，降至376.11万股，保持第2重仓位置。
中国平安进入787家基金的10大重仓股行列。易方达上证50指数A三季度买入中国平安604.5万股，为买入最多的基金，持股从半年报1813.4万股增至2417.9万股，由第3重仓股上升为第1重仓股。
富国天益价值、汇添富价值精选A、易方达沪深300非银ETF等基金三季度买入中国平安也超百万股。
但中国平安与贵州茅台一样，三季度累计被基金减持1.77亿股，其中华夏上证50ETF减持最多，持股由半年报9457.47万股，降至8072.45万股，减持了1385.02万股。兴全合宜A、工银上证50ETF、嘉实沪深300ETF等基金三季度卖出中国平安超百万股。
加仓科技股
水晶光电、上港集团、华天科技、歌尔股份等97只个股三季度被基金净买入超千万股，其中近三分之一的个股为电子信息类科技股。
8月底才上市的中国广核因为新股配售原因，成为三季度基金净买入最多的个股。浦发银行是基金三季度在二级市场净买入最多的个股，合计净买入1.53亿股，其中汇添富中证上海国企ETF买入最多，达2554.23万股，持股由半年报的4838.55万股，增至7392.78万股，继续保持第5重仓股。
中国广核
银河沪深300价值、华宝中证银行ETF等基金三季度从二级市场买入浦发银行超百万股。易方达沪深300量化增强、招商MSCI中国A股A国际通A等基金三季度微量卖出浦发银行。
领益智造是基金三季度在二级市场净买入第2多的个股，合计净买入1.44亿股。新晋成为兴全合宜A、博时新兴成长、兴全合润分级等26只基金的10大重仓股。
汇添富中证长三角一体化发展ETF7月才刚成立，就在市场大举买入浙能电力9977.49万股，令浙能电力成为三季度二级市场被基金净买入第5多的个股，也成为其第1大重仓股。浙能电力还未公布三季报，半年报股东信息显示，第7大股东持有浙能电力7609.46万股，如无意外浙能电力三季度10大股东排序将发生变化。（证券时报）
四季度整体趋于谨慎 仍爱优势行业龙头
公募基金三季报陆续披露，多位知名基金经理投资策略随之曝光，他们总体上对四季度市场行情谨慎乐观，将积极布局5G产业链科技股、医药、消费等优势行业龙头。
对于四季度的宏观环境及市场行情，东方红优势精选基金经理刚登峰认为，当前我国经济的下行呈现出诸多与过去不同的特征。从外围来看，全球经济周期性趋缓的同时还叠加了贸易摩 擦的冲击，从国内来看，宏观数据走弱的同时房地产调控却似乎还在加码，国内经济的压力仍然较大。不过，全球竞相宽松的政策环境给国内政策的放松留足了空间。
长盛医疗行业基金经理周思聪认为，经济离触底越来越近，叠加流动性放松的预期，以及减税降费的继续推进，经济的真实底部有望逐渐显现，从中期的角度看，有利于市场情绪的缓慢修复。
博时科创主题3年的基金经理曾鹏、肖瑞瑾表示，海外输入性风险是其最为关注的变量，9月美国PMI、新增非农就业等多项宏观经济数据走弱，显示其持续多年的经济上行周期可能结束，并进入去库存周期。国内经济也将在四季度进入地产融资收紧、新开工下滑的考验期，倾向于认为国内经济将在明年一季度触底并弱复苏。因此认为四季度市场整体上行空间有限。
谈及四季度的投资操作，曾鹏、肖瑞瑾表示，市场层面以高端白酒为代表的食品饮料消费类行业，以及半导体、PCB等科技行业龙头今年以来累计涨幅较大，估值处于历史较高水平，风险收益比已不具备较强吸引力，投资操作将较为谨慎，以防御为主。
景顺长城内需增长贰号基金经理刘彦春表示，坚持一贯的投资思路，不猜市场，不猜风格，押注企业家能力，基于3~5年中长期逻辑，买入并持有具备较强升值潜力的优质公司。任何利好都没有价格打折来得实惠，几年以后我们会怀念目前市场赐予我们的买入价格，就像我们现在经常怀念以往每次“危机”带给我们的投资机会。反复审视手中的筹码，如果继续调整，唯有买入更多。
