发行信息
12月28日，上海概伦电子股份有限公司（证券简称：概伦电子，证券代码：688206）在上海证券交易所科创板上市，发行价格为28.28元/股。据概伦电子招股书显示，本次公开发行股票采用公开发行新股方式,公开发行43,380,445股,占发行后总股本的10.00%，发行后总股本433,804,445股。自2010年公司成立以来，概伦电子即围绕集成电路行业工艺与设计协同优化进行技术和产品的战略布局，推动先进工艺节点的加速开发和成熟工艺节点的潜能挖掘。EDA工具作为集成电路设计和制造流程的支撑，是集成电路设计方法学的载体，也是连接设计和制造两个环节的纽带和桥梁。随着大规模集成电路、计算机和电子系统设计技术的不断发展，EDA技术发挥的场景越来越多。概伦电子选择的正是EDA赛道。EDA格局根据SEMI和WSTS统计数据,2020年全球EDA市场规模约为115亿美元,同比增长约12%,相对于超过3,600亿美元的全球集成电路市场,EDA市场规模占比较小。而根据GIA预测数据,2020年至2027年全球EDA市场复合增长率约为8.7%,同期中国EDA市场复合增长率约为11.7%。EDA工具存在十分明显的规模效应,全球EDA市场目前基本处于寡头垄断的格局,由新思科技、铿腾电子、西门子EDA三家厂商主导,行业集中度较高。在目前寡头垄断的市场竞争格局下,概伦电子在综合竞争能力上较国际EDA巨头存在差距。但值得注意的是，作为科创板首家以EDA（电子设计自动化）为主营业务的上市公司，概伦电子拥有领先的EDA关键核心技术。也就是说概伦电子个别点工具可达到与国际EDA巨头相似的技术水平,但与其数十年技术研发及市场地位积累相比,公司综合技术实力以及品牌知名度存在较大差距。相较于国际巨头在EDA领域全方位占领的姿态，概伦电子还需要时间和持续研发投入，这可能也是本次上市募资的原因。研发投入在招股说明书中显示，概伦电子最近一年营业收入为1.37亿元,目前主要EDA产品仅为制造类的建模工具和设计类的仿真工具,公司的整体市场份额、产品种类丰富度及覆盖环节、产品销售协同效应处于显著劣势。报告期内,公司营业收入分别为5,194.86万元、6,548.66万元及13,748.32万元、8,190.73 万元,经营规模较小在一定程度上限制了公司所能支撑的研发。概伦电子下游客户多为集成电路行业内全球知名企业（台积电、三星电子、SK海力士、美光科技、联电、中芯国际等）,其对EDA工具的技术领先性要求较高,公司需要持续满足行业动态发展的需求,且时刻面对国际竞争对手产品快速升级迭代的技术竞争。在国际EDA巨头各自年均十亿美元左右的研发投入与数千人的研发团队的竞争压力下,公司必须持续维持较高强度研发投入,不断进行产品升级迭代,以维持乃至扩大市场。价值投资营收规模小、上市募资、持续投入研发，意味着分红少。截至发稿时，概伦电子实时股价为37.97元/股（时间-2021.12.30.11:01），较发行价上涨9.69元/股。
图源：雪球页面截图 | 概伦电子股价但值得注意的是，每股收益仅为0.07元，这意味着概伦电子尚处于价值投资阶段，维科电子工程网后续将持续跟进，静看发展。概伦电子加油！
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