交银成长30基金经理郭斐表示，以5G为引领的新一轮科技产业上行周期、以芯片为代表的产业转移大趋势都越发明确。成长股投资的精彩或许才刚刚开始，将持续挖掘行业成长空间广阔、具备核心竞争力的公司，把握合适的配置窗口，力争为投资人获得持续稳定的超额回报。
刚登峰表示，继续看好稳定性强的大众消费龙头与可选消费龙头，看好住宅后市场包括装修、家居、社区服务等机会，看好高端精密制造的产业集群优势与生产的相对优势，看好创新医药的龙头与医药服务龙头。
周思聪表示，虽然医药行业在政策上仍然面临不确定性，但市场对于政策最悲观的时候已经过去，对于医药板块投资价值的认识逐步理性化。具体操作上，仍将坚持在大的医疗行业范围内配置景气度向上的行业，并优选基本面优质、估值合理的个股。（证券时报）
绩优基金坚守高仓位 持续锁定科技主线
随着基金三季报陆续出炉，年内绩优基金最新投资思路也浮出水面。截至10月22日，今年以来业绩排名靠前的基金分别有博时医疗保健、银华内需、广发医疗保健、交银成长30等。上述绩优基金三季度仓位普遍在九成左右，显示出基金经理对后市较为乐观的态度。此外，除了医疗主题基金外，其他主动管理基金三季度均进行了较大面积的调仓换股，但重仓科技板块仍是重要的布局思路。
大面积调仓不改科技主线
数据显示，截至10月22日，今年以来涨幅超过80%以上的主动管理型基金包括博时医疗保健、银华内需精选、广发医疗保健、交银成长30及汇安丰泽等，年内净值涨幅分别为85.23%、82.66%、80.73%、80.50%、80.38%。此外，排名靠前的基金还包括广发双擎升级、农银医疗保健等，年内净值涨幅分别为79.6%、79.08%。可以看到，上述基金年内业绩非常接近，尤其后面几位，业绩差距仅为1%左右，后续排名仍有很大变数。
除了医药板块主题基金外，其他基金均积极配置了高科技板块中的5G、半导体、计算机等细分行业。记者统计发现，上半年曾问鼎前三名的广发双擎升级、交银30三季度在国产替代、电子板块等方面选择继续加仓。其中广发双擎升级新近重仓股包括兆易创新、紫光国微、中国长城、通富微电、长电科技等；交银30新近重仓股包括卓胜微、梦网集团、中颖电子、大族激光、博通集成等。
广发双擎升级基金经理刘格菘表示，今年三季度，科技行业有望迎来较长周期的需求景气上行，因此在三季度提高了组合仓位，组合结构向不受经济波动和政策调整的科技创新行业倾斜，如半导体、计算机软件、医药服务等。
医药主题锁定业绩确定个股
今年以来医药行业表现分化，基金经理换股数量相对较少，继续持有高景气、业绩确定性细分板块仍是主要思路。
今年以来涨幅暂列第一的博时医疗保健基金经理表示，2019年是医药行业的业绩大年，主要原因包括医保基金支出端增速快速提升(同比超过20%，个别月份超过30%)，以及监管层打击辅助用药及偷保骗保带来的市场空间释放。整体而言，医药行业在本年度业绩确定性极高，相比市场其他行业具有较强的比较优势。在医药行业内，行业龙头、政策受益及政策免疫类标的在业绩和股价方面均表现较好，在投资时优选此类标的为核心仓位，并通过深入挖掘部分股价处于底部、预期差较大的个股获得超额收益。
该基金三季度前十大重仓股中新近增加药明康德、健康元、正海生物等3只个股，减持个股包括华兰生物、爱尔眼科、马应龙等。
广发医疗保健吴兴武表示，其管理的基金以创新药、药品研发外包服务、民营医疗服务和医疗器械的优质企业作为重点持仓，并适当配置药房、消费品、疫苗、医疗检测等领域的龙头企业，基本规避了受医保控费等相关政策影响较大的仿制药和耗材类器械等板块。
从该基金三季报持仓变化情况看，基本符合其上述表述的长期特征，三季度前十大重仓股仅在持仓数量上进行微调，新进个股仅有1只，为欧普康视。（上海证券报）
